Il collare protettivo offre una protezione contro i risvolti

Il collare protettivo è una strategia di trading di opzioni utilizzata da molti gestori di denaro e investitori professionali. Il collar per opzioni può essere definito come una posizione che protegge un asset acquistando una put con un prezzo di esercizio inferiore al prezzo dell'asset e contemporaneamente finanziando l'acquisto della put vendendo una call ad un prezzo di esercizio più elevato. Per le opzioni sui tassi di interesse, il put è un piano, e la chiamata è un cap. Ecco come le banche ipotecarie proteggono un prestito. La strategia del collare può essere impiegata contemporaneamente all'acquisto del bene o può essere impiegata per proteggere il bene dopo che è stato acquistato.

Facciamo un esempio:acquista l'indice S&P 500 a 1050 e acquista un collare protettivo. Il collare sarebbe composto da una put con un prezzo di esercizio inferiore a 1050. Diciamo che è 1000, e il prezzo della put è 5,00, pari a un premio di $500. Scriviamo contemporaneamente l'opzione call, che sarebbe maggiore di 1050. Diciamo che è 1075, e anche il premio è pari a $500. Questo ci dà un costo netto zero per l'esborso della strategia di opzioni e ci dà un profitto massimo di 25 punti indice (da 1075 a 1050) e una perdita massima di 50 punti indice (da 1050 a 1000).

Prezzo dell'esercizio

Il prezzo di esercizio, noto anche come prezzo di esercizio, è il prezzo al quale l'acquirente di un'opzione ha il diritto di vendere o acquistare, a seconda che si tratti di una put o di una call. Il motivo per cui acquistiamo una put inferiore al prezzo corrente delle azioni è proteggere la posizione da una caduta. Abbiamo il diritto di vendere ad un prezzo dichiarato, in questo caso, 1000 per l'S&P 500. Dall'altro lato del commercio, abbiamo un massimale fissato scrivendo l'opzione call, il che significa che non possiamo trarre profitto oltre un certo punto, in questo caso, 1075.

Opzione put

L'opzione put è probabilmente la parte più importante del collare protettivo. Questo è ciò che assicura la posizione complessiva. Poiché generalmente il prezzo put è superiore al prezzo call di una proporzione equidistante, ci sarà un costo maggiore per il collar al fine di creare un rapporto profitti/perdite più elevato. Nel nostro esempio, il rapporto profitti/perdite è inferiore a 1, ma il collare era libero. Non ci è costato nulla avviare la strategia.

Opzioni di chiamata

È più desiderabile che l'opzione call abbia un prezzo elevato perché in questo modo viene finanziata una parte maggiore dell'opzione put scrivendo la call. Questo significa, essenzialmente, che questa strategia è più favorevole quando le opzioni call hanno un prezzo più ricco rispetto alle opzioni put. Reiterare, questa strategia di collar protettivo può essere applicata nello stesso momento in cui si acquista il titolo o dopo che la posizione ha registrato guadagni per la protezione.