Che cos'è una put corta?

Una put short è solo la vendita di un'opzione put. Quando vendi un'opzione put, si dice che metti in cortocircuito la put. Un commerciante, quando si vende allo scoperto un'opzione put, vende il diritto di vendere allo scoperto l'azione sottostante dell'opzione in una data successiva - in qualsiasi momento prima della scadenza dell'opzione - al prezzo indicato nel contratto di opzione (noto come prezzo di esercizio), e per il numero di azioni specificato nel contratto.

Quando un trader utilizza l'approccio short put, il suo obiettivo finale è trarre profitto dall'importo del premio dell'opzione che riceve, senza che l'opzione venga esercitata. Se l'acquirente dell'opzione esercita l'opzione, il venditore è tenuto ad acquistare l'azione sottostante al prezzo di esercizio dell'opzione, il che significherà incorrere in una perdita poiché l'acquirente dell'opzione eserciterà la propria opzione solo se il prezzo di mercato dell'azione scende a un livello di prezzo inferiore al prezzo di esercizio Prezzo di esercizio Il prezzo di esercizio è il prezzo al quale il titolare dell'opzione può esercitare l'opzione di acquisto o vendita una sicurezza sottostante, a seconda di.

Riepilogo

• Una put short è la vendita di un'opzione put; un trader vende il diritto di vendere allo scoperto l'attività sottostante dell'opzione per un prezzo specificato (noto come prezzo di esercizio).
• L'obiettivo dello short put writer è che il prezzo dell'asset sottostante rimanga uguale o superiore al prezzo di esercizio fino alla scadenza dell'opzione; rende l'opzione inutile, il che significa che non sarà esercitato, e il premio ricevuto per la put può essere trattenuto come profitto.
• Le opzioni put short sono rischiose perché il prezzo dell'attività sottostante potrebbe scendere notevolmente al di sotto del prezzo di esercizio; una vendita corta nuda è più rischiosa di una vendita corta coperta.

Esplorare le opzioni put in generale

Prima di discutere in modo più approfondito le short put, prendiamoci un momento per esplorare le opzioni put più in generale. I contratti di opzione – sia put che call – offrono ai trader l'opportunità di trarre profitto dai movimenti delle azioni nel mercato. Le opzioni di acquisto rendono superfluo per i trader entrare immediatamente in una posizione definitiva nel titolo sottostante stesso. Anziché, il commerciante effettua un investimento limitato nell'acquisto di un'opzione, solo cercando di entrare nel mercato a titolo definitivo - attraverso l'esercizio del contratto di opzione acquistato - se e quando il prezzo del titolo si muove a suo favore.

Alcuni trader utilizzano strategie di trading complesse che combinano l'acquisto e/o la vendita di opzioni put e call con diverse date di scadenza e diversi prezzi di esercizio, con l'obiettivo di ottenere un profitto misurato con il minimo rischio e il minimo esborso di denaro.

Un'opzione callOpzione callUn'opzione call, comunemente indicato come "chiamata, " è una forma di contratto derivato che conferisce all'acquirente dell'opzione call il diritto, ma non l'obbligo, acquistare un'azione o un altro strumento finanziario a un prezzo specifico - il prezzo di esercizio dell'opzione - entro un periodo di tempo specificato. consente al detentore di acquistare il titolo sottostante al prezzo di esercizio specificato. Le opzioni put sono l'esatto contrario. Un trader che detiene un'opzione put ha acquistato il diritto di vendere un numero specificato di azioni sottostanti l'opzione a un prezzo specificato, fino alla scadenza dell'opzione.

Per l'acquirente messo, l'opzione è valida se il prezzo dell'azione sottostante scende al di sotto del prezzo di esercizio prima della scadenza dell'opzione. Il titolare dell'opzione ha pagato al venditore un prezzo specificato, noto come premio, per il contratto di opzione. Il titolare può quindi attivare, o esercizio, l'opzione put, vendere il numero specificato di azioni sottostanti al prezzo di esercizio in un momento in cui il prezzo di esercizio è superiore al prezzo di mercato corrente, ottenendo così un profitto.

Il venditore dell'opzione put vende l'opzione con la convinzione che il prezzo dell'attività sottostante rimarrà al di sopra del prezzo di esercizio fino alla scadenza dell'opzione. Fa sì che l'opzione put non abbia alcun valore in quanto titolare e senza motivo per esercitarla. Il venditore quindi intasca il premio come puro profitto senza la necessità di consegnare azioni all'acquirente dell'opzione.

Nota:con le opzioni in stile americano, l'acquirente dell'opzione può esercitare la propria opzione in qualsiasi giorno di negoziazione prima della data di scadenza dell'opzione. Opzioni in stile europeo, in contrasto, consentire al titolare dell'opzione di esercitare la propria opzione solo alla data di scadenza designata. Così, Le opzioni in stile americano offrono all'acquirente dell'opzione maggiore flessibilità, mentre le opzioni in stile europeo inclinano le cose a favore del venditore di opzioni.

Short Put nudi e coperti

Le put corte possono essere ciò che viene definito "nuda" o "coperto". Dei due tipi di put corte, un naked putNaked PutUn naked put si riferisce a una situazione in cui un investitore vende un'opzione put senza già avere una posizione corta equivalente nel sottostante dell'opzione comporta l'assunzione di un rischio sostanzialmente maggiore. Vendere allo scoperto una naked put significa che il venditore di opzioni non detiene una posizione di mercato nell'attività sottostante che può fungere da copertura contro potenziali perdite derivanti dalla vendita dell'opzione.

In contrasto, una posizione put corta può essere coperta vendendo allo scoperto il titolo sottostante, acquistando un'opzione put, o vendendo un'opzione call sul titolo. L'adozione di una qualsiasi delle posizioni di mercato "copre" la put corta perché i guadagni nella posizione di copertura agiranno almeno in parte per compensare le perdite che possono derivare dalla vendita di un'opzione put. Un trader che vende un'opzione put utilizzando una tale strategia si dice che sia short su una put coperta.

Come precedentemente notato, gli investitori che utilizzano le opzioni put corte lo fanno con l'aspettativa che il prezzo dell'attività sottostante rimanga al di sopra del prezzo di esercizio dell'opzione o almeno rimanga lo stesso del prezzo di esercizio. La vendita di contratti di opzione è considerata un'attività intrinsecamente rischiosa, utilizzato principalmente da trader esperti con una buona lettura dei movimenti di prezzo.

I nudi put sono ancora più rischiosi perché i venditori di opzioni si stanno mettendo in una posizione di notevole esposizione finanziaria, basandosi fortemente sull'accuratezza della loro valutazione del probabile movimento del prezzo dell'attività sottostante prima della scadenza dell'opzione.

Profitti e perdite con short put

Il profitto massimo su una put short è il premio che il trader riceve quando scrive (vende) l'opzione put. La vendita di opzioni è una strategia molto interessante per alcuni investitori perché ricevono il loro profitto non appena vendono l'opzione, e poiché l'investimento minimo richiesto è solo il deposito di margine che devono mantenere con il loro broker fino alla scadenza dell'opzione (a quel punto, il broker restituisce il deposito a margine all'investitore).

Diciamo, Per esempio, che un trader scriva un'opzione put short per 20 azioni del titolo sottostante, e riceve un premio di $ 2 per ogni azione. L'obiettivo del trader è raggiungere la data di scadenza dell'opzione senza che questa venga esercitata. È quindi in grado di trattenere il pagamento del premio; qui, il trader guadagnerebbe $40.

In alternativa, se la previsione di mercato del trader si rivela errata, allora lui o lei potrebbe subire una perdita significativa. Diciamo che lo scrittore di opzioni ha emesso un prezzo di esercizio put di $ 15, e il prezzo dell'attività sottostante scende a $ 10. Il trader sarebbe quindi tenuto a fornire all'acquirente dell'opzione una posizione corta nel titolo a $ 15 a livello di azione; così, sta entrando nel mercato adottando una posizione di mercato che ha una perdita di $ 5 per azione.

Tieni a mente, però, che la perdita è parzialmente compensata dall'importo del premio di $ 2 per azione che ha ricevuto per la vendita dell'opzione, quindi la sua perdita netta sarebbe di $ 3 per azione. Qui, il trader subisce una perdita di $ 100 dall'esercizio dell'opzione - meno il premio di $ 40 ricevuto - per una perdita netta di $ 60.

Altre risorse

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