Titoli di Anticipazione di Azioni a Lungo Termine (LEAPS)

Cosa sono i titoli di anticipazione azionaria a lungo termine (LEAPS)?

I titoli di anticipazione azionaria a lungo termine (LEAPS) sono contratti di opzioni negoziati pubblicamente con date di scadenza superiori a un anno, e in genere fino a tre anni dall'emissione. Sono funzionalmente identici alla maggior parte delle altre opzioni elencate, salvo con tempi più lunghi fino alla scadenza. Sono stati introdotti per la prima volta dal Chicago Board Options Exchange (CBOE) nel 1990, e ora sono onnipresenti.

Come per tutti i contratti di opzione, un contratto LEAPS conferisce all'acquirente il diritto, ma non l'obbligo, acquistare o vendere (a seconda che l'opzione sia call o put, rispettivamente) l'attività sottostante al prezzo predeterminato alla data di scadenza o prima.

Punti chiave

• I titoli di anticipazione azionaria a lungo termine (LEAPS) sono contratti di opzione quotati che scadono tra più di un anno.
• Questi contratti sono ideali per i trader di opzioni che desiderano negoziare un trend prolungato.
• I LEAPS possono essere quotati su un determinato titolo o su un indice nel suo insieme.
• I LEAPS sono spesso utilizzati nelle strategie di copertura e possono essere particolarmente efficaci per proteggere i portafogli pensionistici.

Comprensione dei titoli di anticipazione azionaria a lungo termine (LEAPS)

I LEAPS non sono diversi dalle opzioni a breve termine, fatta eccezione per le date di scadenza successive. Tempi più lunghi fino alla scadenza consentono agli investitori a lungo termine di ottenere un'esposizione a movimenti di prezzo prolungati.

Come per molti contratti di opzione a breve termine, gli investitori pagano un premio, una commissione anticipata, per la possibilità di acquistare o vendere al di sopra o al di sotto del prezzo di esercizio dell'opzione. Lo strike è il prezzo deciso per l'attività sottostante al quale si converte alla scadenza. Per esempio, un prezzo di esercizio di $ 25 per un'opzione call GE significherebbe che un investitore potrebbe acquistare 100 azioni di GE a $ 25 alla scadenza. L'investitore eserciterà l'opzione $ 25 se il prezzo di mercato è superiore al prezzo di esercizio. Dovrebbe essere inferiore, l'investitore lascerà scadere l'opzione e perderà il prezzo pagato per il premio. Anche, ricorda che ogni contratto di opzione, put o call, equivale a 100 azioni dell'attività sottostante.

Un investitore deve capire che vincola i fondi a questi contratti a lungo termine. Le variazioni del tasso di interesse di mercato e della volatilità del mercato o delle attività possono rendere queste opzioni più o meno preziose, a seconda della presa e della direzione del movimento.

• Il lungo periodo di tempo consente la vendita dell'opzione

• Utilizzato per coprire una partecipazione o un portafoglio a lungo termine

• Disponibile per indici azionari

• Prezzi meno sensibili al movimento del sottostante o al passare del tempo.

• Premi più costosi

• Lasso di tempo lungo lega i dollari di investimento

• I movimenti dei mercati o delle aziende possono essere negativi

• Prezzi più sensibili alle variazioni di volatilità e tassi di interesse.

Premi dei titoli di anticipazione azionaria a lungo termine (LEAPS)

I premi sono il costo non rimborsabile associato a un contratto di opzioni. I premi per LEAPS sono più alti di quelli per le opzioni standard nello stesso titolo perché la data di scadenza più lontana dà all'attività sottostante più tempo per fare una mossa sostanziale e per l'investitore di realizzare un sano profitto. Conosciuto come il valore del tempo, i mercati delle opzioni utilizzano questo lungo lasso di tempo e il valore intrinseco del contratto per determinare il valore dell'opzione.

Il valore intrinseco è il valore calcolato o stimato della probabilità che l'opzione realizzi un profitto in base alla differenza tra il mercato dell'attività e il prezzo di esercizio. Questo valore può includere il profitto che esiste già nel contratto prima dell'acquisto. L'autore del contratto utilizzerà l'analisi fondamentale dell'attività o dell'attività sottostante per aiutare a posizionare il valore intrinseco.

Come menzionato prima, il contratto di opzione ha una base di 100 quote del bene. Così, se il premio per Facebook (FB) è $ 6,25, l'acquirente dell'opzione pagherà un premio totale di $ 625 (6,25 $ x 100 =625 $).

Altri fattori che possono influenzare il prezzo premium includono la volatilità del titolo, il tasso di interesse di mercato, e se l'attività restituisce dividendi. Finalmente, per tutta la durata del contratto, l'opzione avrà un valore teorico derivato dall'utilizzo di diversi modelli di pricing. Questo prezzo fluttuante indica ciò che il titolare potrebbe ricevere se vendesse il proprio contratto a un altro investitore prima della scadenza.

Titoli di Anticipazione Equity a Lungo Termine (LEAPS) vs. Contratti a Breve Termine

LEAPS consente inoltre agli investitori di accedere al mercato delle opzioni a lungo termine senza dover utilizzare una combinazione di contratti di opzione a breve termine. Le opzioni a breve termine hanno una scadenza massima di un anno. Senza SALTI, gli investitori che volevano un'opzione di due anni avrebbero dovuto acquistare un'opzione di un anno, lascia che scada, e contemporaneamente acquistare un nuovo contratto di opzione della durata di un anno.

Questo processo, chiamato contratti di rollover, esporrebbe l'investitore alle variazioni di mercato dei prezzi dell'attività sottostante nonché a ulteriori premi di opzione. I LEAPS forniscono al trader a lungo termine l'esposizione a una tendenza prolungata in un particolare titolo con un'operazione.

Call a lungo termine su titoli di anticipazione di azioni (LEAPS)

Equity, un altro nome per le azioni, le opzioni call LEAPS consentono agli investitori di beneficiare di potenziali aumenti in un titolo specifico utilizzando meno capitale rispetto all'acquisto di azioni con contanti in anticipo. In altre parole, il costo del premio per un'opzione è inferiore alla liquidità necessaria per acquistare a titolo definitivo 100 azioni. Simile alle opzioni call a breve termine, Le chiamate LEAPS consentono agli investitori di esercitare le proprie opzioni acquistando le azioni del titolo sottostante al prezzo di esercizio.

Un altro vantaggio delle chiamate LEAPS è che consentono al titolare di vendere il contratto in qualsiasi momento prima della scadenza. La differenza dei premi tra il prezzo di acquisto e quello di vendita può portare a un utile oa una perdita. Anche, gli investitori devono includere eventuali spese o commissioni addebitate dal loro broker per acquistare o vendere il contratto.

Put Titoli Anticipazione Azioni a Lungo Termine (LEAPS)

Le put LEAPS forniscono agli investitori una copertura a lungo termine se possiedono il titolo sottostante. Le opzioni put acquistano valore quando il prezzo di un titolo sottostante diminuisce, potenzialmente compensando le perdite subite per il possesso di azioni del titolo. In sostanza, il put può aiutare ad attutire il colpo del calo dei prezzi delle attività.

Per esempio, un investitore che possiede azioni di XYZ Inc. e desidera detenerle a lungo termine potrebbe temere che il prezzo delle azioni possa scendere. Per placare queste preoccupazioni, l'investitore potrebbe acquistare azioni LEAPS su XYZ per proteggersi da movimenti sfavorevoli nella posizione lunga del titolo. Le put LEAPS aiutano gli investitori a beneficiare dei cali di prezzo senza la necessità di vendere allo scoperto le azioni del titolo sottostante.

La vendita allo scoperto comporta il prestito di azioni da un broker e la loro vendita con l'aspettativa che il titolo continuerà a deprezzarsi entro la scadenza. Alla scadenza, le azioni vengono acquistate, si spera a un prezzo inferiore, e la posizione viene compensata per un guadagno o una perdita. Però, la vendita allo scoperto può essere estremamente rischiosa se il prezzo delle azioni aumenta invece di scendere, portando a perdite significative.

Indice Titoli Anticipazione Azioni a Lungo Termine (LEAPS)

Un indice di mercato è un portafoglio teorico composto da più attività sottostanti che rappresentano un segmento di mercato, industria, o altri gruppi di titoli. Sono disponibili LEAPS per gli indici azionari. Simile ai LEAPS azionari singoli, index LEAPS consente agli investitori di coprire e investire in indici come lo Standard &Poor's 500 Index (S&P 500).

Gli Index LEAPS danno al detentore la possibilità di seguire l'intero mercato azionario o specifici settori industriali e assumere una posizione rialzista utilizzando le opzioni call o una posizione ribassista utilizzando le opzioni put. Gli investitori potrebbero anche proteggere i propri portafogli da movimenti sfavorevoli del mercato con le put LEAPS sull'indice.

Esempio del mondo reale di titoli di anticipazione azionaria a lungo termine (LEAPS)

Diciamo che un investitore detiene un portafoglio di titoli, che include principalmente i componenti dell'S&P 500. L'investitore ritiene che possa esserci una correzione del mercato entro i prossimi due anni e, di conseguenza, acquista l'indice LEAPS mette sull'indice S&P 500 per proteggersi da movimenti sfavorevoli.

L'investitore acquista un'opzione put LEAPS dicembre 2021 con un prezzo di esercizio di 3, 000 per l'S&P 500 e paga $ 300 in anticipo per il diritto di vendere le azioni dell'indice a 3, 000 alla data di scadenza dell'opzione.

Se l'indice scende sotto 3, 000 alla scadenza, le partecipazioni azionarie in portafoglio probabilmente diminuiranno, ma i SALTI messi aumenteranno di valore, contribuendo a compensare la perdita del portafoglio. Però, se l'S&P 500 sale, l'opzione put LEAPS scadrà senza valore, e l'investitore sarebbe fuori dal premio di $ 300.