Elementi costitutivi delle opzioni:perché gli investitori dovrebbero prendere in considerazione le chiamate coperte e le put garantite in contanti?

Nulla è certo sui mercati finanziari. Se abbiamo imparato qualcosa nel 2020, sono quei guadagni, decisioni sui tassi di interesse, eventi politici, pandemie, e altri eventi possono portare alla volatilità del mercato. E quando i mercati sono volatili, gli investitori potrebbero essere preoccupati per le grandi oscillazioni dei loro portafogli. Fortunatamente, esistono strategie di opzioni che possono aiutare a ridurre la volatilità di un portafoglio e a fare di più.

Se non hai molta esperienza nel trading di opzioni, due strategie che potrebbero aiutare a generare reddito aggiuntivo, raggiungere una maggiore probabilità di successo, e ridurre la volatilità dei rendimenti sono:

• Vendere chiamate coperte
• Vendere put garantite in contanti

In molti modi, queste due strategie sono simili in termini di profilo di rischio/rendimento. Entrambi limitano il potenziale rialzo in cambio di una maggiore probabilità di successo abbassando i prezzi di pareggio. Ma ci sono anche alcune distinzioni chiave.

Iniziamo differenziando le due strategie.

Che cos'è una chiamata coperta?

Una strategia call coperta significa scrivere un'opzione call contro una quantità equivalente di azioni lunghe. A quel punto, possiedi azioni e opzioni sulle azioni. E anche se stai tenendo due posizioni separate contemporaneamente, è considerata una singola posizione all'interno di un portafoglio.

È possibile inserire una posizione call coperta in due modi:

• Acquista contemporaneamente 100 azioni e vendi un'opzione call
• Vendi un'opzione call contro 100 azioni che già possiedi

In entrambi i casi, il costo netto della posizione call coperta è l'importo pagato per acquistare il titolo meno il premio ricevuto dalla vendita dell'opzione call. Per esempio, supponiamo di acquistare 100 azioni di XYZ a $ 100 e di vendere un'opzione call con un prezzo di esercizio di $ 100. Ricevi $ 5 di premio. In questo esempio di chiamata coperta, spenderesti $ 10, 000 sul titolo e raccogliere $ 500 in premio di opzioni per un costo netto di $ 9, 500.

Ricorda il moltiplicatore!

Ricorda di moltiplicare il premio delle opzioni per 100, che è il moltiplicatore per i contratti standard di opzioni su azioni statunitensi ^* . Un premio per le opzioni di $ 1 è in realtà $ 100 per contratto.

*Le opzioni non standard possono avere risultati finali diversi. Assicurati di aver compreso i termini prima di fare trading.

Put garantiti in contanti:quanto sono sicuri?

Una put garantita in contanti è un'opzione put scritta all'interno di un portafoglio con liquidità accantonata per coprire l'obbligazione potenziale . Questo perché quando vendi una put garantita in contanti, sarai obbligato ad acquistare 100 azioni di azioni Se l'opzione è esercitata dal titolare della put.

Il costo per inserire una put garantita in contanti è pari al prezzo di esercizio dell'opzione put moltiplicato per 100, meno il premio ricevuto. Supponiamo di vendere un'opzione put in XYZ con un prezzo di esercizio di $ 100 e di ricevere $ 5 di premio. In questo caso, dovresti mettere da parte $ 9, 500—i 10$, 000 richiesto per acquistare le azioni meno i $500 di premio per le opzioni ricevuto.

In questi esempi, entrambe le strategie hanno profili di rischio simili:

• Alla scadenza, il prezzo di pareggio è di $ 95 per azione ($ 100 meno $ 5 di premio ricevuto).
• Alla scadenza, sopra i $100 la redditività è limitata a $500.
• Alla scadenza, sotto $ 95 il rischio sarebbe centesimo per penny con il prezzo delle azioni.

Ricordare, poiché le opzioni short possono essere assegnate in qualsiasi momento fino alla scadenza indipendentemente dall'importo in-the-money, lo scrittore di opzioni deve sentirsi a proprio agio con la vendita della propria posizione al prezzo di esercizio o l'acquisto del titolo al prezzo di esercizio in qualsiasi momento fino alla scadenza.

Perché gli investitori potrebbero utilizzare queste strategie?

Gli investitori possono utilizzare le strategie Covered Call e Cash Secured Put per:

1. Generare reddito aggiuntivo in un portafoglio. Poiché i contratti di opzione sono un bene in decadenza, puoi sfruttare questo decadimento temporale per creare entrate aggiuntive attorno alle tue posizioni principali. Poiché entrambe le strategie comportano la raccolta di premi tramite la vendita di contratti di opzioni, puoi cercare di generare reddito aggiuntivo anche se il prezzo delle azioni rimane stabile. Se i contratti di opzione negli esempi precedenti sono scaduti in 30 giorni, ciascuno potrebbe portare a un ulteriore 5% di reddito.

2. Migliorare la probabilità di successo abbassando i prezzi di pareggio. Le chiamate coperte e le put garantite in contanti potrebbero aiutarti a ridurre i prezzi di pareggio sui tuoi investimenti in cambio di un rialzo limitato. Tornando agli esempi precedenti, entrambe le strategie avrebbero un prezzo di pareggio di 95 dollari. Se hai semplicemente acquistato 100 azioni di XYZ a $ 100, il prezzo di pareggio sarebbe di $100. Quel cuscino extra di $ 5 aumenta la probabilità che tu possa trarre profitto dall'investimento e riduce il rischio complessivo.

3. Diminuire la volatilità dei rendimenti del portafoglio. Molti investitori sono a disagio con oscillazioni significative nei loro portafogli. Queste due strategie possono aiutare a ridurre l'entità di tali oscillazioni.

Come funziona quest'ultimo? Grande domanda. Confrontiamo i rendimenti di uno dei nostri esempi alla scadenza rispetto all'acquisto di 100 azioni a titolo definitivo:

Scenari di prezzo Call coperta/Put garantito in contanti Azione definitiva $90 (-10%) -$500 -$1, 000 $ 95 (-5%) $ 0 - $ 500 $ 100 (+/- 0%) + $ 500 $ 0 $ 105 (+ 5%) + $ 500 + $ 500 $ 110 (+ 10%) + $ 500 + $ 1 000

Quindi, vendendo chiamate coperte e put garantite in contanti, potresti ridurre le oscillazioni complessive del tuo portafoglio.

Selezione della strategia per gli investitori

Sebbene entrambe le strategie abbiano lo stesso profilo di rischio, ci sono alcune situazioni in cui uno potrebbe essere preferito all'altro.

• Una chiamata coperta è in genere preferita se hai già 100 azioni di azioni, e sei disposto a vendere quelle azioni se vengono richiamate.
• Un put garantito in contanti è in genere preferito se stai cercando di accumulare azioni a un prezzo inferiore.

La linea di fondo? La call coperta e la put garantita in contanti sono entrambe strategie utili da esplorare per gli investitori mentre costruiscono i loro portafogli.

sono le opzioni? scelta giusta per te?

Mentre il trading di opzioni comporta rischi unici e sicuramente non è adatto a tutti, se ritieni che il trading di opzioni si adatti alla tua tolleranza al rischio e alla strategia di investimento complessiva, TD Ameritrade può aiutarti a perseguire le tue strategie di trading di opzioni con potenti piattaforme di trading, risorse per la generazione di idee, e il supporto di cui hai bisogno.

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