L'effetto Trump sul mercato azionario

Quando le elezioni presidenziali più controverse d'America si sono avviate verso il ritorno e Donald Trump si è avvicinato a una vittoria che ha fatto sembrare i sondaggisti politici esperti come meteorologi televisivi alle prime armi, presto sono emerse notizie agghiaccianti:il Dow Jones Futures stava precipitando.

Era questa l'apocalisse? Carestia, morte e guerra, seguite da locuste discendenti?

Non esattamente.

Il mercato azionario (avrai bisogno di Adobe Reader per visualizzare il PDF Scarica Adobe Reader) ha subito un rally ed entro la fine della settimana ha chiuso al massimo storico di 18.920. Il Dow Jones Industrial Average è aumentato di 990 punti, ovvero del 5% per la settimana. Il mercato NASDAQ ha chiuso a 5.225, in rialzo di 167 punti e l'indice S&P 500 ha chiuso la settimana a 2.165, con un guadagno di 77 punti.

L'aumento fulmineo del mercato, come quasi tutto ciò che è associato alle elezioni, è stata una performance sorprendente. Storicamente le azioni sono scese il giorno dopo il giorno delle elezioni.

Secondo Jeff Hirsch, editore di Stock Trader's Almanac, il calo medio dell'S&P 500 il giorno dopo il giorno delle elezioni tra il 1932 e il 2012 è stato dell'1,1%. Quella formula è rimasta ampiamente valida, sia che si trattasse di un repubblicano o di un democratico vincente, che il partito o il presidente in carica siano stati rieletti o che il risultato sia stato considerato un turbamento.

Ma il 9 novembre, un giorno dopo l'elezione di Trump, il mercato è aumentato dell'1,1%.

Le azioni sono scese del 5,3% nel 2008 dopo l'elezione di Barack Obama, ma va notato che quelli erano tempi tumultuosi per l'economia. Sono inoltre diminuite del 2,4% nel 2012, quando la ripresa stava iniziando a riprendersi.

In uno sguardo a lungo termine, il mercato è sceso una settimana dopo le elezioni in sette delle ultime dieci campagne elettorali, incluso un record del 10,8% dopo la prima vittoria di Obama nel 2008.

C'erano anche dei precedenti per coloro che prevedevano una vittoria di Trump. Secondo Scott Wren, senior global equity strategist presso il Wells Fargo Investment Institute, il mercato azionario ha correttamente definito l'esito delle elezioni 10 volte su 11 negli ultimi 44 anni.

Quando l'S&P 500 è salito nei tre mesi precedenti le elezioni, il partito in carica ha prevalso in cinque occasioni su sei. Ma ogni volta che è caduto, compreso quest'anno (in calo di circa il 3% da agosto), un nuovo partito ha rivendicato la Casa Bianca.

Il secondo mandato di Obama ha sfidato la convenzione con i risultati del mercato azionario. Il primo e il secondo anno del mandato di un presidente hanno visto guadagni medi rispettivamente del 2,5% e del 4,2% dal 1833. Il secondo mandato di Obama, a partire dal 2013, ha registrato un guadagno iniziale del 27%, poi del 7,5% nel secondo anno. Il terzo anno, storicamente l'anno più forte, ha visto un calo del 2%, portando alcuni analisti a chiedersi quale tipo di imprevedibilità ci fosse per il nuovo presidente.

Che fosse Hillary Clinton o Trump, non c'era alcuna differenza storicamente tangibile tra le linee di partito quando si trattava di performance azionaria complessiva. Dal 1900, i Democratici sono stati leggermente migliori per le azioni, con il Dow in aumento in media di quasi il 9% annuo, rispetto a un miglioramento del 6% annuo durante le amministrazioni repubblicane.

Quindi, prevedere la parte vincente di solito non fa bene a chi è interessato a investire.

Andando avanti, gli investitori sperano che il mercato azionario possa continuare a crescere mentre Trump e un Congresso controllato dai repubblicani revocano alcuni dei regolamenti imposti alle società di servizi finanziari dall'amministrazione Obama.

Le nomine di Trump alla Federal Reserve e alla Corte Suprema potrebbero anche avere un effetto sulle azioni, insieme alle sue filosofie sul commercio con Messico e Cina. Alcuni investitori temono che ciò possa danneggiare il mercato e l'economia in generale.

Gran parte della sua relativamente breve carriera politica in cerca di un incarico ha sfidato le convenzioni. Con Trump, l'imprevedibilità di solito è la regola. Se l'inizio apocalittico porta alla prosperità del mercato azionario, perché qualcuno dovrebbe essere sorpreso?