Che cos'è un premio per il rischio di default?

Un premio per il rischio di default è effettivamente la differenza tra il tasso di interesse di uno strumento di debito e il tasso privo di rischioTasso privo di rischioIl tasso di rendimento privo di rischio è il tasso di interesse che un investitore può aspettarsi di guadagnare su un investimento che comporta un rischio zero. In pratica, il tasso privo di rischio è comunemente considerato pari all'interesse pagato su un buono del Tesoro del governo a 3 mesi, generalmente l'investimento più sicuro che un investitore possa fare. Il premio per il rischio di insolvenza esiste per compensare gli investitori per la probabilità di insolvenza di un'entità sul proprio debito.

Cosa determina il premio per il rischio di default?

I premi per il rischio di insolvenza dipendono essenzialmente dall'affidabilità creditizia di un'azienda o di un individuo. Esistono diversi fattori che determinano il merito di credito, come il seguente:

Storia del credito

Se una persona o una società ha regolarmente pagato gli interessi puntualmente su obbligazioni passate, segnala ai finanziatori che l'entità è affidabile. Se l'entità ha assunto obbligazioni di debito incrementali (vale a dire, crescenti importi di debito ogni volta che il debito è stato contratto) ed è riuscito a rimanere in cima ai pagamenti degli interessi, anche i finanziatori considereranno l'entità più affidabile.

Una buona storia creditizia inclina i finanziatori a consentire all'entità di prendere in prestito più denaro, e a tassi di interesse inferiori. Poiché la probabilità di inadempimento dell'entità è relativamente bassa, il premio per il rischio di default addebitato sarà corrispondentemente basso. È vero anche il contrario. Una storia creditizia scadente farà sì che i creditori richiedano un premio per il rischio di insolvenza più elevato.

Liquidità e redditività

I finanziatori possono anche esaminare la posizione finanziaria di un'entità. Per esempio, se un'impresa richiede un prestito a una banca, la banca potrebbe esaminare alcuni dei recenti rendiconti finanziari dell'azienda. Se l'attività sembra generare entrate mensili affidabili, gestire efficacemente i costi e produrre profitti, le banche sono più inclini ad addebitare un premio per il rischio di insolvenza inferiore.

Esaminare il bilancio dell'aziendaBilancioIl bilancio è uno dei tre rendiconti finanziari fondamentali. I rendiconti finanziari sono fondamentali sia per la modellazione finanziaria che per la contabilità. e rendiconto finanziario Rendiconto finanziario Il rendiconto finanziario (noto anche come rendiconto finanziario) è uno dei tre rendiconti finanziari chiave che riportano che la liquidità fornisce informazioni sulla liquidità dell'azienda e sulla capacità di soddisfare gli obblighi di pagamento degli interessi mensili. Al contrario, scarsa liquidità e redditività solleciteranno un premio per il rischio di insolvenza più elevato.

Proprietà dei beni

Le attività rendono i mutuatari attraenti per le banche, in quanto i prestiti possono essere garantiti contro di loro. Per esempio, se un'impresa possiede un edificio da 5 milioni di dollari e vorrebbe prendere un prestito di 5 milioni di dollari per finanziare le sue operazioni, una banca potrebbe utilizzare l'edificio come garanzia. In una situazione del genere, la banca potrebbe rivendicare la proprietà dell'immobile nel caso in cui l'impresa non fosse più in grado di rimborsare il prestito.

La garanzia è comunemente alla base dei contratti di mutuo. Le banche possono assumere la proprietà di un immobile se il mutuatario non effettua i pagamenti del prestito. Possedere molti beni collateralizzabili di solito consente ai mutuatari di ottenere prestiti più grandi, ma potrebbe non influenzare direttamente il premio per il rischio di default.

Quali sono le componenti di un tasso di interesse?

Dal punto di vista di un investitore obbligazionario, il rendimento minimo richiesto che si aspetterà è pari alla somma di quanto segue:

• Premio per il rischio di insolvenza:compensa gli investitori per la probabilità di insolvenza dell'azienda
• Liquidity Premium:compensa gli investitori per gli investimenti in titoli meno liquidi come le obbligazioni
• Maturity Premium:compensa gli investitori per il rischio che le obbligazioni che maturano molti anni nel futuro siano intrinsecamente più rischiose
• Inflazione previstaInflazioneL'inflazione è un concetto economico che si riferisce all'aumento del livello dei prezzi dei beni in un determinato periodo di tempo. L'aumento del livello dei prezzi significa che la valuta in una data economia perde potere d'acquisto (cioè, con la stessa somma si può comprare di meno). – tiene conto della svalutazione della moneta nel tempo
• Tasso privo di rischioTasso privo di rischioIl tasso di rendimento privo di rischio è il tasso di interesse che un investitore può aspettarsi di guadagnare su un investimento a rischio zero. In pratica, il tasso privo di rischio è comunemente considerato pari all'interesse pagato su un buono del Tesoro del governo a 3 mesi, generalmente l'investimento più sicuro che un investitore possa fare. – si riferisce al tasso di rendimento che un investitore può aspettarsi da un titolo privo di rischio (come un buono del Tesoro)

Più risorse

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