Che cos'è l'EBIT?

EBIT sta per E arnesi B prima io interesse e T assi ed è uno degli ultimi subtotali nel conto economicoConto economicoIl conto economico è uno dei rendiconti finanziari principali di una società che mostra i propri profitti e perdite in un periodo di tempo. L'utile o prima dell'utile netto. L'EBIT è talvolta indicato anche come reddito operativo ed è chiamato così perché si ottiene deducendo tutte le spese operative (costi di produzione e non di produzione) dai ricavi delle vendite. Servizi. In contabilità, i termini "vendite" e.

Dividendo l'EBIT per il fatturato si mostra il margine operativo, espresso in percentuale (es. 15% di margine operativo). Il margine può essere confrontato con i precedenti margini operativi dell'impresa, l'attuale margine di profitto netto e il margine lordo dell'impresa, o ai margini dell'altro, imprese simili operanti nello stesso settore.

Formula EBIT

I guadagni prima degli interessi e delle tasse possono essere calcolati in due modi. Il primo consiste nell'iniziare con l'EBITDA e quindi detrarre gli ammortamenti. In alternativa, se un'azienda non utilizza la metrica EBITDA, il reddito operativo può essere trovato sottraendo SG&ASG&ASG&A include tutte le spese non di produzione sostenute da un'azienda in un dato periodo. Include spese come affitto, pubblicità, marketing (esclusi gli interessiSpesa per interessiLa spesa per interessi deriva da una società che finanzia tramite debiti o leasing di capitale. Gli interessi si trovano nel conto economico, ma può anche includere l'ammortamento) dall'utile lordo.

Ecco le due formule EBIT:

EBIT =Utile Netto + Interessi + Tasse

EBIT =EBITDA – Ammortamenti e Spese

Iniziare con l'utile netto e sommare interessi e tasse è il modo più semplice, in quanto tali voci saranno sempre visualizzate nel conto economico. Gli ammortamenti possono essere indicati nel rendiconto finanziario solo per alcune attività.

Proxy per il flusso di cassa gratuito

I guadagni prima degli interessi e delle tasse possono essere utilizzati come proxy per il flusso di cassa gratuito in alcuni settori:funziona bene purché sia ​​​​applicato a stabile, società mature con spese in conto capitale relativamente consistenti. La metrica EBIT è strettamente legata al flusso di cassa gratuitoFree Cash Flow (FCF)Free Cash Flow (FCF) misura la capacità di un'azienda di produrre ciò che interessa di più agli investitori:il denaro disponibile viene distribuito in modo discrezionale. (FCF).

FCF può essere trovato attraverso la seguente formula:

FCF =EBIT (1 – T) + D&A + Δ NWC – CapEx

In cui si:

FCF =Flusso di cassa gratuito

T =aliquota fiscale media

Δ NWC =Variazione del capitale circolante non monetario

CapEx =Spese in conto capitale

Per saperne di più, vedere le nostre guide al Cash FlowCash FlowCash Flow (CF) è l'aumento o la diminuzione della quantità di denaro di un'impresa, istituzione, o individuo ha. In finanza, il termine viene utilizzato per descrivere la quantità di denaro (valuta) che viene generata o consumata in un determinato periodo di tempo. Esistono molti tipi di CF e Free Cash FlowFree Cash Flow (FCF)Free Cash Flow (FCF) misura la capacità di un'azienda di produrre ciò che interessa di più agli investitori:il denaro disponibile viene distribuito in modo discrezionale.

Multiplo EV/EBIT

Il multiplo EV/EBITDA viene spesso utilizzato nell'analisi di società comparabiliAnalisi di società comparabiliQuesta guida mostra passo dopo passo come costruire analisi di società comparabili ("Comps") e include un modello gratuito e molti esempi. valorizzare un'impresa. Prendendo l'Enterprise Value (EV) dell'azienda e dividendolo per il reddito operativo annuale dell'azienda, possiamo determinare quanto gli investitori sono disposti a pagare per ogni unità di EBIT.

Esempio:

Una società ha riportato una capitalizzazione di mercato di $ 50 milioni, un debito di 20 milioni di dollari, e contanti di $ 10 milioni. La società ha anche registrato un utile netto 2017 di $ 4 milioni, tasse di 1 milione di dollari, e interessi passivi di 1 milione di dollari. Qual è il multiplo EV/EBIT 2017?

Soluzione:

EV =$ 50 milioni + $ 20 milioni – $ 10 milioni =$ 60 milioni

EBIT =$4M + $1M + $1M =$6M

EV/EBIT 2017 =10.0x

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Perché usare l'EBIT?

Gli investitori utilizzano i guadagni prima degli interessi e delle tasse per due motivi:(1) è facile da calcolare, e (2) rende le aziende facilmente comparabili.

#1 – È molto facile da calcolare utilizzando il conto economico, come reddito netto, interesse, e le tasse sono sempre ripartite.

#2 – Normalizza i guadagni per la struttura del capitale della società (aggiungendo gli interessi passivi) e il regime fiscale in cui rientra. La logica qui è che un proprietario dell'azienda potrebbe cambiare la sua struttura del capitale (quindi normalizzandosi per questo) e spostare la sua sede centrale in una posizione con un diverso regime fiscale. Che queste siano o meno ipotesi realistiche è una questione separata ma, in teoria, sono entrambi possibili.

Altre risorse

Ci auguriamo che questa sia stata una guida utile per Guadagni prima di interessi e tasse, Compreso, come calcolarlo, a cosa serve, e perché è importante per gli investitori. Per continuare a costruire la tua knowledge base di finanza aziendale, consigliamo vivamente questi articoli e guide CFI correlati:

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