Come funzionano i futures su azioni

I trader lavorano al New York Stock Exchange l'8 gennaio 2020 a New York City. Mentre le tensioni con l'Iran continuano a interessare i mercati globali, la media industriale del Dow Jones ha aperto 7 punti dopo che i futures sono crollati di oltre 400 punti il ​​giorno prima.

Il mercato azionario statunitense può essere volatile. Ma futures su azioni sono un modo per proteggere i tuoi investimenti in modo che nessuna fluttuazione del mercato unico, al rialzo o al ribasso, possa rovinare il tuo portafoglio.

Il modo migliore per capire come funzionano i futures su azioni è pensare a loro in termini di qualcosa di tangibile. Diciamo che possiedi un'azienda di popcorn e devi acquistare mais per realizzare il tuo prodotto. Ogni giorno lavorativo, il prezzo del mais sale e scende. Vuoi acquistare il mais al prezzo più basso possibile in modo da poter ottenere il massimo profitto quando vendi il tuo prodotto finito. Ma ti rendi conto che il prezzo del mais oggi potrebbe essere molto diverso da quello tra un anno. Quindi stipuli un contratto future con un contadino per comprare il suo mais a un prezzo specifico in una certa data futura.

Anche l'agricoltore ha bisogno di fare soldi, quindi non sarà d'accordo su un prezzo molto inferiore all'attuale valore di mercato. Quindi, accetterai un prezzo equo per assicurarti che entrambi sarete soddisfatti della transazione in un anno. Non sarà il prezzo più alto o più basso, ma nessuno di voi sarà colpito da drastiche fluttuazioni del mercato.

I futures su azioni funzionano più o meno allo stesso modo. Due parti stipulano un contratto per acquistare o vendere una determinata quantità di azioni a un determinato prezzo in una data futura prestabilita. La differenza tra futures su azioni e commodities tangibili come il grano, il mais e la pancetta di maiale - la parte inferiore del maiale che viene utilizzata per fare la pancetta - è che i contratti future su azioni non sono quasi mai mantenuti alle date di scadenza. I contratti vengono acquistati e venduti sul mercato dei futures, che esploreremo più avanti, in base ai loro valori relativi.

Negli Stati Uniti, puoi acquistare e vendere future su singole azioni o su indici azionari:contratti basati sulla performance di un indice come il Dow Jones Industrial Average o l'S&P 500.

Contratti future 101

I commercianti segnalano offerte nella fossa delle opzioni di grano presso il Chicago Board of Trade.

Quando acquisti o vendi un future su azioni, non stai acquistando o vendendo un certificato azionario. Stai stipulando un contratto future su azioni, un accordo per acquistare o vendere il certificato azionario a un prezzo fisso in una determinata data. A differenza di un tradizionale acquisto di azioni, non possiedi mai le azioni, quindi non hai diritto ai dividendi e non sei invitato alle assemblee degli azionisti. Nel tradizionale investimento in borsa, guadagni solo quando il prezzo delle tue azioni sale. Con i futures sul mercato azionario, puoi guadagnare anche quando il mercato scende.

Ecco come funziona. Ci sono due posizioni di base su futures su azioni:lungo e breve . La posizione lunga si impegna ad acquistare il titolo alla scadenza del contratto. La posizione corta si impegna a vendere il titolo alla scadenza del contratto. Se pensi che il prezzo delle tue azioni sarà più alto in tre mesi rispetto a oggi, vuoi andare long. Se pensi che il prezzo delle azioni sarà più basso tra tre mesi, allora andrai short.

Diamo un'occhiata a un esempio di andare long. È gennaio e stipuli un contratto future per l'acquisto di 100 azioni IBM a $ 50 per azione il 1 aprile. Il contratto ha un prezzo di $ 5.000. Ma se il valore di mercato del titolo sale prima del 1 aprile, puoi vendere il contratto in anticipo per un profitto. Supponiamo che il prezzo delle azioni IBM salga a $ 52 per azione il 1 marzo. Se vendi il contratto per 100 azioni, otterrai un prezzo di $ 5.200 e realizzerai un profitto di $ 200.

Lo stesso vale per andare corto. Si stipula un contratto future per la vendita di 100 azioni IBM a $ 50 per azione il 1 aprile per un prezzo totale di $ 5.000. Ma poi il valore delle azioni IBM scende a $ 48 per azione il 1 marzo. La strategia di andare short è riacquistare il contratto prima di dover consegnare le azioni. Se riacquisti il ​​contratto il 1 marzo, paghi $ 4.800 per un contratto del valore di $ 5.000. Prevedendo che il prezzo delle azioni sarebbe sceso, hai guadagnato $ 200.

La cosa interessante dell'acquisto o della vendita di contratti futures è che si paga solo una percentuale del prezzo del contratto. Questo si chiama acquisto a margine . Un margine tipico può essere compreso tra il 10 e il 20 percento del prezzo del contratto.

Usiamo il nostro esempio IBM per vedere come funziona. Se stai andando long, il contratto future dice che comprerai $ 5.000 di azioni IBM il 1 aprile. Per questo contratto, pagherai il 20 percento di $ 5.000, che è $ 1.000. Se il prezzo delle azioni sale a $ 52 per azione e vendi il contratto a marzo per $ 5.200, guadagni $ 200, un guadagno del 20 percento sul tuo investimento di margine iniziale. Non troppo malandato.

Ma le cose possono anche andare male. Se il prezzo delle azioni scende effettivamente e finisce a $ 48 per azione il 1 aprile, allora devi vendere il contratto da $ 5.000 per $ 4.800 – una perdita di $ 200. Questa è una perdita del 20 percento sul tuo investimento di margine iniziale. Se il titolo scende notevolmente, è possibile perdere più del prezzo dell'investimento iniziale. Ecco perché i futures su azioni sono considerati investimenti ad alto rischio.

Quando acquisti con margine, tieni anche presente che il tuo agente di cambio potrebbe emettere una margin call se il valore del tuo investimento scende al di sotto di un livello predeterminato chiamato livello di manutenzione [fonte:Drinkard]. Una richiesta di margine significa che devi pagare al tuo broker denaro aggiuntivo per portare il valore del contratto futures al livello di mantenimento.

Ora diamo un'occhiata ad alcune delle strategie di investimento più comuni che utilizzano i futures su azioni.

Stock Strategie di investimento future

Segue una folle corsa a un pozzo del Chicago Cattle Futures dopo la scoperta di un focolaio di mucca pazza in Iowa.

I future su azioni singole possono essere investimenti rischiosi se acquistati come titoli autonomi. C'è la possibilità di perdere una fetta significativa del tuo investimento iniziale con solo fluttuazioni di mercato minime. Tuttavia, esistono diverse strategie per l'acquisto di futures su azioni, in combinazione con altri titoli, per garantire un ritorno sull'investimento complessivo più sicuro.

Una delle strategie future azionarie più efficaci si chiama hedging . L'idea di base della copertura è proteggersi dai cambiamenti avversi del mercato assumendo contemporaneamente la posizione opposta sullo stesso investimento.

Diciamo che acquisti una quota di azioni tradizionali a $ 50. Per fare soldi con quel titolo, il prezzo deve salire nel tempo. Ma questo non è necessariamente vero con i futures su azioni. Oltre ad acquistare l'azione, potresti prendere una posizione corta per vendere la stessa azione sul mercato dei futures in tre mesi. In questo modo, anche se il prezzo delle tue azioni scende in tre mesi, guadagnerai parte, o anche di più, del denaro sul mercato dei futures.

Un altro modo per coprire gli investimenti in futures su azioni è attraverso qualcosa chiamato spread . Un calendario diffondere è quando si va sia short che long - di cui abbiamo appreso prima - sullo stesso future azionario con due date di consegna diverse. Ad esempio, potresti stipulare due diversi contratti che coinvolgono azioni IBM. Nel primo contratto, accetti di vendere 100 azioni dopo un mese. Nell'altro contratto, accetti di acquistare 100 azioni dopo sei mesi. Usando questa strategia, puoi guadagnare sia dalle perdite a breve che dai guadagni a lungo termine.

Uno spread intermercato implica andare lungo e corto su due diversi futures su azioni in un mercato correlato, come le società del gas e dell'elettricità, con la stessa data di consegna. La speranza è che la perdita di un futuro azionario sia il guadagno dell'altro futuro azionario.

Una tecnica simile è una coppia abbinata diffondere in cui si stipula un contratto future per l'acquisto di azioni di due società direttamente concorrenti. L'idea è che la perdita di Microsoft sia il guadagno di Apple e viceversa. Se ciò accadesse sempre, i tuoi investimenti andrebbero sempre in pareggio. La speranza è che un futuro superi l'altro senza necessariamente infliggere lo stesso danno alla concorrenza.

Se la copertura e gli spread riducono il rischio associato all'investimento in futures su azioni, allora speculare lo aumenta sostanzialmente. Con la speculazione, un investitore sta cercando di incassare rapidamente le fluttuazioni del mercato. Investendo a margine con grandi quantità di denaro, lo speculatore cerca di prevedere i movimenti a breve termine dei prezzi delle azioni per ottenere il massimo guadagno.

Quali sono alcuni dei vantaggi e degli svantaggi dei futures su azioni rispetto ai titoli tradizionali?

Future su azioni contro azioni tradizionali

I commercianti del Chicago Mercantile Exchange lanciano coriandoli per indicare la fine dell'anno commerciale.

Il principale vantaggio dei futures su azioni è la possibilità di acquistare a margine. Investire a margine è anche chiamato leva , dal momento che stai utilizzando una quantità di denaro relativamente piccola per sfruttare una grande quantità di azioni. Ad esempio, se hai $ 1.200 da investire, potresti essere in grado di acquistare solo 10 azioni IBM. Ma con gli stessi $ 1.200, puoi acquistare un contratto future per 50 azioni IBM.

È vero che puoi anche acquistare azioni tradizionali a margine, ma il processo è molto più complicato. Quando acquisti azioni con margine, stai essenzialmente prendendo un prestito dal tuo agente di cambio e utilizzando le azioni acquistate come garanzia. Devi anche pagare gli interessi al tuo broker per il prestito. La differenza con i futures su azioni è che non stai acquistando azioni reali, quindi il pagamento del margine iniziale è più un deposito in buona fede per coprire eventuali perdite.

È anche molto più facile andare short su un future su azioni piuttosto che andare short su azioni tradizionali. Per andare short su un contratto futures, paghi lo stesso margine iniziale di andare long. Andare short sulle azioni richiede di vendere le azioni prima di possederle tecnicamente. Per fare ciò, devi prima prendere in prestito le azioni dal tuo broker. Ti verranno addebitate commissioni di prestito broker e pagamenti di dividendi.

I futures su azioni offrono una gamma più ampia di investimenti creativi rispetto alle azioni tradizionali. La copertura con futures su azioni, ad esempio, è un modo relativamente economico per coprire le spalle su acquisti rischiosi di azioni. E per gli investitori ad alto rischio, nulla è potenzialmente redditizio come speculare sul mercato dei futures.

Ma anche i futures su azioni presentano evidenti svantaggi. Il fattore ad alto rischio di un future su azioni può essere tanto pericoloso quanto redditizio. Se investi in azioni, la cosa peggiore che può succedere è che le azioni perdano assolutamente tutto il loro valore. In tal caso, perdi l'intero importo del tuo investimento iniziale. Con i futures su azioni, dal momento che stai acquistando a margine, esiste il potenziale per perdere l'intero investimento iniziale e finire per dover ancora più soldi.

Inoltre, dal momento che in realtà non possiedi nessuna delle azioni che stai negoziando con contratti futures, non hai diritti di azionista con la società. Poiché non possiedi una parte della società, non hai diritto a dividendi o diritti di voto.

Un altro svantaggio dei futures su azioni è che i loro valori possono cambiare significativamente di giorno in giorno. Questo non è il tipo di sicurezza che puoi acquistare a gennaio e controllare il prezzo una volta al mese. Con un titolo ad alto rischio, c'è la possibilità che il valore del tuo contratto future possa diminuire come una patata bollente da un giorno all'altro. In tal caso, il tuo broker potrebbe emettere una richiesta di margine, di cui abbiamo discusso in precedenza. Se non rispondi abbastanza velocemente alla chiamata, il contratto verrà liquidato al valore nominale [fonte:Drinkard].

Nella prossima sezione, discuteremo alcuni dei diversi metodi di acquisto e vendita di futures su azioni.

Come acquistare e vendere future su azioni

La maggior parte delle persone fa bene a lasciare i propri investimenti in futures azionario nelle mani di un broker di fiducia.

I future su azioni singole sono negoziati sulla borsa di OneChicago, una borsa completamente elettronica. Investitori privati, chiamati anche day trader , possono utilizzare servizi basati sul Web per acquistare e vendere futures su azioni dai propri computer di casa. Decine di società offrono conti di intermediazione online a persone con commissioni ridotte, ad esempio $ 0,75 per contratto future, per ogni transazione.

Il day trading di futures su azioni dovrebbe essere limitato agli investitori che hanno una conoscenza approfondita del funzionamento dei mercati e dei rischi connessi all'acquisto di titoli con margine. Se sei all'altezza della sfida, preparati a dedicare molto tempo alla ricerca di potenziali acquisti di azioni e mantenere i margini su tutti i contratti future esistenti. Devi essere disposto a investire molte ore ogni giorno monitorando i prezzi dei tuoi investimenti per conoscere il momento migliore per vendere o acquistare. Non è come il day trading di azioni, in cui le variazioni di prezzo generalmente avvengono a un ritmo più lento.

Un'opzione più prudente sarebbe quella di aprire un conto gestito con una società di intermediazione mobiliare. Cerca broker e fai le tue ricerche. Devi trovare qualcuno che capisca chiaramente i tuoi obiettivi di investimento. Una volta creato un account, questa persona farà trading attivamente con i tuoi soldi. Nella maggior parte delle relazioni broker-investitore, al broker viene data l'autorizzazione ad acquistare e vendere futures senza autorizzazione diretta per ogni operazione. Il vantaggio è che il broker è esperto nelle strategie di investimento più efficaci per i futures su azioni. Lo svantaggio è che dovrai pagare una commissione di gestione per i suoi servizi.

Una strategia ancora più prudente per investire in futures su azioni consiste nell'utilizzare un pool di materie prime . Funziona come un fondo comune di investimento, in cui un folto gruppo di investitori raggruppa i propri soldi nello stesso portafoglio. Il fondo o il pool è gestito da un team di broker con esperienza nella particolare merce, come i futures su azioni. I pool di materie prime sono considerati più sicuri di un conto gestito individuale perché i singoli investitori non sono responsabili delle richieste di margine [fonte:Drinkard].

Per molte altre informazioni su investimenti e finanza personale, segui i link nella pagina successiva.

Fonti

• Bevi, Tom. Investopedia. "Indagine sui future su azioni singole."http://www.investopedia.com/articles/optioninvestor/06/SingleStockFutures.asp
• Thachuk, Rick. AllBusiness.com. "Trading di future su azioni singole". 1 marzo 2001 http://www.allbusiness.com/personal-finance/investing-trading-futures/760372-1.html
• Money.net. "Futures su azioni singole" http://www.money.net/custserv/ssf_basics.php
• Investopedia. "Fondamenti sui futures:come fare trading"http://www.investopedia.com/university/futures/futures6.asp
• Investopedia. "Futures Fundamentals:The Players"http://www.investopedia.com/university/futures/futures3.asp
• Investopedia. "Fondamenti sui futuri:strategie"http://www.investopedia.com/university/futures/futures5.asp