stanza di compensazione

The Clearinghouse:una panoramica

Una stanza di compensazione è un intermediario designato tra un acquirente e un venditore in un mercato finanziario. La stanza di compensazione convalida e finalizza la transazione, garantire che sia l'acquirente che il venditore onorino i loro obblighi contrattuali.

Ogni mercato finanziario ha una stanza di compensazione designata o una divisione di compensazione interna per gestire questa funzione.

Capire il Clearinghouse

Le responsabilità di una stanza di compensazione includono "compensazione" o finalizzazione di operazioni, regolare conti di trading, riscuotere i pagamenti dei margini, disciplinare la consegna dei beni ai nuovi proprietari, e riportando i dati di trading.

Le stanze di compensazione agiscono come terze parti per contratti futures e opzioni, come acquirenti di ogni venditore membro compensatore, e come venditori ad ogni acquirente membro compensatore.

Camera di compensazione

La stanza di compensazione entra in scena dopo che un acquirente e un venditore hanno eseguito uno scambio. Il suo ruolo è quello di compiere i passi che finalizzano, e quindi convalidare, la transazione. Facendo da intermediario, la stanza di compensazione fornisce la sicurezza e l'efficienza che sono parte integrante della stabilità in un mercato finanziario.

Per agire in modo efficiente, una stanza di compensazione prende la posizione opposta di ogni operazione, che riduce notevolmente il costo e il rischio di regolare più transazioni tra più parti. Mentre il loro mandato è quello di ridurre il rischio, il fatto che debbano agire sia come acquirente che come venditore all'inizio di un'operazione significa che sono soggetti al rischio di insolvenza di entrambe le parti. Per mitigare questo, le stanze di compensazione impongono requisiti di margine.

La stanza di compensazione nel mercato dei futures

Il mercato dei futures è fortemente dipendente dalla stanza di compensazione poiché i suoi prodotti finanziari sono sfruttati. Questo è, in genere comportano prestiti per investire, un processo che richiede un intermediario stabile.

Ogni scambio ha la propria stanza di compensazione. Tutti i membri di una borsa sono tenuti a cancellare le loro operazioni attraverso la stanza di compensazione alla fine di ogni sessione di negoziazione e a depositare presso la stanza di compensazione una somma di denaro, sulla base dei requisiti di margine della stanza di compensazione, che è sufficiente per coprire il saldo a debito del membro.

Punti chiave

• Una stanza di compensazione o divisione di compensazione è un intermediario tra un acquirente e un venditore in un mercato finanziario.
• In qualità di intermediario, la stanza di compensazione fornisce la sicurezza e l'efficienza che sono parte integrante della stabilità del mercato finanziario.
• Per mitigare il rischio di default nel trading di futures, le stanze di compensazione impongono requisiti di margine.

Esempio di stanza di compensazione dei futures

Supponiamo che un trader acquisti un contratto future. A questo punto, la stanza di compensazione ha già fissato i requisiti di margine iniziale e di mantenimento.

Il margine iniziale può essere visto come una garanzia in buona fede che il trader può permettersi di mantenere l'operazione fino alla sua chiusura. Questi fondi sono detenuti dalla società di compensazione ma all'interno del conto del commerciante, e non può essere utilizzato per altri mestieri. L'intenzione è quella di compensare eventuali perdite che il trader potrebbe subire nella transazione.

Il margine di mantenimento, di solito una frazione del requisito di margine iniziale, è l'importo che deve essere disponibile nel conto di un trader per mantenere l'operazione aperta. Se l'equità del conto del trader scende al di sotto di questa soglia, il titolare del conto riceverà una richiesta di margine che richiede che il conto venga rifornito al livello che soddisfa i requisiti di margine iniziali.

Se il trader non riesce a soddisfare la richiesta di margine, l'operazione verrà chiusa poiché l'account non può ragionevolmente sopportare ulteriori perdite.

In questo esempio, la stanza di compensazione ha assicurato che ci sia denaro sufficiente nel conto per coprire eventuali perdite che il titolare del conto potrebbe subire nell'operazione. Una volta chiuso il commercio, i fondi di margine rimanenti vengono rilasciati al trader.

Il processo ha contribuito a ridurre il rischio di default. In sua assenza, una delle parti potrebbe recedere dal contratto o non produrre il denaro dovuto alla fine della transazione.

Generalmente, questo è chiamato rischio di transazione ed è ovviato dal coinvolgimento di una stanza di compensazione.

Stazioni di compensazione del mercato azionario

Borse come il New York Stock Exchange (NYSE) hanno divisioni di compensazione che assicurano che un operatore di borsa disponga di denaro sufficiente in un conto per finanziare le operazioni in corso. La divisione di compensazione funge da intermediario, contribuendo a facilitare il trasferimento regolare delle azioni e del denaro.

Un investitore che vende azioni deve sapere che il denaro verrà consegnato. Le divisioni di compensazione si assicurano che ciò accada.