Che cos'è la vita media?

La vita media è il periodo di tempo in cui si prevede che ciascuna unità di capitale non pagata rimanga in essere. La vita media dei mutuiMutuoUn mutuo è un prestito – fornito da un creditore ipotecario o da una banca – che consente a un individuo di acquistare una casa. Sebbene sia possibile contrarre prestiti per coprire l'intero costo di una casa, è più comune ottenere un prestito per circa l'80% del valore della casa., obbligazioni, e prestiti si riferisce al tempo stimato per pagare il capitale attraverso l'ammortamento o l'ammortamento dei fondi.

Alcune attività emesse come le obbligazioni includono fondi di acquisto che consentono il riacquisto di azioni all'interno di particolari fasce di prezzo. I fondi di acquisto sono facoltativi; quindi, non influiscono sui rendimenti a lungo termine degli investitori, quindi vengono ignorati nel calcolo della vita media delle obbligazioni.

Riepilogo

• La vita media è la durata media che può impiegare un mutuatario per rimborsare l'importo del capitale non pagato su un prestito.
• Gli analisti finanziari e gli investitori utilizzano la vita media per determinare quanto velocemente un investimento realizzerà rendimenti.
• Diverse metodologie sono utilizzate per calcolare la vita media, a seconda di un segmento di mercato.

Capire la vita media

La vita media è anche conosciuta come vita media ponderata. Gli analisti utilizzano la metrica per determinare il tempo necessario per rimborsare l'importo del capitale residuo di un prestito. problemi di debito, come le obbligazioni Le obbligazioni Le obbligazioni sono titoli a reddito fisso emessi da società e governi per raccogliere capitali. L'emittente dell'obbligazione prende in prestito il capitale dall'obbligazionista e gli effettua pagamenti fissi a un tasso di interesse fisso (o variabile) per un periodo specificato., richiedere ai mutuatari di pagare il capitale in un'unica soluzione alla scadenza o in rate durante il periodo di durata.

Gli investitori possono, perciò, utilizzare la vita media per determinare la rapidità con cui verrà pagato il capitale nei casi di capitale ammortizzato. I pagamenti ricevuti si basano sulla presunta velocità di pagamento anticipato e su una pianificazione che fornisce liquidità a un determinato titolo, come attività o titoli garantiti da ipoteca.

Gli investitori ottengono dividendi che riflettono parti dei pagamenti cumulativi effettuati dai mutuatari sulle rispettive obbligazioni di debito.

Usi della vita media

La vita media è utilizzata per misurare i rischi associati ai prestiti e all'ammortamentoAmmortamentoL'ammortamento si riferisce al processo di estinguere un debito attraverso programmati, rate predeterminate che includono obbligazioni di capitale e interessi. Il calcolo fornisce una metrica importante per determinare come il valore di mercato di ciascuna attività e passività cambia con il variare dei tassi di interesse.

Gli analisti e gli investitori possono anche utilizzare la vita media per avere un'idea della rapidità con cui si prevedono rendimenti per le diverse opzioni di investimento. Gli investitori sono generalmente attratti da opzioni di investimento che comportano guadagni finanziari precedenti, e, di conseguenza, opterà per investimenti con una vita media più breve.

La misura della durata media della vita può anche aiutare i finanziatori a distinguere tra i fattori di rischio associati a prestiti con scadenze simili.

Come calcolare la vita media di un'obbligazione

Diversi metodi sono utilizzati per calcolare la vita media dei titoli. Però, il metodo standard per la vita media è specifico del prodotto, vista l'ampia accettazione di tali formule all'interno dei rispettivi segmenti di mercato.

Per calcolare la vita media di un'obbligazione con un unico prelievo iniziale, la data di pagamento unitario di un capitale viene moltiplicata per la percentuale del capitale totale pagato entro la durata. Il risultato viene aggiunto e quindi diviso per la dimensione totale del problema. La data di ciascun pagamento è rappresentata come frazione di mesi o anni.

Per illustrare questo metodo, si consideri una situazione ipotetica in cui un'obbligazione triennale a pagamento annuale abbia un valore nominale di $ 200. Il pagamento principale per il primo termine è di $90, $ 60 per il secondo mandato, e $ 30 per il termine finale. La seguente formula calcolerà la vita media per questo particolare legame:

Vita media =Totale ponderato / Valore nominale dell'obbligazione

Vita media =[($90 * 1) + ($60 * 1) + ($30 * 3)] / $200

Vita media = 1,5 anni

Quanto sopra mostra che la vita media dell'obbligazione è di un anno e mezzo contro la sua scadenza di tre anni.

Titoli garantiti da ipoteca (MBS) e titoli garantiti da attività (ABS)

La vita media riflette il periodo medio di tempo necessario ai mutuatari per estinguere il debito del prestito in MBS e ABS. Quando si investe in tali tipi di titoli, gli investitori in genere acquistano piccole porzioni del debito associato incorporato nel titolo.

La probabilità di mancato pagamento da parte del mutuatario definisce i rischi associati a un MBS o ABS.

Per esempio, la crisi finanziaria globale del 2008 è stata alimentata da prestiti inter-only che sono diventati accessibili solo ai proprietari di subprime. I sistemi bancari e finanziari sono giunti sull'orlo del collasso fino a quando non sono stati salvati attraverso l'intervento statale. I proprietari di case intrappolati sono andati in default massicciamente a causa di un divario allargato tra redditi e debiti.

I prezzi dei mutui hanno poi iniziato a diminuire, portando a un crollo del valore delle attività detenute dalle banche finanziatrici e da altre istituzioni.

Oltre al rischio di default meno grave, il rischio di rimborso anticipato è un altro tipo di rischio associato all'investimento in obbligazioni. Si verifica quando l'obbligazionista o il mutuatario, nel caso dei titoli garantiti da ipoteca, rimborsa l'intero capitale dovuto prima della scadenza. I pagamenti anticipati integrali riducono gli interessi da guadagnare e, infine, la vita media dell'investimento.

Di conseguenza, tale pratica nega a un investitore il pagamento di interessi futuri da parte del capitale. Gli investitori che si concentrano su titoli a reddito fisso si aspettano redditi consistenti nel periodo definito, e qualsiasi riduzione del tasso di interesse presenta rischi imprevisti.

Così, le obbligazioni con rischio di pagamento sono generalmente progettate per limitare i pagamenti anticipati includendo sanzioni di pagamento anticipato.

Altre risorse

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