Che cos'è un premio di chiamata?

Un premio call si riferisce all'importo superiore al valore nominale che un investitore riceve quando l'emittente del debito rimborsa il titolo prima della sua data di scadenza. Se un titolo viene rimborsato prima che giunga a scadenza, il proprietario del titolo perde i profitti incrementali che sarebbero stati generati.

Il premio di chiamata è, perciò, il risarcimento dato dall'emittente per tale perdita di reddito. È anche un termine usato per indicare l'importo pagato per un'opzione call.

Riepilogo

• Il premio call è l'importo superiore al valore nominale che un investitore riceve quando l'emittente del debito rimborsa il titolo prima della sua data di scadenza.
• Il premio di chiamata viene pagato agli investitori come compensazione per il mancato reddito futuro sull'investimento obbligazionario.
• Per le opzioni su azioni, un premio call è ciò che un investitore paga per l'acquisto di un'opzione call.

Comprensione dei premi di chiamata

Molte obbligazioni sono emesse con disposizioni che consentono all'emittente del titolo di chiamare o rimborsare il titolo prima della scadenza prevista. I titoli che includono tale caratteristica sono indicati come titoli richiamabili.

Qualsiasi impresa che emetta obbligazioni per finanziare le proprie attività ha l'obiettivo di pagare il tasso di interesse più basso possibile. Aziende, perciò, sceglierebbe di scambiare le obbligazioni esistenti con quelle nuove quando i tassi scendono. Così, le società riscatteranno le obbligazioni pagando un interesse maggiore e riemetteranno le obbligazioni pagando un interesse minore. La pratica riduce essenzialmente il costo del prestito della società.

Per esempio, supponiamo che la società ABC abbia emesso alcune obbligazioni a 10 anni con un tasso di interesse del 4%. Il tasso di interesse scende al 3% dopo tre anni. La società può scegliere di rimborsare le obbligazioni emesse al 4% e quindi emetterne di nuove al tasso inferiore del 3%. Il costo per Company ABC sarà il premio di chiamata.

Significato dei premi di chiamata

Il termine premio call può essere utilizzato anche per fare riferimento al prezzo del contratto di un'opzione call. Quando si acquistano opzioni call, gli investitori acquistano contratti che consentono loro di acquistare azioni di una società a un prezzo negoziato in futuro. Il premio dell'opzione call, o il premio di chiamata, è l'importo che un investitore paga per ricevere l'opzione call.

Per gli investitori, i titoli riscattabili sono più rischiosi dei titoli non riscattabiliObbligazione non riscattabileUn'obbligazione non riscattabile è un'obbligazione che viene pagata solo alla scadenza. L'emittente di un'obbligazione non rimborsabile non può richiamare l'obbligazione prima della sua data di scadenza. È diverso da un'obbligazione richiamabile, che è un'obbligazione in cui la società o l'ente che emette l'obbligazione possiede il diritto di rimborsare il valore nominale dell'obbligazione. Quando chiamato, gli investitori possono perdere denaro in due modi:

1. All'investitore viene negato il pagamento degli interessi che avrebbe ricevuto fino alla data di scadenza.
2. L'investitore dovrà ora reinvestire il suo denaro in un mercato che paga tassi di interesse più bassi.

Il premio di chiamata sarà pagato agli acquirenti come garanzia per il richiamo di un'obbligazione. Il premio si basa generalmente su quanto segue:

1. La discrepanza tra il prezzo di vendita dell'obbligazione e il prezzo call
2. Il tempo prima che il legame maturi
3. Dinamiche aziendali complessive

Il premio di chiamata sul debito paga in genere un importo di interessi di circa un anno, ma può essere inferiore o superiore in base al numero di anni rimasti fino alla data di scadenza dell'obbligazione.

In genere, per le opzioni call, l'entità e la presenza del premio call decidono se un investitore può ottenere un profitto su un'operazione in derivati. Quando le stock option sono in-the-money, i premi di chiamata generalmente aumentano, e diminuiscono di valore quando le stock option si stanno avvicinando per essere out-of-the-money. Successivamente, i fattori che influenzano se una stock option è in o out-of-the-money influiscono anche sui premi call.

I premi di chiamata sono generalmente basati sul valore di mercato dell'azienda, il tempo rimanente prima della scadenza dell'opzione, e il livello di volatilità del titolo. Un premio call per le opzioni di solito:

1. Diminuire con l'avvicinarsi della data di scadenza di un'opzione, e la probabilità dell'investitore di esercitare l'opzione è diminuita.
2. Aumento per compensare il venditore per l'aumento della volatilità del titolo sottostante.

Ogni investimento comporta dei rischi, e comprendere la tolleranza al rischio dell'individuoTolleranza al rischioLa tolleranza al rischio si riferisce alla quantità di perdita che un investitore è disposto a gestire mentre prende una decisione di investimento. Diversi fattori determinano il livello di livello è cruciale nel determinare quali investimenti sono appropriati per i singoli investitori. I premi call sono un modo per premiare gli investitori per il rischio che corrono e ridurre al minimo le loro perdite.

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