Che cos'è un contratto future su azioni?

Un contratto future su azioni è un accordo finanziario tra due controparti per acquistare o vendere azioni a una data specifica, Quantità, e prezzo. Sono regolamentati sulle borse dei derivati ​​e utilizzati a fini speculativi e di copertura. I tipi di contratto future su azioni più comuni sono future su indici Future su indici su azioni Future su indici su azioni, indicati anche come future su indici azionari o semplicemente future su indici, sono contratti futures basati su un indice azionario. I contratti futures sono un e futures su azioni.

Riepilogo

• Un contratto future su azioni è un accordo finanziario tra due controparti per acquistare o vendere azioni a una data specifica, Quantità, e prezzo. I contratti sono regolati giornalmente utilizzando margini e mark-to-market.
• Sono regolamentati sulle borse dei derivati ​​e utilizzati a fini speculativi e di copertura.
• I contratti futures su azioni sono un gioco a somma zero; i profitti di una parte sono le perdite dell'altra.

Come funziona il contratto future su azioni?

In un contratto a termine, ci sono due controparti che hanno aspettative opposte sul valore futuro di un'azione. Il partito rialzista cerca di acquistare l'equità, mentre il partito ribassista cerca di venderlo. Perciò, le due parti stipulano un contratto future per bloccare il prezzo e scambiare l'equità in futuro.

Un contratto future su azioni deve contenere le seguenti componenti concordate tra le controparti:

1. Patrimonio sottostante

• Deve specificare cosa deve essere negoziato
• Gli esempi includono indici come l'indice S&P 500S&P 500, l'indice Standard and Poor's 500, abbreviato come indice S&P 500, è un indice che comprende le azioni di 500 società quotate in borsa o singole azioni

2. Data specificata

• Deve specificare la data di regolamento/scadenza del contratto
• Alla data indicata, tutti i flussi di cassa sono regolati, e si realizza il profitto/perdita finale

3. Importo specificato

• Deve specificare l'importo del sottostante che deve essere negoziato, cioè., 100 azioni

4. Prezzo di consegna specificato

• Deve specificare il prezzo al quale l'azione sottostante deve essere negoziata

5. Margine

• Un importo accantonato da ciascuna parte a garanzia per tutta la durata del contratto

Speculazione e copertura

I contratti futures sono utilizzati per due scopi:speculazione e copertura. Gli speculatori prevedono il valore futuro del capitale e usano i futures per bloccare il prezzo. Per esempio, se un investitore è rialzista su un titolo, possono stipulare un contratto futures per acquistare le azioni in futuro. Se la speculazione era giusta, l'investitore utilizzerebbe il contratto per acquistare il titolo a un prezzo inferiore al suo valore di mercato.

Il secondo scopo della copertura è quello di mitigare le potenziali perdite di investimento. Per esempio, un investitore detiene attualmente un indice ma teme che possa perdere valore in futuro. Possono stipulare un contratto future per vendere l'indice per proteggersi da un calo dei prezzi. Se l'indice perde valore, l'investitore avrebbe già fissato un prezzo di consegna e potrebbe vendere il titolo per un valore superiore al suo valore di mercato.

I futures sono un gioco a somma zeroGioco a somma zero (e non a somma zero)Un gioco a somma zero è una situazione in cui le perdite subite da un giocatore in una transazione risultano in un uguale aumento dei guadagni del giocatore avversario, quindi ci sarà sicuramente un vincitore e un perdente. Il grafico sopra illustra l'idea.

Per la parte che acquista l'equità, realizzano un profitto se il prezzo di mercato dell'azione alla scadenza è maggiore del prezzo di consegna, il che significa che possono acquistare l'azione a un prezzo inferiore rispetto al valore di mercato. Però, se il prezzo di mercato del titolo scende al di sotto del prezzo di consegna, finiscono per dover pagare più del prezzo di mercato per l'equità.

Questo è l'esatto contrario per il venditore. I profitti realizzati da una parte sono le perdite dell'altra parte (meno eventuali commissioni prelevate dagli intermediari).

Margini e Mark-to-Market

Il margine è il denaro che ciascuna parte deve versare per la durata del contratto per la sicurezza. Il valore nozionale del contratto viene scambiato alla data di regolamento anziché in anticipo. I margini riducono il rischio che le controparti si allontanino dal contratto.

I margini sono regolati giornalmente, il che significa che l'importo del margine fluttua con il valore di mercato dell'azione sottostante - questo è noto come mark-to-market (MTM). Il prezzo di consegna del contratto viene adeguato giornalmente per riflettere il valore di mercato del capitale, mentre cambiano anche i margini per riflettere gli accordi contrattuali originari.

Per esempio, se il prezzo di consegna è di $ 100 e il valore di mercato sale a $ 110, il prezzo di consegna del contratto sarà adeguato a $ 110. Quindi, perché l'acquirente deve pagare $ 10 in più alla data di regolamento, riceveranno $ 10 aggiunti al loro margine oggi, prelevato dal margine del venditore.

Ci sono due margini in un contratto futures:

1. Margine iniziale

• Il margine iniziale è la somma di denaro che ciascuna parte deve versare per stipulare il contratto.
• In genere è una percentuale del valore nozionale del contratto.

2. Margine di mantenimento

• Il margine di mantenimento è l'importo minimo che deve essere mantenuto per tutta la durata del contratto.
• Se i fondi di una parte scendono al di sotto del margine di mantenimento, riceveranno una richiesta di margine, un requisito per aggiungere fondi al margine iniziale.

Esempio pratico

Due parti stipulano un contratto future su azioni per scambiare 1, 000 azioni a sei mesi da oggi. Sono anche d'accordo su un prezzo di consegna di $ 500, 000, un margine iniziale del 10%, e un margine di mantenimento del 5% del valore nozionale Valore nozionale Il valore nozionale (noto anche come importo nozionale o importo nozionale) è il valore nominale su cui si effettuano i calcoli dei pagamenti su una finanziaria.

All'inizio dell'accordo, entrambe le parti hanno presentato (500, 000 x 10%) =$ 50, 000 come margine iniziale. Ora, supponiamo che le azioni scendano di $ 30, 000 di valore. Il nuovo prezzo di consegna viene adeguato a (500, 000 – 30, 000) =$ 470, 000.

Poiché l'acquirente può acquistare le azioni a un prezzo di consegna più conveniente in futuro, la differenza è oggi contabilizzata nel margine. $ 30, 000 è preso dal margine dell'acquirente:(50, 000 – 30, 000) =20, 000.

Il conto margine dell'acquirente ora scende al di sotto del margine di mantenimento del 5% (500, 000 x 5% =$ 25, 000). Perciò, l'acquirente riceve una richiesta di margine per ricostituire il proprio conto fino al margine iniziale. I $ 30, 000 prelevato dal margine dell'acquirente viene inserito nel margine del venditore.

Risorse addizionali

CFI è il fornitore ufficiale della pagina del programma Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSA Iscriviti al programma CMSA® di CFI e diventa un analista di mercati finanziari e titoli certificato. Fai avanzare la tua carriera con i nostri programmi e corsi di certificazione. programma di certificazione, progettato per trasformare chiunque in un analista finanziario di livello mondiale.

Per continuare ad apprendere e sviluppare la tua conoscenza dell'analisi finanziaria, consigliamo vivamente le risorse aggiuntive di seguito:

• Accordo di copertura Accordo di copertura L'accordo di copertura si riferisce a un investimento il cui scopo è ridurre il livello dei rischi futuri in caso di un movimento avverso del prezzo di un'attività. La copertura fornisce una sorta di copertura assicurativa per proteggersi dalle perdite di un investimento.
• Margine di mantenimentoMargine di mantenimentoIl margine di mantenimento è l'importo totale del capitale che deve rimanere in un conto di investimento al fine di mantenere una posizione di investimento o di negoziazione ed evitare un
• Mark to MarketMark to MarketIl termine mark to market si riferisce a un metodo in base al quale possono essere misurati i fair value dei conti soggetti a fluttuazioni periodiche
• Titolo sottostante Titolo sottostante è un termine di investimento che denota lo strumento finanziario negoziabile su cui un derivato finanziario, come an