Che cos'è uno spread obbligazionario ad alto rendimento?

Uno spread obbligazionario ad alto rendimento, noto anche come credit spread, è la differenza di rendimento tra più obbligazioni ad alto rendimento, espresso in punti base o punti percentuali. Un'obbligazione ad alto rendimento è un termine che si riferisce anche a un'obbligazione spazzatura.

Per esempio, se l'obbligazione A e l'obbligazione B offrono un rendimento del 7% e del 10%, rispettivamente, lo spread dei rendimenti tra i due titoli è del 3% ovvero 300 punti base. Anche, i rendimenti delle obbligazioni sono sempre in movimento, quindi non sono fissi, il che significa che lo spread sui rendimenti obbligazionari è in costante movimento.

Obbligazioni spazzatura contro titoli di stato

Obbligazioni ad alto rendimento, o titoli spazzatura, sono spesso paragonati alle obbligazioni emesse dal governo. Le obbligazioni sono emesse da organizzazioni con rating creditizi deboli.Credit RatingUn rating creditizio è un'opinione di una particolare agenzia di credito in merito alla capacità e alla volontà di un'entità (governo, attività commerciale, o singolo) per adempiere ai propri obblighi finanziari in modo completo ed entro le scadenze stabilite. Un rating del credito indica anche la probabilità che un debitore sia inadempiente. Di conseguenza, c'è un alto livello di rischio di insolvenza, il che significa che le obbligazioni offrono un tasso di interesse più elevato perché gli investitori devono essere compensati per aver assunto il profilo di rischio. Perciò, le obbligazioni spazzatura sono spesso chiamate obbligazioni ad alto rendimento perché c'è un premio per il rischio.

D'altra parte, i titoli di stato sono più sicuri. Sono inoltre dotati di rating creditizi più elevati e una minore possibilità di rischio di insolvenza. Di conseguenza, i titoli di stato non forniscono un rendimento così elevato rispetto ai titoli spazzatura.

Sebbene obbligazioni spazzatura, obbligazioni spazzatura, obbligazioni spazzatura, note anche come obbligazioni ad alto rendimento, sono obbligazioni con rating inferiore a investment grade dalle tre grandi agenzie di rating (vedi immagine sotto). Le obbligazioni spazzatura comportano un rischio di insolvenza maggiore rispetto ad altre obbligazioni, ma pagano rendimenti più elevati per renderli attraenti per gli investitori. generalmente hanno rating creditizi peggiori rispetto ai titoli di stato, l'alto tasso di interesse è il motivo per cui alcuni investitori scelgono di investire in obbligazioni spazzatura. In tal caso, lo spread obbligazionario ad alto rendimento è la differenza tra il rendimento dei titoli di stato rispetto al rendimento dei titoli spazzatura.

Se lo spread tra titoli spazzatura e titoli di stato aumenta, indica una differenza ancora maggiore tra i rendimenti di entrambe le obbligazioni. Indica inoltre che esiste un rischio ancora maggiore di investire in titoli spazzatura rispetto ai titoli di stato.

L'importanza di uno spread obbligazionario ad alto rendimento

Uno spread obbligazionario ad alto rendimento mostra una relazione inversa tra i rendimenti obbligazionari e il prezzo obbligazionarioPrezzo obbligazionarioIl prezzo obbligazionario è la scienza del calcolo del prezzo di emissione di un'obbligazione in base alla cedola, valore nominale, rendimento e termine alla scadenza. Il prezzo delle obbligazioni consente agli investitori, che può dirti se un settore sta andando meglio di un altro settore. Se i prezzi delle obbligazioni aumentano, ci sarà una diminuzione dei rendimenti obbligazionari. D'altra parte, se i prezzi delle obbligazioni diminuiscono, ci sarà un aumento dei rendimenti obbligazionari. È utile sapere perché un aumento dei rendimenti obbligazionari è un'indicazione che un settore sta andando meglio di altri settori.

Per esempio, supponiamo che il rendimento tra i titoli spazzatura in un particolare settore passi dal 5% al ​​5,5%. In contrasto, il rendimento di un titolo di Stato rimane costante al 3%. Lo spread tra i titoli spazzatura e il titolo di Stato passa dal 2% al 2,5%, il che indica che il rendimento dei titoli spazzatura ha sottoperformato il titolo di Stato. Comprendendo quale settore si è comportato meglio, gli investitori possono trarre vantaggio dagli spread di rendimento.

Vantaggi di uno spread obbligazionario ad alto rendimento

Gli spread obbligazionari ad alto rendimento sono vantaggiosi per gli investitori perché possono essere utilizzati per valutare i mercati del credito e valutare lo stato dell'economia. Per esempio, se lo spread tra due obbligazioni diventa maggiore, implica che c'è un rischio di default più elevato nelle obbligazioni spazzatura. Perciò, indica un indebolimento dell'ambiente macroeconomicoMacroeconomiaLa macroeconomia si riferisce allo studio delle prestazioni complessive dell'economia. Mentre la microeconomia studia come guadagnano le singole persone e il peggioramento della qualità del credito offerta dai titoli spazzatura.

Inoltre, gli spread obbligazionari ad alto rendimento possono essere utilizzati dagli investitori per capire quanto rendimento aggiuntivo possono ottenere se investono in un'obbligazione particolare anziché in un'altra obbligazione. Per esempio, un investitore può confrontare la differenza di rendimento tra due obbligazioni spazzatura. Il calcolo del differenziale di rendimento tra le due obbligazioni può indicare il rischio aggiuntivo che gli investitori si assumono se investono in un'obbligazione spazzatura piuttosto che nell'altra.

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• Rating obbligazionari Rating obbligazionari I rating obbligazionari sono rappresentazioni del merito creditizio di obbligazioni societarie o di stato. I rating sono pubblicati dalle agenzie di rating del credito e forniscono valutazioni della solidità finanziaria e della capacità di un emittente di obbligazioni di rimborsare il capitale e gli interessi dell'obbligazione in base al contratto.
• Rischio di insolvenzaRischio di insolvenzaRischio di insolvenza, detta anche probabilità di default, è la probabilità che un mutuatario non effettui i pagamenti completi e tempestivi del capitale e degli interessi,
• Obbligazioni a rendimento negativo Obbligazioni a rendimento negativo Le obbligazioni a rendimento negativo sono obbligazioni che fanno sì che gli obbligazionisti perdano denaro quando maturano. Ciò accade quando i detentori di tali obbligazioni finiranno con l'avere meno soldi di quelli che hanno usato per acquistarli.
• Termini delle obbligazioni a reddito fisso