Che cos'è il pregiudizio domestico?

pregiudizio domestico, che potrebbe essere più appropriatamente definito bias del paese di origine, si riferisce alla tendenza degli investitori azionari a privilegiare l'investimento in azioni nazionali rispetto all'investimento in azioni di società estere. La stragrande maggioranza degli investitori mostra un alto grado di home bias, che può essere visto nell'alta percentuale di azioni nazionali che compongono il loro portafoglio azionario.

Riepilogo

• L'home bias è usato per descrivere la tendenza degli investitori a favorire gli investimenti in al contrario di stranieri, scorte.
• Il pregiudizio domestico è importante, in quanto può influire sia sul rischio che sul potenziale di profitto per gli investitori.
• Tra i vari fattori che contribuiscono al pregiudizio domestico, il più forte è la familiarità:gli investitori si sentono semplicemente più a loro agio nel negoziare le azioni delle società con cui hanno più familiarità.

Perché l'home bias è significativo?

L'home bias è un fattore significativo nell'investimento azionario perché influisce sulla diversificazione del portafoglio azionario di un investitore. Gli investimenti in azioni estere offrono un facile mezzo per diversificare ulteriormente il tuo portafoglio di investimenti.

Le azioni estere possono anche offrire una protezione aggiuntiva contro il rischio sistemico inerente esclusivamente al proprio paese - in altre parole, il rischio che si verifichi una flessione del mercato economico e/o finanziario specifica e limitata al proprio paese di origine e che difficilmente influirà in modo significativo sull'economia o sui mercati finanziariMercati finanziariMercati finanziari, dal nome stesso, sono un tipo di mercato che fornisce una via per la vendita e l'acquisto di beni come obbligazioni, azioni, cambio estero, e derivati. Spesso, sono chiamati con nomi diversi, tra cui "Wall Street" e "mercato dei capitali, " ma tutti significano ancora la stessa cosa. di altri paesi.

Oltre alla protezione dal rischio derivante dalla diversificazione dei vostri investimenti a livello globale, anche gli investimenti in azioni estere offrono ulteriori opportunità di profitto. Per esempio, molti americani, Canadese, e gli investitori europei hanno beneficiato in passato di notevoli profitti da partecipazioni in importanti società cinesi, come Alibaba Group (NYSE:BABA) e il conglomerato multinazionale, Tencent Holdings (OTCMKTS:TCEHY). Infatti, Tencent è una delle aziende spesso citate nelle discussioni sulla questione, “Se potessi investire in un solo titolo, cosa sarebbe?"

Un fatto che spinge a fare qualche sforzo per superare i propri pregiudizi interni è il fatto che gli studi sui mercati azionari nelle principali nazioni sviluppate rilevano che nessun singolo paese ha contenuto gli investimenti azionari con le migliori performance per più di due anni consecutivi negli ultimi 25 anni.

Perché esiste il pregiudizio domestico?

Gli economisti e gli analisti finanziariAnalisti finanziari - Cosa fanno sono spesso un po' perplessi, non tanto per la semplice esistenza di pregiudizi casalinghi, ma piuttosto da quanto rimane forte anche se la globalizzazione rende i mercati mondiali sempre più interconnessi.

C'è da aspettarsi un po' di pregiudizio domestico tra gli investitori che vivono negli Stati Uniti o in Cina, poiché questi due paesi ospitano le due maggiori economie del mondo. Ha senso solo per gli investitori favorire l'investimento in società che operano nei paesi che sono percepiti per dimostrare la posizione economica più forte.

Però, il pregiudizio domestico è altrettanto forte nei paesi che decisamente non sono tra le economie più forti del mondo. È altrettanto presente nelle nazioni dei mercati emergentiEmerging MarketsEmerging markets è un termine che si riferisce a un'economia che sperimenta una notevole crescita economica e possiede alcuni, ma non tutto, come nei paesi sviluppati, e all'interno dei paesi sviluppati, è altrettanto presente in paesi come la Norvegia o la Svezia, che non sono particolarmente considerate potenze economiche.

Ma anche nei paesi riconosciuti come i principali centri economici e finanziari del mondo, l'entità del pregiudizio domestico è notevole. Come sopra annotato, gli Stati Uniti ospitano poco più della metà delle azioni scambiate a livello mondiale, in termini di capitalizzazione di mercatoCapitalizzazione di mercatoLa capitalizzazione di mercato (Market Cap) è il valore di mercato più recente delle azioni in circolazione di una società. La capitalizzazione di mercato è pari al prezzo corrente dell'azione moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. La comunità degli investitori utilizza spesso il valore della capitalizzazione di mercato per classificare le società. Perciò, sembrerebbe che un portafoglio azionario adeguatamente diversificato a livello internazionale non avrebbe molto più della metà del suo valore patrimoniale totale investito in azioni statunitensi.

Però, gli studi sui portafogli degli investitori statunitensi mostrano che la maggior parte di loro colloca il 70%-80% o più dei propri investimenti azionari in azioni nazionali e molti investitori mantengono un portafoglio azionario composto esclusivamente da investimenti nazionali.

I fattori che influenzano l'equity bias

Così, cos'è che spinge a casa il pregiudizio e lo rende una forza così forte?

1. Familiarità

Il fattore principale sembra essere la familiarità. Indipendentemente da quanto possa essere valida la loro preoccupazione, gli investitori tendono a credere di soffrire di asimmetria informativa riguardo alle società con sede all'estero, ovvero, che semplicemente non sanno tanto della maggior parte delle società straniere quanto delle società nazionali.

I gestori di portafoglio che investono in azioni estere sostengono spese extra per ricercare adeguatamente le società estere e rimanere aggiornati su ciò che sta accadendo nei vari mercati esteri. Nel caso di alcuni paesi, come la Cina comunista, Per esempio, possono inoltre sussistere legittime preoccupazioni circa la trasparenza e l'affidabilità dell'informativa finanziaria.

Per non complicare eccessivamente la faccenda, la spiegazione più semplice è che la stragrande maggioranza degli investitori si sente semplicemente più a suo agio nell'investire in società con cui ha più familiarità. Sono ovviamente, parlando in generale, più familiarità con le aziende con sede nel proprio paese, rispetto alle società il cui paese di origine si trova da qualche parte all'estero. La lealtà nazionale può anche essere una parte dell'equazione, poiché gli investitori potrebbero desiderare di sostenere le imprese nazionali.

2. Aumento dei costi di transazione

Un altro fattore a sostegno del pregiudizio domestico è quello dell'aumento dei costi di transazione. Gli investitori negli Stati Uniti godono del vantaggio del trading, globale, le azioni più negoziate al mondo, il che significa che il trading è più liquido, che a sua volta si traduce in spread denaro e lettera più bassi.

Inoltre, alcuni mercati azionari esteri impongono una tassa sulle transazioni azionarie. Però, i costi di transazione non sono così preoccupanti come in passato, poiché gli investitori possono ora accedere facilmente alle azioni internazionali investendo in ETF nazionali, che sono veicoli di investimento degni di nota per i loro bassi costi di transazione.

3. Rischio di cambio valuta estera

Investire in azioni estere comporta necessariamente il rischio di cambio valuta. Non si limita ad aggiungere un'altra area di rischio che deve essere presa in considerazione e gestita. Inoltre tende ad aumentare la volatilità totale del portafoglio.

È un'altra area in cui gli investitori si chiedono se possiedono conoscenze adeguate, e tendono a rifuggire dal fare investimenti esteri se pensano (anche se erroneamente) che ciò richiederà loro di padroneggiare il trading sul mercato forex.

4. Rischi politici

Finalmente, gli investitori evitano di investire in società con sede centrale o che operano principalmente in determinati paesi a causa dei rischi politici percepiti. Potenziali problemi come il sequestro di beni o la nazionalizzazioneNazionalizzazioneLa nazionalizzazione è il processo in cui un paese o uno stato assume il controllo di una specifica azienda o industria. Con la nazionalizzazione, controllare che una volta le società sono il tipo di rischi del mondo reale che rendono gli investitori cauti nell'investire in azioni estere.

Conclusione

Gli investitori farebbero bene a essere consapevoli della tendenza al pregiudizio domestico e, con quello in mente, potrebbe voler discutere con il proprio consulente finanziario la prospettiva di un'ulteriore diversificazione del proprio portafoglio azionario con l'inclusione di alcuni titoli ben scelti di società estere.

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