Che cos'è il Reverse Cash and Carry Arbitrage?

L'arbitraggio cash and carry inverso è l'inverso della strategia di trading di materie prime cash and carry. Come l'arbitraggio cash and carry, è una strategia neutrale rispetto al mercato che cerca di trarre vantaggio dalle inefficienze di mercato tra il prezzo spot di una mercePrezzo spotIl prezzo spot è il prezzo di mercato corrente di un titolo, valuta, o merce disponibile per essere comprata/venduta per regolamento immediato. In altre parole, è il prezzo al quale i venditori e gli acquirenti valutano un bene in questo momento. e il suo prezzo futuro.

Nella strategia di arbitraggio cash and carry inverso, il trader prende una posizione corta sul prezzo spot di una merce e una posizione lunga sul suo prezzo futuro. È diverso dall'essere short in azioni. Nel commercio di materie prime, il commerciante deve considerare il costo di stoccaggio e trasporto quando calcola il valore nel prezzo futuro di una merce e decide se la strategia vale la pena.

Riepilogo

• L'arbitraggio cash and carry inverso è l'inverso della strategia di trading di materie prime cash and carry. È una strategia neutrale rispetto al mercato che cerca di sfruttare le inefficienze del mercato tra il prezzo spot di una merce e il suo prezzo futuro.
• La backwardation si riferisce a un mercato in cui è presente una curva dei futures inclinata verso il basso. È il tipo di mercato in cui l'arbitraggio cash and carry inverso è ampiamente utilizzato.
• L'utilizzo dello stile di trading cash and carry inverso per trarre vantaggio dai disallineamenti nel mercato non è privo di rischi intrinseci; i costi di carico possono variare entro un periodo di un anno.

Che tipo di mercato supporta il Reverse Cash and Carry Arbitrage?

Un mercato normale in cui i prezzi dei future su materie prime sono superiori ai prezzi spot delle materie prime è chiamato mercato del contango. In un mercato di contango, c'è una curva dei futures inclinata verso l'alto. In un mercato in cui la curva dei futures è inclinata negativamente, il prezzo dei futures è chiamato backwardation. È il tipo di mercato in cui l'arbitraggio cash and carry inverso è ampiamente utilizzato.

L'arretramento non è così comune come il mercato del contango, poiché i prezzi dei future generalmente considerano i costi di stoccaggio e di trasporto. L'anomalia della backwardation vede i trader tentare di trarre vantaggio da questa irregolarità dei prezzi e trarre profitto.

Che aspetto ha l'arbitraggio inverso Cash and Carry?

Il diagramma seguente rappresenta il disallineamento dei prezzi che vediamo in reverse cash and carry arbitrage. Per ulteriori informazioni sull'immagine, dai un'occhiata al corso Introduzione alle materie prime di CFI.

Reverse Cash and Carry Arbitrage in pratica

I trader utilizzano cash and carry arbitrage su un'ampia varietà di materie prime. Useremo il grano per il nostro esempio qui sotto. Il grano è attualmente al prezzo di $ 204 per contratto (5000 staia). Il prezzo futuro del grano a un anno è attualmente di $ 200. I costi di trasporto annuali sono di $ 3 all'anno sul contratto.

Un trader che utilizza l'arbitraggio cash and carry inverso sarebbe short sul grano che attualmente viene scambiato a $ 204 (spot) e acquisterebbe il contratto futuro di un anno a $ 200 dollari. Quindi guadagnerebbero $ 1 dollaro per contratto. Il calcolo è il seguente:$ 204 – $ 200 – $ 3 =$ 1.

L'utilizzo dello stile di trading di cui sopra per trarre vantaggio dai disallineamenti nel mercato non è privo di rischi intrinseci. Per esempio, i costi di carico potrebbero variare nell'arco di un anno. Come tale, i trader che praticano il cash and carry inverso devono anche essere consapevoli delle potenziali fluttuazioni dei costi esterni che potrebbero avere un impatto significativo sulla redditività di un'operazione.

Il trading di materie prime che utilizza metodi come il reverse cash and carry arbitrage richiede una forte comprensione delle forze interne ed esterne che possono influenzare un mercato.

Cosa può influenzare i costi nel Reverse Cash and Carry Arbitrage?

Per capire se si verificano errori di prezzo, bisogna comprendere tutti i costi aggiuntivi che possono influenzare la parte di riporto inverso di un accordo di arbitraggio. Nel trading tradizionale di materie prime, alcuni dei costi tipici che devono essere considerati che possono influenzare la redditività di un affare sono:

• Costi di trasporto :Quanto costa spostare la merce dall'origine alla destinazione?
• I costi di stoccaggio :Quanto costa immagazzinare la merce dal momento dell'acquisto a quando deve essere trasportata? I costi sono variabili o fissi?
• Finanziamento :Qual è il costo di prendere in prestito il capitale necessario per sfruttare i grandi scambi di materie prime?
• Assicurazione :E' richiesta qualche tipo di assicurazione? Trasporto, Conservazione, eccetera.

Risorse addizionali

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• Contango vs. BackwardationContango vs BackwardationContango vs backwardation sono termini usati per descrivere la forma della curva dei futures per i mercati delle materie prime. La curva dei futures ha due dimensioni, tracciando il tempo lungo l'asse orizzontale e il prezzo di consegna della merce lungo l'asse verticale.
• Posizioni lunghe e cortePosizioni lunghe e corteNegli investimenti, le posizioni long e short rappresentano scommesse direzionali da parte degli investitori che un titolo salirà (quando lungo) o scenderà (quando corto). Nella compravendita di beni, un investitore può assumere due tipi di posizioni:lunghe e corte. Un investitore può acquistare un asset (andando long), o venderlo (andando short).
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