Che cos'è una raccomandazione sottopeso?

Quando un analista di mercato designa un titoloAzioniCos'è un'azione? Un individuo che possiede azioni di una società è chiamato azionista ed è idoneo a rivendicare parte delle attività e degli utili residui della società (se la società dovesse mai essere sciolta). I termini "magazzino", "azioni", e "equity" sono usati in modo intercambiabile. o sicurezza come raccomandazione di sottopeso, lui o lei sta affermando la propria convinzione che il titolo probabilmente avrà una performance inferiore rispetto ad alcuni titoli di riferimento, sicurezza, o indice. Perciò, gli investitori dovrebbero dedicare una percentuale minore del loro portafoglio di investimenti alle partecipazioni in quel titolo. Una raccomandazione di sottopeso non significa che un titolo o un titolo sia necessariamente negativo, e un'azione o un titolo etichettato come sottopeso da un analista può essere etichettato come sovrappeso o peso uguale da un altro analista.

In alternativa, il termine "sottopeso" può essere utilizzato anche per indicare una linea di allocazione del capitale (CAL) e un portafoglio ottimaleGuida passo passo alla costruzione della frontiera del portafoglio e della linea di allocazione del capitale (CAL). La Capital Allocation Line (CAL) è una linea che rappresenta graficamente il profilo di rischio e rendimento delle attività rischiose, e può essere utilizzato per trovare il portafoglio ottimale. che non detiene quantità sufficienti di un particolare titolo o titolo in relazione a un portafoglio o indice di riferimento. Per esempio, se il portafoglio di riferimento detiene il titolo XYZ con un peso del 10% e il portafoglio di un investitore possiede solo il 5% in peso nel proprio portafoglio del titolo XYZ, allora il portafoglio dell'investitore sarebbe considerato sottopeso nel titolo XYZ rispetto al benchmark.

Raccomandazione sottopeso:una breve spiegazione

La maggior parte degli indici di mercato come il Dow Jones Industrial Average (DJIA), Composito NASDAQ, e l'indice Standard &Poor's 500 (S&P 500) presuppongono che a ciascun titolo componente dell'indice venga assegnato un peso adeguato al fine di costruire un indice che rifletta accuratamente la performance del mercato complessivo. Però, i sistemi di ponderazione utilizzati dai vari indici non sono uniformi o coerenti e, infatti, differiscono sostanzialmente.

Per esempio, il Dow Jones Industrial Average utilizza una media semplice basata sui prezzi delle azioni, rendendolo un indice "ponderato in base al prezzo", e include solo 30 titoli, considerando che i componenti dell'indice S&P 500, che comprende 500 titoli, sono ponderati per capitalizzazione di mercatoCapitalizzazione di mercatoLa capitalizzazione di mercato (Market Cap) è il valore di mercato più recente delle azioni in circolazione di una società. La capitalizzazione di mercato è pari al prezzo corrente dell'azione moltiplicato per il numero di azioni in circolazione. La comunità degli investitori utilizza spesso il valore della capitalizzazione di mercato per classificare le società.

Così, un titolo o un titolo può essere considerato sottopeso rispetto a un benchmark, ma considerato uguale o sovrappeso rispetto a un benchmark diverso. Per esempio, l'S&P 500 favorisce le grandi società con una grande capitalizzazione di mercato e dà più peso a tali titoli.

Considera il seguente esempio. Una società di servizi finanziari emette una raccomandazione di sottopeso per l'azione A e una raccomandazione di sovrappeso per l'azione B. Un investitore sa che la società di servizi finanziari utilizza il DJIA come indice di riferimento. L'investitore vede quindi che la capitalizzazione di mercato dell'azione A è cinque volte maggiore della capitalizzazione di mercato dell'azione B, un fatto non riflesso dal Dow Jones Industrial Average. In questo caso, nonostante una raccomandazione sottopeso, un numero inferiore di azioni A può essere più redditizio rispetto al possesso di un numero maggiore di azioni B.

Raccomandazioni sottopesate per il potenziale investitore

Sfortunatamente, la maggior parte delle società di servizi finanziari (quelle che emettono il sottopeso, uguale peso, o raccomandazioni sul sovrappeso) non rivelano il grado in cui un titolo "sottopesato" è sottopeso (o un titolo sovrappeso è sovrappeso). Ciò causa un problema per i potenziali investitori che stanno cercando di decidere come allocare il proprio capitale di investimento tra due titoli sottopesi o due titoli sovrappeso, esclusivamente sulla base della raccomandazione di un analista di mercato. Questo spesso porta gli investitori a evitare completamente tutti i titoli con una raccomandazione di sottopeso. Tale strategia di trading è chiaramente subottimaleCapital Allocation Line (CAL) e Optimal PortfolioGuida passo passo per costruire la frontiera del portafoglio e la linea di allocazione del capitale (CAL). La Capital Allocation Line (CAL) è una linea che rappresenta graficamente il profilo di rischio e rendimento delle attività rischiose, e può essere utilizzato per trovare il portafoglio ottimale. e può comportare una grave sottoperformance se la raccomandazione emessa si rivelasse un cattivo consiglio.

Inoltre, società di servizi finanziari, così come analisti, differiscono nei loro tempi quando emettono raccomandazioni. Un investitore a lungo termine che cerca di massimizzare i profitti per un lungo periodo di tempo potrebbe essere disposto a detenere azioni che generano rendimenti inferiori alla media a breve termine, al fine di evitare di pagare aliquote fiscali più elevate e commissioni di transazione aggiuntive.

Gli investitori non dovrebbero prendere troppo alla lettera i rating sottopesati. Anziché, dovrebbero semplicemente vederli per quello che sono:l'opinione soggettiva di un analista di mercato che crede che il titolo non sia attraente come gli altri. Il fatto che un investitore scelga di essere d'accordo con la raccomandazione può dipendere da diversi fattori, come il seguente:

1. Se l'investitore e l'analista che emettono la raccomandazione hanno la stessa ideologia e obiettivi di investimento.
2. Se l'investitore e l'analista prendono decisioni basate sullo stesso orizzonte temporale.
3. Più importante, se l'investitore ritiene che l'analista che ha emesso la raccomandazione sia corretto.

Conclusione

Sfortunatamente, non esiste una formula matematica o un programma che possa dire a un investitore se la raccomandazione di un analista di mercato è corretta. È capitato spesso che la stessa società di servizi finanziari che ha emesso raccomandazioni per lo stesso titolo abbia fatto una raccomandazione corretta durante un determinato mese e una raccomandazione errata relativa al titolo durante un altro mese.

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