Nella corsa alle commissioni di brokeraggio a zero commissioni,

I broker online hanno rapidamente ridotto a zero le commissioni su alcuni dei loro articoli più popolari, in particolare azioni e fondi negoziati in borsa (ETF). La mossa conclude anni di calo delle commissioni in tutto il settore.

Sebbene questa tendenza abbia generalmente avvantaggiato gli investitori, consentendo loro di mantenere più soldi, sono davvero gli investitori a lungo termine che vincono alla grande da questo tipo di guerra delle commissioni. Ecco perché questi tipi di investitori dovrebbero rallegrare i cambiamenti, e perché gli investitori a breve termine potrebbero voler essere un po' cauti.

I broker azzerano le commissioni

Charles Schwab ha agito da catalizzatore per questa ultima ondata di tagli dei prezzi in tutto il settore. Essendo uno dei broker più grandi e rispettati, Schwab ha annunciato martedì che avrebbe posto fine alle commissioni per le negoziazioni su azioni ed ETF, tagliando le commissioni da $ 4,95 a zero per questi titoli. Sulle operazioni di opzioni, ha anche ridotto la sua commissione di base da $ 4,95 a zero, ma i trader pagheranno comunque $ 0,65 per contratto.

TD Ameritrade ha seguito l'esempio nel corso della giornata, terminando le sue commissioni di $ 6,95 per le negoziazioni di azioni ed ETF. Ha seguito la mossa di Schwab sulle opzioni, pure, tagliando la sua commissione di base a zero e abbassando la sua commissione per contratto sulle negoziazioni di opzioni a $ 0,65.

Rival E*Trade si è unito alla mischia il giorno successivo, azzerando la sua commissione di $ 6,95 su azioni ed ETF. Ha anche ridotto a zero la sua commissione di base sulle negoziazioni di opzioni e ha ridotto la sua commissione per contratto sulle negoziazioni di opzioni a $ 0,65, eguagliando i suoi altri grandi concorrenti.

Ma è stato Interactive Brokers a sparare davvero il primo colpo in quest'ultima tornata di tagli dei prezzi, anche se sembrava che la sua mossa di giorni prima fosse passata inosservata. Leader nel trading a basso costo, Interactive Brokers ha presentato IBKR Lite, un servizio che consente scambi gratuiti illimitati su azioni ed ETF. Un altro vantaggio per gli investitori:il conto paga tassi di interesse interessanti sui saldi di cassa.

Questo è stato il primo ciclo di importanti riduzioni dei prezzi dal 2017, dopo di che l'industria chiamò una tregua a disagio. Ma almeno un paio di altri broker hanno già offerto scambi gratuiti.

Merrill Edge ha regalato ai clienti fino a 100 negoziazioni gratuite di azioni ed ETF al mese come parte del programma per clienti privilegiati della società madre Bank of America, che ha richiesto $ 20, 000 per iniziare.

Ed ovviamente, Robinhood è andato meglio, e ha sempre offerto scambi gratuiti di azioni ed ETF, ma recentemente ha aggiunto operazioni di opzioni gratuite, anche – nemmeno una commissione per contratto.

E proprio così, la maggior parte dei principali operatori online ha spostato a zero le commissioni su azioni ed ETF, o almeno dato la possibilità di accedere a scambi gratuiti.

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Come possono i broker permettersi di farlo?

Quindi una domanda ragionevole a questo punto è come esattamente i broker possono permettersi di farlo e comunque realizzare un profitto. In Attualità, vista la concorrenza, la domanda è davvero come possono permettersi di non farlo. Le commissioni si sono ridotte a singhiozzo per anni, con un broker che li abbassa e poi altri che seguono poco dopo. Nessuno è disposto a mantenere prezzi più alti e rischiare di perdere clienti a favore dei rivali.

E questo si triplica quando l'industria raggiunge il numero magico dello zero.

Ma per alcuni broker le commissioni non sono la parte più importante della loro attività, e mentre preferirebbero non tagliare le commissioni, hanno altri modi per recuperare le entrate.

prendi Schwab, Per esempio. Nel 2018, le entrate commerciali rappresentavano solo l'8% delle entrate complessive, essendo diminuito dal 15 percento nel 2014. Circa il 32 percento delle sue entrate proveniva dalla gestione patrimoniale, mentre il 57 percento era costituito da interessi attivi sui fondi dei clienti che detiene.

Quindi Schwab rischia di perdere meno del 10% delle sue vendite, e abbassando il suo prezzo potrebbe essere in grado di strisciare i clienti da altri broker più piccoli in cui le commissioni sono una parte enorme delle loro entrate. Più, Schwab può trarre vantaggio se riesce ad attirare più clienti nella sua attività di fondi a basso costo o continua a detenere la liquidità dei clienti e generare interessi per se stessa sul denaro.

La situazione è diversa in TD Ameritrade, però, dove le commissioni e le spese di transazione rappresentavano circa il 36% delle entrate nel 2018. Nel frattempo, il margine di interesse è stato di circa il 23 per cento. Quindi TD Ameritrade fa maggiore affidamento sulle commissioni di trading, e la società ha affermato di aspettarsi che le entrate diminuiranno dal 15 al 16 percento a causa dei tagli.

E non tutti i broker hanno una solida attività di gestione patrimoniale come Schwab per sbarazzarsi del problema.

Per compensare questa perdita di entrate, i broker hanno un percorso immediatamente ovvio:vendere il flusso degli ordini. È una pratica alquanto controversa in cui un broker consente ad altri trader di vedere quali operazioni vengono piazzate sulla sua piattaforma, consentendo ai trader più veloci di affrontare queste operazioni e ottenere un prezzo migliore. In cambio, il broker ottiene contanti.

La pratica è comune tra i broker senza commissioni come Robinhood, e consente ai trader ad alta frequenza di tagliare centesimi o frazioni di centesimi da ogni azione scambiata, prendere soldi da altri trader. I nuovi broker a zero commissioni si stanno muovendo in questa direzione?

È molto probabile.

Interactive Brokers ha affermato che il suo nuovo servizio gratuito venderà il flusso degli ordini, mentre la sua piattaforma precedente no. Ma la mossa di Interactive sembra anche far parte di una mossa per convincere la SEC a prestare maggiore attenzione all'industria e a come stabilisce un prezzo migliore per le negoziazioni. Se la SEC ha stabilito nuovi regolamenti, quelli potrebbero avvantaggiare un leader radicato come Interactive.

Un altro modo chiave in cui i broker potrebbero colmare il deficit è pagandoti ancora meno sui saldi di cassa nel tuo conto. Ricordiamo che Schwab genera il 57 percento delle sue entrate da interessi, e questa è la differenza tra ciò che guadagna con quei soldi e ciò che paga i clienti. Quindi il broker può cercare di espandere quel margine abbassando ciò che paga.

Quella, Certo, è sfavorevole per i clienti che detengono contanti nei loro conti.

Perché gli investitori a lungo termine ne trarranno i maggiori vantaggi

Mentre gli investitori dovrebbero applaudire la notizia, non tutti ne trarranno beneficio, a seconda di come si configura il settore. Ma gli investitori hanno diverse mosse che possono fare per assicurarsi che il taglio dei prezzi del settore li avvantaggia davvero.

Primo, è fantastico che i clienti possano evitare commissioni su azioni ed ETF. Sono soldi che possono tornare direttamente nelle loro tasche. Un trader potrebbe modestamente fare uno scambio a settimana, Per esempio, quindi sono circa $ 250 che possono essere salvati.

Ma il richiamo delle commissioni zero indurrà effettivamente gli investitori a fare trading più spesso? Se è così, che potrebbe essere piuttosto pericoloso per la loro ricchezza, poiché uno studio dopo l'altro mostra che il "tempo nel mercato" è uno dei migliori predittori del rendimento di un investitore e che i day trader in genere perdono denaro. Sebbene i risparmi possano inizialmente beneficiare gli investitori a breve termine, sono soldi che alla fine potrebbero essere persi nel mercato mentre continuano ad aumentare le perdite.

Quindi gli investitori dovrebbero pensare a lungo termine sui loro investimenti - almeno da tre a cinque anni - e mantenere la stessa disciplina di investimento che hanno sempre fatto e non essere influenzati da nessuna commissione.

Secondo, gli investitori possono trarre vantaggio dall'utilizzo di scambi liberi per praticare la media del costo in dollari in modo più efficace. La media del costo in dollari significa acquistare quantità fisse di azioni in dollari per periodi di tempo. La pratica calcola la media del prezzo di acquisto e può aiutarti a guadagnare di più.

Prima, la media del costo in dollari potrebbe diventare costosa e ridurre i rendimenti anche se si investono regolarmente poche centinaia di dollari. Ora grazie al libero scambio, anche gli investitori con piccole somme di denaro possono aumentare le loro posizioni e sfruttare la media del costo in dollari.

Terzo, se in risposta a questo taglio di prezzo, i broker si muovono per pagare ancora meno sui tuoi saldi di cassa, potrebbe essere saggio per te prendere in mano la situazione per assicurarti di massimizzare i tuoi soldi.

Per esempio, tramite la tua intermediazione di solito puoi acquistare prodotti bancari assicurati come CD, che in genere guadagnano più di quanto un broker pagherà sul tuo denaro inattivo. Oppure puoi spostare facilmente quei soldi dal conto di intermediazione e nel CD di una banca o nel conto di risparmio fino a quando non è necessario presso il broker. (Ecco i conti di risparmio più redditizi sul mercato ora.)

In alternativa, puoi fare investimenti – ora gratuitamente – in altri prodotti a bassissimo rischio che guadagnano un rendimento da banca. (Ecco cinque modi per utilizzare il tuo conto di intermediazione come un conto di risparmio.)

Finalmente, se il libero scambio induce gli investitori a negoziare più spesso, allora diventa ancora più importante per gli investitori mantenere la loro mentalità a lungo termine. Non solo eviteranno la maggiore probabilità di perdere denaro su operazioni a breve termine, ma ridurranno anche al minimo l'effetto dei trader ad alta frequenza sul loro portafoglio. Se acquisti e tieni a lungo termine, i pochi centesimi su un'operazione che questi trader scalpano su ogni azione non faranno alcuna differenza per il tuo rendimento a lungo termine.

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Linea di fondo

L'ultima mossa del settore per ridurre le commissioni può essere ottima per gli investitori, se non lasciano che ciò influisca sul loro trading e invece reinvestire i risparmi in investimenti. Ma anche se le commissioni diminuiscono, così fanno i tassi di interesse, e gli investitori dovrebbero assicurarsi di gestire il denaro in eccesso nei loro conti di intermediazione e massimizzare i loro rendimenti.