Spiegazione dell'eccesso di debito

Eccedenza del debito è un termine per descrivere un'azienda o un'intera economia che è troppo indebitata per essere redditizia in futuro. Matematicamente parlando, l'attuale debito esistente è maggiore del valore attuale netto di qualsiasi attività futura e dei suoi profitti. Di conseguenza, gli investitori nei nuovi progetti non genererebbero buoni ritorni anche se i progetti avessero successo. Ciò rende gli investitori poco disposti ad acquistare nuove azioni, e gli investitori esistenti potrebbero non ricevere dividendi e pagamenti sulle azioni che attualmente detengono.

Esempio di eccesso di debito

John gestisce un piccolo chiosco di limonate che gli è costato $ 200 in legname da costruire. Ha preso in prestito questi soldi da suo nonno e come risultato gli ha dato una quota del 50 percento nella società. Ora ha bisogno di comprare la limonata, e chiede a sua nonna $ 20 per farlo. John promette a sua nonna che la ripagherà con il 20 percento dei profitti, e le mostra persino una proiezione che stima che lo stand della limonata guadagnerà $ 150 oggi.

In circostanze normali, la nonna può estendere il prestito pensando di poter guadagnare facilmente $ 10 - $ 30 di profitti dal chiosco della limonata meno i $ 20 che ha prestato. Però, la nonna vede che John deve prima restituire al nonno $75, e questo lo renderà meno redditizio, il che significa che non restituirà il suo investimento. L'eccedenza del debito di John è troppo grande per attirare la nonna come investitore.

Sovrapprezzo del debito nazionale

L'eccesso di debito era un termine usato rigorosamente nel settore privato quando è stato creato. Però, il vocabolario nazionale ha iniziato a utilizzare una diversa interpretazione del termine alla fine degli anni '80. A quel tempo, il disavanzo federale stava crescendo. Gli economisti hanno teorizzato che questo deficit sarebbe stato ripagato con un aumento delle tasse in futuro. Perciò, erano cauti nell'investire grosse somme di denaro in nuovi sviluppi commerciali. Temevano che eventuali profitti sarebbero stati tassati dal governo a lungo termine. Anche se questo è un modello molto forte, modelli più deboli indicano che i finanziatori e gli investitori hanno meno probabilità di estendere il denaro nell'economia quando il debito nazionale è elevato. Temono che i rendimenti non stiano al passo con l'aumento delle tasse.

Soluzione dell'overhang del debito

Sia per un'azienda che per un governo, l'eccedenza del debito rende impossibile ottenere nuovi finanziamenti. Per superare questo problema, parte del debito esistente deve essere riacquistato e trasformato in capitale. Nell'esempio sopra, John potrebbe ripagare suo nonno prima di chiedere un prestito a sua nonna. I 200 dollari di debito che aveva una volta sono stati ora trasformati in 200 dollari di capitale allo stand della limonata.

La nonna potrebbe accettarlo come garanzia su un prestito ancora più grande. Questo è chiamato un debito per scambio di azioni. Può accadere a livello privato o con un governo nazionale. Con un governo nazionale, i legislatori devono decidere di ridurre il deficit tagliando la spesa o aumentando le tasse nel breve termine. A lungo termine, l'effetto di questi cambiamenti sarà un disavanzo inferiore, che porterà a una minore eccedenza del debito.