Weekly Market Digest:il selloff è finito?

Le azioni globali hanno continuato la loro marcia al rialzo sulla scia del rapporto positivo sull'occupazione della scorsa settimana e dei commenti accomodanti del presidente della Fed Jerome Powell. Anche i colloqui commerciali tra Cina e Stati Uniti hanno mostrato segni di progresso, aggiungendo benzina al rally. Lo slancio positivo è stato sufficiente per superare alcune segnalazioni negative da parte dei rivenditori, consentendo alle azioni di chiudere bene la settimana in positivo. L'oro è rimasto relativamente piatto, mentre le materie prime sono aumentate grazie al rimbalzo dei prezzi del petrolio.

Resi settimanali

S&P500:2, 596 (+2,6%)
FTSE All-World ex USA (VEU):(+2,1%)
Rendimento del Tesoro USA a 10 anni:2,69% (+0,02%)
Oro:$ 1, 288 (+0,2%)
USD/EUR:$1,146 (+0,6%)

Eventi principali

• Lunedì - Gli Stati Uniti e la Cina hanno dato il via a un nuovo round di trattative commerciali, sperando di approfondire i dettagli su questioni importanti come la protezione della PI e le sovvenzioni.
• Martedì - Sono emerse notizie secondo cui gli Stati Uniti e la Cina stavano facendo progressi positivi nelle loro discussioni, aiutando a spingere i mercati globali più in alto.
• Mercoledì – Gli ultimi verbali della Fed hanno mostrato che la banca centrale sarà flessibile e potrebbe essere vicina alla fine della sua serie di aumenti dei tassi.
• Mercoledì – I negoziati tra i democratici e il presidente Trump sul finanziamento del muro di confine sono andati in pezzi, estendendo la chiusura parziale del governo.
• Giovedì – Macy's, così come una serie di altri rivenditori, ha riportato vendite post-festive più deboli del previsto.
• Venerdì – Un direttore delle vendite di Huawei Technologies è stato arrestato in Polonia con l'accusa di spionaggio ad alto livello.

Il nostro Take

La svendita è finita? Forse. Forse no. Ma come abbiamo sottolineato prima, è sembrata più una correzione che l'inizio di un mercato orso più ampio e di una recessione. È stato veloce e ripido, e il rimbalzo finora è stato altrettanto improvviso. Se hai sbattuto le palpebre potresti persino averlo perso.

Quindi che tipo di investitore sei stato negli ultimi mesi? Ti sei spaventato e hai abbandonato la nave, o hai mantenuto la rotta e sei rimasto fedele alla tua allocazione a lungo termine? Se fossi andato a incassare avresti perso il recente rimbalzo, che è già in aumento di circa il 10% per le azioni statunitensi. Questo è un solido ritorno, e uno che ogni investitore dovrebbe essere felice di ottenere in un anno intero. Questo ha richiesto solo un paio di settimane. O sei diventato avido l'anno scorso, abbandonare quei tanto odiati titoli dei mercati emergenti in favore della tecnologia domestica rovente? Molti investitori hanno fatto proprio questo. Risulta che gli EM sono andati meglio in questo selloff, in calo di meno della metà rispetto alle azioni statunitensi dal massimo di settembre.

Questa è solo una prova da manuale sul perché il tempismo del mercato e il soccombere a decisioni di investimento emotive possono danneggiare i rendimenti del portafoglio. Alla fine del giorno, la stragrande maggioranza degli investitori avrà più successo semplicemente creando un'adeguata allocazione a lungo termine e attenendosi ad essa. Se qualcosa, l'attuale pullback è una grande opportunità per riequilibrare i pesi target. Al momento, questo probabilmente si traduce nell'acquisto di più azioni. E perchè no? Se ti piacevano le azioni quando i mercati erano ai massimi storici a settembre, perché non ti piacciono ora che sono in saldo?