Strategie di trading di opzioni

Quando si tratta di trading di opzioni, ci sono molte strategie diverse che un trader può applicare, a seconda del suo livello di esperienza, della sua visione del mercato e della sua propensione al rischio. Quella che segue è un'introduzione alle più importanti strategie di trading di opzioni.

Principianti, inizia qui: Capire le basi del mercato delle opzioni

Opzioni nude

I contratti di opzione stanno in definitiva sfruttando gli strumenti. Possono aiutare un trader ad amplificare una certa visione del mercato che vuole esercitare nel mercato. Una delle strategie più basilari per le opzioni consiste nell'acquistare opzioni nude. Se un trader è rialzista su un asset sottostante e si aspetta che il suo prezzo salga, può acquistare una naked call che gli darà l'opportunità di acquistare il sottostante a un prezzo più basso, nel caso in cui il prezzo dell'asset salga effettivamente. Acquistando un'opzione call nuda, un trader sfrutta le sue prospettive positive sull'attività sottostante dell'opzione.

I trader che sono ribassisti su un determinato asset e si aspettano che il suo prezzo scenda possono acquistare opzioni put nude. In questo modo, un trader può assumere una posizione con leva per speculare sul calo dei prezzi, mentre è esposto a un rischio di ribasso inferiore rispetto a se eseguisse una strategia di vendita allo scoperto.

Acquistando un'opzione call o put, un trader può andare long o short su un asset sottostante. I trader che vogliono prendere la parte opposta a tale operazione sono quelli che vendono, ovvero scrivono contratti di opzione. La vendita di un'opzione call se un trader è ribassista sull'attività sottostante dell'opzione, così come la vendita di un'opzione put se un trader è rialzista sull'attività sottostante, sono entrambe strategie per i trader disposti a guadagnare un premio come potenziale "reddito passivo". Allo stesso tempo, le call e le put possono essere vendute anche se un venditore pensa che il mercato si sposterà lateralmente per un po'.

Chiamata coperta

Se i trader si aspettano una volatilità piuttosto piatta o solo lieve al rialzo nel prezzo di un asset in un periodo di tempo definito, possono scegliere la strategia di una Covered Call. In questo scenario, il trader acquista l'attività sottostante sul mercato spot, vendendo contemporaneamente un'opzione call contro la stessa attività. Poiché questo tipo di trader si aspetta che l'asset sottostante rimanga piatto e quindi vicino al prezzo di esercizio, cioè out of the money, scommette sull'ottenere un flusso di cassa sotto forma di premio dell'opzione per il tempo in cui l'opzione è in esecuzione.

Se il prezzo dell'attività sottostante scende, il trader potrebbe perdere acquisti in loco per l'attività sottostante. Poiché ha venduto una call coperta, il premio raccolto fungerà da protezione dai ribassi limitata poiché il trader viene compensato per la vendita dell'opzione call coperta. Se il prezzo dell'attività sottostante superasse alle stelle il prezzo di esercizio della Covered Call, il che sarebbe contrario alle aspettative del trader, questi dovrebbe vendere il sottostante all'acquirente dell'opzione call al prezzo di esercizio, ma avendo comunque guadagnato il suo premio 

Put protettivo o Put coniugato

Un'altra strategia di mitigazione del rischio funziona con l'acquisto di put protettivi, noti anche come put sposati. Sono utilizzati dai trader con una prospettiva positiva a lungo termine per un asset. A causa di questa prospettiva rialzista, il trader è investito nel rispettivo asset. Se per qualche motivo le previsioni a breve termine per questo asset sono ribassiste, il trader può entrare nei mercati e acquistare put protettivi per questo asset.

Detenendo l'asset e le opzioni put protettive per questo asset, il trader è in grado di ottenere un'assicurazione contro la volatilità al ribasso. Se il prezzo dell'attività sottostante aumenta, guadagna poiché detiene l'attività e non avrà bisogno di seguire la sua opzione put. I suoi profitti derivano dall'aumento del prezzo dell'attività sottostante meno il costo dell'opzione put. Tieni presente che questo tipo di protezione è disponibile solo per il trader finché le opzioni put non sono ancora scadute.

Tuttavia, se il prezzo dell'attività scende effettivamente al di sotto del prezzo di esercizio della sua opzione put, è in grado di esercitare i suoi diritti di opzione put e vendere l'attività al prezzo di esercizio predefinito. Poiché l'attività è ora diminuita di prezzo, può riacquistarla a un prezzo inferiore. Il profitto del trader è la differenza tra il prezzo di esercizio dell'opzione put e il prezzo corrente dell'attività meno il premio che ha pagato per avere l'opzione put.

Spread opzione verticale

Le strategie spread sono le cosiddette strategie multi-leg in quanto coinvolgono due o più opzioni contemporaneamente. Applicando questa strategia, un trader acquista un'opzione e contemporaneamente ne vende un'altra con un prezzo di esercizio diverso. Entrambe queste opzioni hanno la stessa data di scadenza e la stessa attività sottostante. In uno spread di opzioni verticale un trader utilizza entrambe le call o entrambe le put. Il motivo per mettere in atto questa strategia è semplice:avendo due gambe, il trader può limitare le potenziali perdite, pur avendo un potenziale rialzo limitato.

In una strategia bull call, viene acquistata una call e la call corrispondente viene venduta a un prezzo di esercizio più elevato. Questa strategia viene applicata se un trader si sente rialzista nei confronti del mercato e crede che un asset aumenterà leggermente di prezzo. Quando si tratta di una strategia di call ribassista, una call viene venduta mentre un'altra opzione call con un prezzo di esercizio più elevato viene acquistata contemporaneamente. Il trader che sceglie questa strategia si aspetta che il mercato scenda modestamente, è ribassista.

Una strategia bull put è l'immagine speculare di una strategia bull call. Un'opzione put viene venduta e un'altra opzione put viene acquistata a un prezzo di esercizio inferiore. Se il premio delle put è più conveniente delle call, ha più senso optare invece per lo spread bull put come lo spread bull call. Una strategia bear put d'altra parte viene utilizzata se un trader è moderatamente ribassista sul prezzo di un asset. Pertanto acquista un'opzione put e vende un'altra opzione put con la stessa data di scadenza ma un prezzo di esercizio inferiore. In questo modo, il trader può generare un premio e compensare parte del costo per l'opzione put che ha acquistato. Allo stesso tempo, limita anche i suoi potenziali profitti.

A cavallo

Questa è una strategia in cui un trader acquista un'opzione call e un'opzione put allo stesso prezzo di esercizio. Seguendo questa strategia, un trader va sulla volatilità lunga poiché si aspetta che l'asset sottostante sia volatile ma non è sicuro di quale direzione andrà l'asset. Se l'asset rompe al rialzo e sarà al di sopra del suo prezzo d'esercizio alla scadenza, sarà in grado di eseguire l'opzione call e acquistare l'attività al prezzo più basso che ha bloccato con la sua opzione call.

Se invece il prezzo dell'asset scende e sarà molto al di sotto del prezzo di esercizio dell'opzione alla data di scadenza, il trader eseguirà la sua seconda opzione, ovvero la sua opzione put. Ciò significa che il trader può vendere l'attività sottostante a un prezzo superiore a quello a cui l'attività è attualmente scambiata.

In entrambi i casi, se la volatilità entra in gioco e il prezzo dell'attività diverge in modo significativo dal prezzo di esercizio delle opzioni, l'investitore sarà in grado di intascare la differenza della divergenza di prezzo. Il suo profitto proverrà dalla differenza tra il prezzo di mercato e il prezzo migliore che può vendere o acquistare l'attività sottostante meno i premi dell'opzione che ha pagato per aver acquistato la call e l'opzione put. Quindi, alla fine, impegnandosi in questa strategia, un trader scommette che il prezzo di un'attività sottostante si allontani ulteriormente dal prezzo di esercizio alla scadenza rispetto a quanto il trader ha pagato in premi di opzione.

Quella che abbiamo appena descritto è una strategia quando un trader è long a straddle e si aspetta una grande volatilità nell'asset sottostante. Al contrario, questa strategia può essere adottata anche da un trader opposto, il quale ritiene che l'asset sottostante non si sposterà così tanto a causa della bassa volatilità. In questo caso, il trader è short sullo straddle vendendo un'opzione call e put allo stesso prezzo d'esercizio.

In qualità di venditore di opzioni, un trader trae profitto dal premio pagatogli dall'acquirente di opzioni. In questo caso specifico di essere short su uno straddle, il profitto massimo del trader viene realizzato, quando il prezzo del sottostante si è appena mosso e rimane vicino allo strike price. Il commerciante è in grado di riscuotere l'intero premio per il quale ha venduto le sue opzioni. Più il prezzo dell'attività sottostante si allontana dal prezzo d'esercizio, più il trader perderà i suoi premi raccolti.

Strangolare

Questa strategia assomiglia a quella di uno straddle con la differenza che un trader acquista un'opzione call e un'opzione put ma con prezzi di esercizio diversi. Il prezzo di esercizio della put dovrebbe essere inferiore al prezzo di esercizio della chiamata.

Analogamente alla situazione straddle, questa strategia viene applicata se un trader si aspetta che un asset sottostante si muova bruscamente di prezzo, ma non è sicuro della direzione del movimento. In un lungo strangolamento, l'opzione call acquistata ha un prezzo d'esercizio superiore al prezzo corrente dell'attività sottostante. Se l'attività supera il prezzo d'esercizio, l'acquirente dell'opzione sarà in grado di esercitare il suo diritto di acquistare l'attività al di sotto del prezzo di mercato corrente. Allo stesso tempo, il trader detiene anche un'opzione put, il cui prezzo di esercizio è inferiore al prezzo dell'asset. Se l'attività dovesse effettivamente scendere al di sotto del prezzo di esercizio, il trader è nuovamente in grado di sfruttare la sua opzione put e vendere l'attività al prezzo di esercizio predefinito che è superiore al prezzo corrente dell'attività. In entrambi i casi, i profitti del trader sono uguali ai guadagni realizzati sullo strangle meno il costo di acquisto di entrambe le opzioni. Di solito uno strangle è considerato meno costoso di uno straddle perché vengono utilizzati due diversi prezzi di esercizio. Con uno straddle, il trader ha bisogno solo di piccoli salti di prezzo in entrambe le direzioni per compensare il premio pagato. In caso di strangolamento, il prezzo dell'attività sottostante deve muoversi in misura maggiore affinché la strategia sia redditizia. Questo rende meno costoso, ma anche più rischioso, dopotutto, generare un profitto.

Cose da tenere a mente

Le strategie che abbiamo descritto possono essere considerate le più importanti una volta. In effetti, ci sono più strategie che consistono in varie gambe diverse come ad esempio le farfalle. Più diventa sofisticata la strategia attuata utilizzando le opzioni, più il trader ha davvero bisogno di sapere cosa sta facendo.

Soprattutto se vendi opzioni call, le perdite possono teoricamente essere infinite. Questo è il motivo per cui potrebbe essere importante impostare una protezione utilizzando un'altra opzione. Ma questo è anche il momento in cui diventa più complicato ed è necessaria una corretta comprensione di ciò che viene fatto.

Dopotutto, le opzioni sono un modo per fare leva. Ogni volta che è coinvolta la leva, le cose possono diventare difficili rapidamente, motivo per cui le opzioni, in particolare le strategie di opzioni complicate, dovrebbero essere utilizzate solo da trader esperti.

Se ti è piaciuto questo articolo, allora adorerai Real Vision. In Real Vision, aiutiamo gli investitori come te a comprendere il complesso mondo della finanza, degli affari e dell'economia globale con un'analisi approfondita da veri esperti. È nella nostra natura aiutarti a diventare un investitore migliore, quindi iscriviti oggi stesso per realizzarlo.