Che cos'è esattamente un fondo indicizzato?

[Questa è la seconda puntata di una serie che esamina i fondi indicizzati. Nella prima parte, abbiamo esaminato il mercato dei fondi comuni gestiti. In questa puntata, vedremo come viene calcolato un indice e cos'è un fondo indicizzato. Nella parte III, considereremo come valutare i fondi indicizzati e dove acquistarli.]

Nella prima parte di questa serie, abbiamo visto che i fondi comuni di investimento sono il veicolo di investimento dominante per gli individui perché riducono il rischio attraverso una diversificazione su una scala che gli individui non possono raggiungere da soli. E abbiamo detto che i fondi indicizzati in genere hanno rendimenti maggiori e commissioni inferiori rispetto ai fondi gestiti, ma che gli investitori sono in gran parte ignari della loro esistenza.

Ma perché abbiamo fondi indicizzati, e cosa sono?

Che cos'è un indice?

Per comprendere i fondi indicizzati, è una buona idea capire cos'è un indice. Un indice di mercato è semplicemente un solo numero che rappresenta un mercato e ne segue gli alti e bassi.

L'indice più conosciuto di tutti i tempi

La media industriale del Dow Jones, o il Dow, è probabilmente l'indice oggi più conosciuto perché riportato da più di un secolo dal giornale che lo possedeva. Nel 1880, Il signor Dow (un giornalista) ha riconosciuto la necessità di un unico numero per segnalare l'attività quotidiana del nascente mercato azionario, così ha collaborato con Mr. Jones (uno statistico) e ha calcolato il primo indice. L'idea ebbe un tale successo che il Wall Street Journal, che era di proprietà di Dow Jones, divenne la fonte di notizie finanziarie più rispettata d'America.

Calcolare il Dow

Il Dow viene calcolato prendendo il prezzo di 30 dei titoli più attivamente scambiati e dividendoli per 30. Semplice? Non quando inizi a scavare.

Iniziare con, quali 30 titoli dovresti includere? Poiché il Dow è una semplice media aritmetica, una variazione di $ 1 nel prezzo di un'azione da $ 100 nell'indice cambierà il Dow tanto una variazione di $ 1 nel prezzo di un'azione da $ 10, anche se il primo è cambiato dell'1 percento e il secondo è cambiato del 10 percento.

Di conseguenza, il Dow richiede che i prezzi delle azioni che lo compongono siano abbastanza ristretti fascia di prezzo. La più grande azienda al mondo, Mela, è stato escluso dal Dow fino a marzo 2015, quando un frazionamento azionario ha portato il suo prezzo nell'intervallo del Dow. Berkshire Hathaway, La compagnia di Warren Buffett, non sarà mai un componente Dow finché una singola azione delle sue azioni costa circa $ 200, 000.

L'S&P 500:un sistema più inclusivo, Indice più rappresentativo

Nonostante la sua notorietà, il Dow rappresenta una piccola frazione degli oltre 8, 000 azioni quotate in borsa. Nel 1923, Mr. Standard e Mr. Poor hanno lanciato il loro indice Standard and Poor's 500 che esamina la dimensione totale (capitalizzazione di mercato) di ciascuna società. Quel modo, il prezzo effettivo delle azioni non ha importanza, quindi non deve limitare la sua messa a fuoco. Per esempio, Berkshire e Apple sono stati entrambi inclusi nell'indice per molti decenni ormai.

Considerando che i 30 titoli del Dow coprono all'incirca il 25% superiore del volume di scambi giornalieri, i 500 titoli dell'S&P 500 coprono circa il 70 percento. Perciò, l'S&P 500 è diventato l'indice di riferimento per il mercato azionario.

Per quanto interessante possa essere l'S&P 500 come indice (o il Dow), è ancora solo un numero, proprio come l'indice dell'ottimismo dei consumatori o uno qualsiasi delle centinaia di indici disponibili. Non puoi comprare o vendere il numero, il che significa che non puoi investire in esso.

E allora, Quindi, è un fondo indicizzato?

tecnicamente, un fondo indicizzato è una classe speciale di fondi comuni di investimento, prendere investimenti da investitori individuali, poi metterli in comune per acquistare panieri di titoli. Però, dove i fondi indicizzati differiscono dai fondi tradizionali (o gestiti) è cosa comprano.

Un fondo indicizzato compra qualcosa creato per imitare o riflettere un indice. Non puoi investire nell'indice S&P 500, Per esempio, quindi un fondo indice S&P 500 imita l'indice acquistando tutti i 500 titoli nell'indice. Quando investi $ 100 in un fondo indicizzato, in effetti compri una scheggia di tutti i titoli (azioni, obbligazioni, ecc.) utilizzato per calcolare tale indice.

In che modo i fondi indicizzati differiscono dai fondi comuni gestiti

1. Non sono gestiti da gestori di fondi "rock star". Piuttosto, sono gestiti principalmente da computer, che semplicemente comprano e vendono titoli che compongono un dato indice. L'indice determina ciò che viene acquistato, non un gestore di fondi.

Per esempio, quando un fondo indicizzato S&P 500 riceve un milione di dollari in contanti in un determinato giorno, compra un milione di dollari dei 500 titoli che compongono l'indice S&P, nella stessa proporzione, ai prezzi di quel giorno. Allo stesso modo, vendono azioni solo quando i prelievi di fondi per un giorno superano gli afflussi, e in tal caso vendono di nuovo azioni nella stessa proporzione dell'indice. Un fondo indicizzato non ha preferiti.

2. I loro costi sono molto più bassi perché non sono necessari esperti ben pagati per ricercare costantemente i titoli per cercare di battere la media. In genere, anche se non sempre, trasferiscono quei costi inferiori ai loro investitori addebitando commissioni di gestione molto basse. Quando acquisti un fondo comune di investimento, qualsiasi fondo comune di investimento, riceverai i rendimenti di quel fondo, ma ti addebiteranno una serie di commissioni. Le commissioni sui fondi indicizzati sono generalmente inferiori a quelle dei fondi gestiti.

3. Hanno una maggiore trasparenza . Puoi andare su Internet e vedere esattamente cosa costituisce un determinato indice, quindi sai esattamente in cosa sta investendo il fondo indicizzato. Sai anche che non fa giochi; invece, i fondi gestiti sono noti per fare da vetrina alla fine di un trimestre (nel senso che vendono cose che non vogliono che le persone sappiano di aver posseduto per la maggior parte del trimestre, e comprano cose che ritengono "politicamente corrette" nei loro circoli da possedere pochi giorni prima della fine del trimestre, così appare nella relazione trimestrale). Fondi indicizzati, perciò, sono più facili da capire per i singoli investitori.

4. Si comportano meglio rispetto alla stragrande maggioranza dei fondi gestiti. Per ragioni ancora molto dibattute tra gli esperti, qualcosa come il 75% dei fondi azionari gestiti non riesce costantemente a battere l'S&P 500. Nessuno può prevedere il futuro; ma con un fondo indicizzato, sai che probabilmente rientrerai nel 25% superiore di tutti i fondi in termini di prestazioni.

Avvertenze

Nonostante la semplicità del modello del fondo indicizzato, non tutto è così semplice nel business dei fondi indicizzati, anche se. Prima, abbiamo detto che l'investimento in fondi indicizzati è anche chiamato investimento passivo, perché tutto ciò che il fondo fa è comprare e vendere qualunque cosa sia alla base dell'indice:i computer fanno tutto il lavoro pesante.

1. Giocherellare. Ciò non significa che un fondo indicizzato non abbia gestori, anche se. Con il passare del tempo, alcuni gestori di fondi indicizzati hanno iniziato a giocherellare con le formule. Perché accontentarsi dell'S&P 500? Non sarebbe bello avere una versione potenziata che produce il doppio della crescita?

Infatti, questo è facile:basta prendere in prestito un dollaro per ogni dollaro in entrata e acquistare due azioni invece di una. Questo è chiamato un fondo indicizzato con leva finanziaria. Porta ancora l'etichetta "fondo indicizzato"; ma non è più passivo, perché hai un manager che armeggia con la formula dell'indice. La linea di fondo è che ci sono centinaia di fondi là fuori che portano il nome "fondo indicizzato, ” ma non tutti si adattano all'immagine del fondo passivo che si limita a replicare un indice di tutto rispetto.

2. Prezzi. Se è vero che un fondo indicizzato costa meno da gestire, non significa che abbiano tutti un prezzo basso. Morgan Stanley, ad esempio, addebita quasi cinque volte le commissioni di Vanguard per un fondo indice S&P 500 identico. Basso costo non sempre significa prezzo basso.

3. Limiti. La combinazione di prestazioni migliori e costi inferiori ha portato a una crescita significativa della popolarità dei fondi indicizzati e dei loro cugini quotati in borsa, ETF (Exchange Traded Funds, la maggior parte sono fondi indicizzati). Però, nonostante i recenti guadagni di popolarità, i fondi indicizzati rappresentano solo circa il 20 percento di tutto il denaro gestito da fondi comuni di investimento. Perché?

Si potrebbe pensare che i fondi indicizzati siano il tipo più popolare di fondo comune di investimento, dati i loro maggiori rendimenti e minori costi. uno lo farebbe però, essere sbagliato:i fondi gestiti dominano ancora il panorama degli investimenti al dettaglio.

Il panorama dei fondi comuni di investimento

Il grafico seguente mostra due cose:la quota dei fondi indicizzati sul totale delle attività dei fondi comuni è aumentata; ma dopo tutti questi anni, nonostante le vittorie dei due fondi firma di Vanguard, i fondi indicizzati nel loro insieme sono ancora patate piccole, comparativamente parlando.

Abbiamo visto nella prima puntata che molte persone semplicemente non sanno che esistono fondi indicizzati. Ma ora che abbiamo capito cosa sono i fondi indicizzati, volgeremo la nostra attenzione nella terza parte alle domande finali:dove si trovano i fondi indicizzati, e come scegli tra loro?

Come sei venuto a conoscenza dei fondi indicizzati per la prima volta? Quali vantaggi consideri tra fondi comuni gestiti e fondi indicizzati? Quanto è importante per te la trasparenza nei tuoi conti di investimento previdenziale?