Reporting finanziario:non puoi dare un prezzo alla trasparenza

Rapporto finanziario gli standard hanno fatto molta strada negli ultimi decenni. L'introduzione di principi contabili generalmente accettati (GAAP) come forma standard di settore per la contabilità ha aumentato la trasparenza, e fornisce agli investitori un modo per confrontare "mele con mele" con diversi rapporti finanziari. Però, nonostante gli sforzi per eliminare i dati distorti, ci sono ancora modi per un'azienda di fuorviare gli investitori. Quelle società con trasparenza finanziaria, anche se, tendono non solo ad essere migliori investimenti, ma anche a sopravvivere ai test di mercato nel lungo periodo.

Che cos'è la trasparenza?

La trasparenza è un termine che descrive la pratica di riportare tutti i dati, buoni e cattivi, agli investitori. L'obiettivo è fornire agli investitori un quadro completo della situazione finanziaria dell'azienda prima di attirare investimenti. L'azienda fornisce una serie di informazioni, come l'utile per azione, utile diluito per azione, tassi di copertura degli interessi e altre misure di redditività. Secondo GAAP, la società include l'analisi delle passività in essere che potrebbero sorgere in futuro, come cause pendenti, come parte di questa relazione finanziaria. In precedenza, questi elementi potrebbero essere più facilmente omessi dal report.

Come influisce sul mercato?

Secondo la teoria popolare, i mercati si comportano in modo razionale. Ciò significa che gli investitori agiscono su tutte le informazioni presenti al fine di prendere decisioni ragionevoli. Con maggiore trasparenza, ci sono più informazioni disponibili su cui agire. Questo può essere sia positivo che negativo per il mercato, però. Sebbene la teoria del comportamento razionale nel mercato possa essere vera in alcune analisi, ci sono ancora prove che gli investitori non sempre agiscono razionalmente con le informazioni a portata di mano. Perciò, troppa trasparenza può spesso causare panico inutile o, dall'altra parte, bolle nel mercato. Questi articoli non sono considerati salutari per il mercato nel suo insieme, e possono influenzare negativamente quegli investitori che stanno tentando di comportarsi razionalmente.

Perché le aziende distorcono i dati?

Ci sono una serie di motivi per cui le aziende distorcono i dati. C'è sempre la possibilità che l'azienda riporti intenzionalmente informazioni errate per "truffare" gli investitori dal denaro. Questo è stato il caso del famigerato crollo della Enron. C'è anche la possibilità, anche se, che le aziende temono troppa trasparenza può dipingere un quadro spaventoso per l'investitore alle prime armi.

Per esempio, considerare il fattore di analisi della copertura degli interessi. Agli investitori alle prime armi viene insegnato che una copertura a basso interesse è una brutta cosa. In alcuni settori, una copertura degli interessi bassi potrebbe non essere affatto un brutto segno. Consideriamo il settore dei servizi di pubblica utilità, che può funzionare in modo sano con una copertura degli interessi di 1/1. Una società di servizi pubblici potrebbe voler pubblicare una copertura più elevata di 2/1 per dare maggiore fiducia agli investitori. Potrebbero farlo omettendo di segnalare l'interesse che viene assunto alla fine di un anno. Tipicamente, GAAP incoraggerebbe le aziende a ripartire proporzionalmente questo interesse durante tutto l'anno. Però, la società non mentirebbe semplicemente applicando gli interessi all'anno successivo. Di conseguenza, la società distorcerebbe i dati, ma lo farebbe senza cattive intenzioni.