Scommettere in borsa:gli investitori al dettaglio giocano anche per vincere?

La pandemia di COVID-19 ha portato a un drammatico aumento degli investitori al dettaglio "mamma e papà" che giocano nelle borse di tutto il mondo.

In Australia, gli investitori al dettaglio sono stati acquirenti netti di A $ 9 miliardi di azioni australiane tra la fine di febbraio e la metà di maggio, secondo la società di consulenza aziendale Vesparum Capital. In contrasto, gli investitori istituzionali professionali – fondi pensione e simili – vendevano netti per 11 miliardi di dollari australiani di azioni.

I dilettanti sono quindi probabilmente responsabili della maggior parte del rimbalzo del mercato dal minimo del 23 marzo.

Un'analisi della Australian Securities and Investments Commission sul trading degli investitori al dettaglio mostra dal 24 febbraio (il giorno dopo il picco del mercato) al 3 aprile, La compravendita giornaliera di azioni da parte degli investitori al dettaglio è stata doppia rispetto ai mesi precedenti (da 3,3 miliardi di dollari australiani a 1,6 miliardi di dollari australiani). Più del 20% di tale attività proveniva da account nuovi o riattivati.

Il regolatore dei titoli ha espresso preoccupazione che questa corsa di dilettanti nel mercato azionario sia un disastro ferroviario in attesa di accadere. Il suo rapporto rileva che gli investitori al dettaglio sono, in media, "non abile" nel prevedere i movimenti di mercato a breve termine.

COVID e comportamenti a rischio

Ci sono diverse possibili spiegazioni del motivo per cui le persone stanno correndo un rischio sul mercato azionario.

Alcuni potrebbero vedere questa come un'opportunità per entrare nel mercato a un punto basso, in vista di guadagni a lungo termine. Altri potrebbero essere senza lavoro e cercare il "day trade" - comprando e vendendo azioni in brevi periodi di tempo - come fonte di reddito. Altri ancora potrebbero approfittare dell'opportunità di lavorare da casa per osservare il mercato durante la giornata.

Ma vale la pena considerare anche un'altra spiegazione. Questa è un'alternativa al gioco d'azzardo. Quindi, mentre è rischioso, probabilmente non è più rischioso delle scommesse sportive, casinò o macchine da poker.

Tolleranza al rischio

Questa teoria (che si tratta di un gioco d'azzardo con altri mezzi) spiega perché la propensione al rischio tra gli investitori al dettaglio è aumentata a dismisura quando la risposta naturale alla grave incertezza economica sarebbe quella di ridurre gli scambi.

Il rischio finanziario che gli individui sono felici di tollerare, noto come tolleranza al rischio finanziario, è determinato principalmente dalla personalità. È improbabile che la propensione al rischio di una persona cambi sostanzialmente nel corso della sua vita, anche con condizioni economiche mutevoli.

La maggior parte delle persone, però, sono abili nel prendere decisioni di rischio diverse con denaro allocato su diversi "conti". Nella finanza comportamentale questo è noto come "contabilità mentale".

Il modo in cui pensano e usano i loro diversi account non è necessariamente "razionale". Per esempio, qualcuno potrebbe essere molto prudente con i soldi dal loro normale conto di bilancio mentre spende frivolamente da un conto discrezionale.

Quindi l'assunzione di rischi estremi può verificarsi quando si presentano opportunità nonostante una persona generalmente sia avversa al rischio.

Tendenze del gioco d'azzardo

Nei primi tre mesi dell'anno, Il sondaggista Roy Morgan stima che circa la metà di tutti gli australiani abbia giocato in qualche modo.

Le sue cifre indicavano che 8,4 milioni di adulti hanno speso circa A $ 625 milioni in biglietti della lotteria, 2,4 milioni hanno speso circa 2,2 miliardi di dollari australiani in macchine da poker, e 2,1 milioni hanno speso circa 1 miliardo di dollari australiani in scommesse:cavalli, sport ecc.

In Australia, la chiusura dei pub, club e casinò durante i periodi di blocco ha severamente frenato queste forme di gioco d'azzardo. Tra fine marzo e fine aprile, Per esempio, l'Alliance for Gambling Reform stima che i giocatori abbiano risparmiato più di 1 miliardo di dollari sulle macchine da poker. La cessazione di molti eventi sportivi ha anche ridotto le opportunità di scommessa.

Pro e contro per la società

Questo implica che le persone vedano i mercati finanziari solo come un'altra forma di gioco d'azzardo? Se è così, è necessariamente una cosa negativa?

Se un numero significativo di persone sta seriamente cercando il "day trading" come un modo per fare soldi a breve termine, le preoccupazioni dell'autorità di regolamentazione dei valori mobiliari sono valide. C'è una buona probabilità che la maggior parte di loro perda denaro.

Ma se questi nuovi investitori sono guidati dal loro interesse per il gioco d'azzardo, sostituire i mercati finanziari con le macchine da poker e le scommesse sportive, allora sicuramente la maggior parte deve essere preparata per le perdite. Pochissimi giocatori d'azzardo sono vincitori consistenti scommettendo su giochi d'azzardo o sport.

In questo contesto potrebbe non esserci molto di cui preoccuparsi – pur riconoscendo che una piccola percentuale sarà costituita da “investitori problematici”, perdendo più di quanto possono permettersi.

Rispetto alla quasi certa probabilità di perdite sul gioco d'azzardo, quelli che si precipitano nel mercato azionario potrebbero trovarlo più gratificante dei casinò, scommesse sportive o slot machine.