stasi del mercato? Cinque strategie di opzioni per ambienti a bassa volatilità

Il mercato azionario va e viene, non solo nel prezzo, ma anche in volume e grandezza. Alcuni periodi sono molto volatili, con un sacco di azione sui prezzi e fluttuazione dei prezzi. Alcuni chiamerebbero questi mercati eccitanti, mentre altri li chiamerebbero snervante. Diverse strategie di opzioni sono progettate per ambienti di trading così volatili.

Altri periodi sono esattamente l'opposto. Quando la volatilità è bassa, le cose possono sembrare noiose. Bloccato nel fango. In stasi. Pensa ai mercatini delle vacanze e ai giorni da cani dell'estate riuniti in uno. Alcune strategie di opzioni sono progettate per tali mercati. Ma prima di continuare, una nota di cautela:non ci sono garanzie con queste o altre strategie di trading. Quando i prezzi delle opzioni sono relativamente economici, è tipicamente un riflesso dell'azione dei prezzi bassi e della calma del mercato.

5 strategie per i mercati a bassa volatilità

Vol più basso di solito significa premi delle opzioni più bassi. Ciò può rendere meno attraenti le strategie di credito (quelle in cui il premio viene raccolto in anticipo), ma non tutte le strategie di debito sono uguali. Dimentica le opzioni long straight per il momento. Potresti cercare strategie di addebito in cui il decadimento temporale è positivo (ad es. il decadimento del tempo sta lavorando, non contro, il tuo mestiere). Mantieni le dimensioni della posizione piccole. Aggiungi la durata alle strategie con una data di scadenza posticipata per dare al titolo sottostante un po' di tempo per muoversi a favore della strategia.

Ecco cinque idee per strategie di opzioni progettate per ambienti a bassa volatilità:due rialziste, due ribassisti, e uno neutro. Quindi svegliati, prendi una tazza di caffè, e diamo un'occhiata.

Strategia rialzista n. 1:Verticale call long at-the-money (ATM)

FIGURA 1:LUNGO SPREAD VERTICALE AT-THE-MONETA. Solo a scopo illustrativo.

• STRUTTURA: Acquista una chiamata che è uno strike in the money (ITM); vendere una chiamata con la stessa scadenza che è uno strike out of the money (OTM)
• REQUISITO DI CAPITALE: Inferiore; dipende dalla differenza tra gli scioperi
• RISCHIO: definito

Considera la creazione di un verticale in cui il debito è inferiore al valore intrinseco della chiamata lunga. Che farà decadere il tempo, o theta, positivo per questa posizione debitoria. Considera le date di scadenza tra i 30 e i 60 giorni per dare più durata alla posizione. Il profitto massimo viene solitamente raggiunto vicino alla scadenza o se il verticale diventa ITM profondo. Considera di prendere meno del profitto massimo prima della scadenza, se disponibile.

Strategia rialzista n. 2:Calendario delle chiamate OTM lungo

FIGURA 2:DIFFUSIONE DEL CALENDARIO DELLE CHIAMATE OUT OF THE MONEY. Solo a scopo illustrativo.

• STRUTTURA: Acquista una chiamata OTM del mese precedente, vendere una chiamata del primo mese dello stesso sciopero
• REQUISITO DI CAPITALE: Inferiore
• RISCHIO: definito

Poiché gli spread del calendario massimizzano il loro valore quando il titolo è prossimo alla scadenza al prezzo di esercizio del calendario, questa strategia rialzista ha un "fino a questo prezzo, ma non molto di più” bias. Un volume inferiore può ridurre gli addebiti del calendario. Una strategia è cercare un'opzione corta tra 25 e 40 giorni alla scadenza e un'opzione lunga tra 50 e 90 giorni alla scadenza. Considera la ricerca di un calendario che possa essere redditizio se il titolo rimane al suo prezzo attuale fino alla scadenza dell'opzione del primo mese, e ha circa 1,5 volte il prezzo di debito per il massimo profitto se l'azione è al prezzo di esercizio alla scadenza.

Strategia ribassista n. 1:Put verticale lungo ATM

FIGURA 3:SPREAD VERTICALE PUT AT-THE-MONETA LUNGO. Solo a scopo illustrativo.

• STRUTTURA: Acquista un put che è uno strike ITM; vendere un put con la stessa scadenza che è uno strike OTM
• REQUISITO DI CAPITALE: Inferiore
• RISCHIO: definito

Puoi creare spread verticali in cui il debito è inferiore al valore intrinseco della put lunga. Ciò dovrebbe rendere positivo il decadimento temporale per questa posizione debitoria. Considera le date di scadenza tra 30 e 60 giorni per dare alla posizione una maggiore durata. Il profitto massimo viene solitamente raggiunto vicino alla scadenza o se il verticale diventa ITM profondo. Considera di prendere meno del profitto massimo prima della scadenza, se disponibile.

Strategia ribassista n. 2:calendario put lungo OTM

FIGURA 4:DIFFUSIONE DEL CALENDARIO DEL PUNTO LUNGO OUT-OF-THE-MONETA. Solo a scopo illustrativo.

• STRUTTURA: Acquista una put OTM del mese precedente, vendere una put del primo mese dello stesso sciopero
• REQUISITO DI CAPITALE: Inferiore
• RISCHIO: definito

Poiché i calendari massimizzano il loro valore quando il titolo è prossimo alla scadenza al prezzo di esercizio del calendario, questa strategia ribassista ha un "fino a questo prezzo, ma non molto di più” bias. Un volume inferiore può ridurre gli addebiti del calendario. I calendari Put possono beneficiare di un aumento del volume se aumenta al diminuire del prezzo delle azioni. Considera di cercare un'opzione corta tra 25 e 40 giorni alla scadenza e un'opzione lunga tra 50 e 90 giorni alla scadenza. Cerca un calendario che possa essere redditizio se il titolo rimane al prezzo corrente fino alla scadenza dell'opzione del primo mese, e ha circa 1,5 volte il prezzo di debito per il massimo profitto se l'azione è al prezzo di esercizio alla scadenza.

Strategia neutrale:Short Straddle

FIGURA 5:STRADALE CORTO. Solo a scopo illustrativo.

• STRUTTURA: Vendi un bancomat; vendere una chiamata bancomat
• REQUISITO DI CAPITALE: Alto
• RISCHIO: Il rischio di perdita di uno short straddle è illimitato. Le strategie di opzioni nude comportano la massima quantità di rischio e sono appropriate solo per i trader con la più alta tolleranza al rischio.

Mettere in cortocircuito una chiamata e una put ATM può generare un grande credito anche in un ambiente a basso volume, ma richiede una maggiore fiducia che il prezzo delle azioni non cambierà molto tra ora e la scadenza. Considera la vendita di opzioni più vicine alla scadenza, tra 20 e 35 giorni, per massimizzare il theta positivo. E considera di riacquistare lo short straddle prima della scadenza se il profitto è disponibile.

Diciamolo chiaro:i periodi di bassa volatilità possono essere, in una parola, noioso, soprattutto se sei un trader attivo che prospera sull'azione dei prezzi. Ma quando la bassa volatilità alza la testa, e gli schermi commerciali assomigliano all'essiccazione della vernice, i trader di opzioni esperti possono considerare queste strategie come un modo per cercare opportunità durante la pausa.

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Doug Ashburn non è un rappresentante di TD Ameritrade, Inc. Il materiale, visualizzazioni, e le opinioni espresse in questo articolo sono esclusivamente quelle dell'autore e potrebbero non riflettere quelle detenute da TD Ameritrade, Inc.