Spiegazione delle opzioni di chiamata con timer

UN opzione chiamata timer è un modello raro e utilizzato di rado in cui la volatilità è fissa invece che implicita in un contratto di opzioni. Tipicamente, la volatilità implicita di un titolo viene utilizzata per generare il prezzo corrente dell'opzione. È difficile misurare la volatilità, però, e questo può spesso comportare spese e rischi aggiuntivi in ​​un contratto di opzioni. Con un'opzione di chiamata con timer, la volatilità su un titolo è fissa, ma il tasso di scadenza non è fisso. Questo può ridurre alcuni rischi e spese.

"Opzione esotica"

Vale la pena notare che le opzioni di chiamata con timer sono "esotiche, " il che significa che non vengono utilizzati spesso. I metodi di opzioni tradizionali sono più comuni e molto più popolari. Usano la volatilità implicita per impostare un prezzo corrente, e la scadenza è fissa. Se hai familiarità con i contratti di opzioni tradizionali, sarà necessario comprendere le caratteristiche uniche di un'opzione di chiamata con timer prima di acquistare il contratto. La funzione è molto diversa perché la volatilità è fissa e non soggetta a modifiche dovute alla volatilità realizzata rispetto alla volatilità implicita. Le opzioni di chiamata con timer sono prodotti relativamente nuovi, ma la popolarità è destinata a crescere. Sono attualmente popolari tra gli investitori istituzionali come hedge fund e gruppi di private equity, che spesso stabiliscono gli standard che verranno utilizzati dagli investitori comuni in futuro.

Esempio di opzione di chiamata con timer

L'investitore in un'opzione call timer imposta una scadenza stimata in base a una volatilità stimata. Se la stima della volatilità per un dato periodo di tempo è corretta, l'opzione scadrebbe alla data di scadenza stimata. Se la volatilità è inferiore al previsto, l'opzione call timer scadrebbe dopo il periodo di scadenza specificato. Allo stesso modo, se il livello di volatilità è superiore al previsto, l'opzione call timer potrebbe maturare anticipatamente.

Vantaggi di un'opzione di chiamata con timer

Il vantaggio principale dell'opzione call timer è l'eliminazione del premio per il rischio. "Premio al rischio" è un termine utilizzato per descrivere la differenza tra la volatilità implicita utilizzata per impostare il prezzo di un'opzione e la volatilità realizzata di un titolo nel tempo. Raramente questi due convergono. Anziché, la volatilità implicita è quasi sempre maggiore. Il risultato è che l'acquirente paga più del dovuto per il contratto di opzione. Questo premio non può essere recuperato anche se l'opzione ha successo nel lungo periodo.

Rischi di un'opzione di chiamata con timer

Tutte le opzioni sono intrinsecamente più rischiose dei normali prezzi dei titoli. Questo rischio si verifica perché l'investitore non sta effettivamente acquistando un'attività nel momento in cui acquista un'opzione. Anziché, l'investitore acquista solo la possibilità di acquistare o vendere un titolo se vengono soddisfatte determinate condizioni. Con un'opzione di chiamata con timer, anche se il premio per il rischio è ridotto, il rischio dell'acquisto non è ridotto. Ciò è particolarmente vero perché l'investitore scommette essenzialmente sulla volatilità di un titolo, che è una delle caratteristiche più difficili da prevedere. Finché un investitore comprende questo rischio intrinseco, però, l'acquisto di un'opzione call timer non è più rischioso dell'acquisto di qualsiasi altro contratto di opzione.