Opzioni americane contro opzioni europee

Quando si considera la differenza tra Opzioni americane contro opzioni europee , è importante tenere presente che sono possibili diversi livelli di analisi perché vanno dalle anomalie matematiche più semplici a quelle più complesse. Un'interpretazione completa di un'opzione richiede sia la comprensione dei contratti di opzione sia l'apprezzamento delle sottigliezze statistiche.

Differenze nella capacità di esercizio

La differenza fondamentale tra un'opzione americana e un'opzione europea è che un'opzione europea può essere esercitata solo alla data di scadenza, mentre un'opzione americana può essere esercitata in qualsiasi momento prima di tale data. Tutte le opzioni danno al titolare l'opzione, ma non l'obbligo, comprare (in caso di call) o vendere (in caso di put).

Questo diritto ha un valore che si basa su diversi fattori, compreso il periodo di tempo fino alla data di scadenza, la differenza tra il prezzo corrente del sottostante rispetto al prezzo di esercizio, e una serie di altri fattori.

Con un'opzione europea, il portatore potrà solo portare a termine l'operazione consentita dal contratto di opzione alla data di scadenza. Un'opzione americana consente la flessibilità di effettuare la transazione in qualsiasi momento prima della scadenza. Oltre alla maggiore flessibilità, questa caratteristica implica che un'opzione americana varrà sempre almeno quanto un'opzione europea altrimenti identica, e varrà di più in alcuni casi.

Differenze di valore

Tipicamente, perché il valore di un'opzione si basa in gran parte sulla quantità di tempo rimasto fino alla scadenza, il titolare di un'opzione di solito preferisce chiudere la posizione dell'opzione piuttosto che esercitare l'opzione. Ci sono rari casi, però, quando il titolare di un'opzione americana preferirà esercitare l'opzione piuttosto che chiudere la posizione.

Per esempio, appena prima che l'azione sottostante paghi un dividendo, se il valore dell'opzione scende di più del valore residuo, è vantaggioso esercitare l'opzione. A causa delle istanze anomale, calcolare il valore di un'opzione americana può essere difficile.

Essenzialmente, mentre un'opzione europea può essere valutata con precisione utilizzando il famoso modello di prezzo Black-Scholes, Le opzioni americane richiedono un modello di prezzo più complesso. Ciò che la maggior parte dei trader deve capire è che un'opzione americana varrà sempre almeno quanto vale un'opzione europea.