Non come le azioni:come variano le dimensioni e i valori delle zecche nei future sugli indici

Come un segnapunti a una partita di baseball, le dimensioni dei tick sono un meccanismo fondamentale di misurazione del punteggio per il trading sui mercati. Ci aiutano a tenere traccia di quanto salgono o scendono i prezzi in un dato giorno, rivelando quanti soldi abbiamo guadagnato o perso.

Per le azioni, le dimensioni delle zecche sono abbastanza semplici, fondamentalmente sono dollari e centesimi per il numero di azioni. Ma per i future su indici azionari basati sull'indice S&P 500 (SPX) e altri benchmark, è un diverso tipo di gioco.

Che cos'è un tick future?

I contratti futures hanno una fluttuazione di prezzo minima, noto anche come "zecca". Le dimensioni dei tick sono tra le "specifiche contrattuali" stabilite dalle borse futures, come il CME Group di Chicago, e sono calibrati per incoraggiare l'efficienza, mercati liquidi attraverso spread denaro/lettera “stretti”. Ma le dimensioni dei tick dei futures non sono tutte uguali. Variano a seconda del tipo di contratto, dimensione dello strumento finanziario, e le esigenze del mercato.

Perché l'investitore tipico dovrebbe cercare di capire le dimensioni dei tick e i valori dei tick nel mercato dei futures? Come per le azioni o altri beni, è fondamentale tenere sotto stretto controllo quanto un investimento o una posizione guadagna o perde nel corso di un'ora, un giorno, o altro periodo di tempo. Se non hai familiarità con la dimensione del tick di un contratto, potresti essere a rischio di assumere una posizione troppo grande o troppo piccola. Potrebbe anche essere difficile misurare i risultati del tuo trading. "Dovrai familiarizzare con la fluttuazione minima del prezzo, la dimensione del tick, per qualsiasi contratto future che intendi negoziare, ” secondo il sito web della National Futures Association (NFA). "Dovrai anche sapere come una variazione di prezzo di un determinato importo influirà sul valore del contratto".

Per esempio, Futures E-mini S&P 500 di CME Group, che sono un quinto delle dimensioni del contratto futures standard S&P 500 della borsa, sono ampiamente utilizzati dai trader e da altri professionisti del mercato per speculare sul mercato azionario più ampio o per proteggersi da movimenti avversi in un portafoglio di azioni.

I futures E-mini S&P 500 (/ES) sono i contratti future su indici azionari statunitensi più negoziati, con oltre 1,5 milioni di contratti che passano di mano in media ogni giorno durante i primi sette mesi del 2019, secondo i dati di scambio del Gruppo CME. Altri e-mini futures di CME Group includono contratti basati sull'indice Nasdaq-100 (NDX), Dow Jones Industrial Average ($DJI), e l'indice Russell 2000 (RUT).

Specifiche del contratto future su indici

Indice contratto simbolo del ticker di thinkorswim Dimensione del contratto Fluttuazione minima (tick) $ Valore di 1 tick E-mini S&P 500/ES$50 x S&P 500 Index0,25 punti indice$12,50E-mini Nasdaq-100/NQ$20 x Nasdaq-100 Index0,25 punti indice$5E-mini Russell 2000/RTY$50 x Russell 2000 Index0,10 punti indice$5E-mini Dow ($5)/YM$5 x Dow Jones Industrial Average1,0 punti indice$5Micro E-mini S&P 500/MES$5 x S&P 500 Index0,25 punti indice$1,25Micro E-mini Nasdaq-100/MNQ $2 x indice Nasdaq-1000,25 punti indice$0,50Micro E-mini Russell 2000/M2K$5 x indice Russell 20000,10 punti indice$0,50Micro E-mini Dow/MYM$0,50 x Dow Jones Industrial Average1,0 punti indice$0,50 Solo per scopi didattici. Non una raccomandazione.

Fare la matematica

Ecco un esempio di come le dimensioni delle zecche siano un diverso tipo di animale rispetto alle azioni. Supponiamo che tu detenga 100 azioni di un titolo scambiato a $ 10 per azione, con un valore di posizione totale di $ 1, 000. In questo caso, un aumento o una diminuzione di 10 centesimi equivale a $ 0,10 x 100, o un guadagno o una perdita di $ 10. Matematica abbastanza semplice.

Per i future E-mini S&P 500, la dimensione del contratto è $50 volte il valore dell'indice. Così, Per esempio, se l'indice S&P 500 è a 2900, il valore del contratto è $ 145, 000. Il tick minimo è un quarto di punto indice, o $ 12,50 per contratto.

Se i futures E-mini S&P 500 salgono o scendono, dire, 30 punti (circa 1%), che si traduce in un guadagno o una perdita di $ 1, 500 (30 punti/0,25 tick minimo =120 tick; 120 x $ 12,50 =$ 1, 500).

Le dimensioni e i valori dei tick sono diversi anche per i futures sull'indice azionario Micro E-mini di CME Group (/MES), che lo scambio ha lanciato a maggio 2019 e sono un decimo delle dimensioni dei contratti futures su indici azionari e-mini di CME Group. Per i trader di futures principianti che vogliono solo "testare le acque, “micro significa rischiare meno soldi scambiando una fetta dei prodotti e-mini dell'indice azionario.

Per i futures Micro E-mini S&P 500, anche il tick minimo o la fluttuazione del prezzo è di 0,25 punti indice, o $ 1,25 per contratto (un decimo dei $ 12,50 per contratto del /ES). Il valore di un contratto viene calcolato moltiplicando il livello attuale dell'indice per $5.

Quindi se l'indice si sposta di 30 punti, o 1%, che si traduce in un guadagno o una perdita di $ 150 (30 punti/0,25 tick minimo =120 tick; 120 x $ 1,25 =$ 150).

Altri micro contratti includono futures E-mini Nasdaq-100, E-mini Dow futures, e E-mini Russell 2000 futures. Se stai negoziando futures su indici azionari, può essere fonte di confusione tenere traccia di tutte le diverse dimensioni di contratto e tick. Ecco perché potrebbe essere utile tenere a portata di mano una tabella con le specifiche del contratto (come quella sopra).

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Bruce Blythe non è un rappresentante di TD Ameritrade, Inc. Il materiale, visualizzazioni, e le opinioni espresse in questo articolo sono esclusivamente quelle dell'autore e potrebbero non riflettere quelle detenute da TD Ameritrade, Inc.