Che cos'è la diluizione delle scorte?

La diluizione delle azioni si verifica quando l'azione di una società aumenta il numero di azioni in circolazione e quindi riduce la percentuale di proprietà degli azionisti esistenti. Sebbene sia relativamente comune per le società in difficoltà diluire le azioni, il processo ha implicazioni negative per un semplice motivo:gli azionisti di una società sono i suoi proprietari, e tutto ciò che riduce il livello di proprietà di un investitore diminuisce anche il valore delle partecipazioni dell'investitore.

La diluizione può avvenire in molti modi e gli annunci di azioni societarie che diluiscono le azioni vengono in genere effettuati durante le chiamate degli investitori o in un nuovo prospetto. Quando succede, e il numero delle azioni della società aumenta, le azioni più recenti sono le "azioni diluitive".

Offerte secondarie

Se una società ha un totale di 1, 000 azioni di flottante sul mercato, Per esempio, e la sua gestione ne emette un altro 1, 000 azioni in un'offerta secondaria, ora ce ne sono 2, 000 azioni in circolazione. I proprietari del primo 1, 000 azioni dovrebbero affrontare un fattore di diluizione del 50%. Ciò significa che un proprietario di 100 azioni ora possiede il 5% della società anziché il 10%.

Punti chiave

• La diluizione si verifica quando un'azione societaria, come un'offerta secondaria, aumenta il numero di azioni in circolazione.
• L'esercizio delle stock option è diluitivo per gli azionisti quando determina un aumento del numero di azioni in circolazione.
• La diluizione riduce la partecipazione di ciascun azionista nella società, ma è spesso necessaria quando una società richiede nuovo capitale per le operazioni.
• Il debito convertibile e il capitale possono essere diluitivi quando questi titoli vengono convertiti in azioni.

La diluizione non significa necessariamente che l'importo in dollari dell'investimento cambia, ma poiché le azioni detenute sono una percentuale minore del totale della società, l'investitore ha meno forza nelle decisioni dell'azienda e la sua partecipazione rappresenta una percentuale ridotta degli utili complessivi dell'azienda.

Sebbene la notizia di un'offerta secondaria in genere non sia accolta dagli azionisti a causa della diluizione, un'offerta può iniettare all'azienda il capitale necessario per ristrutturare, pagare il debito, o investire in ricerca e sviluppo. Alla fine, l'acquisizione di capitale attraverso un'offerta secondaria può essere un positivo a lungo termine per l'investitore, se l'azienda diventa più redditizia e il prezzo delle azioni aumenta.

Opzioni di esercizio

Quando esercitato, alcuni strumenti derivati ​​sono scambiati con azioni emesse dalla società ai propri dipendenti. Queste stock option per i dipendenti sono spesso concesse al posto di bonus in denaro o azioni e fungono da incentivi. Quando i contratti di opzione sono esercitati, le opzioni vengono convertite in azioni e il dipendente può quindi vendere le azioni sul mercato, diluendo così il numero di azioni della società in circolazione. L'opzione su azioni dei dipendenti è il modo più comune per diluire le azioni tramite derivati, ma garantisce, diritti, e anche il debito convertibile e l'equità sono talvolta diluitivi.

Debito convertibile e azioni convertibili

Quando una società emette debito convertibile, significa che i detentori di debiti che scelgono di convertire i loro titoli in azioni diluiranno la proprietà degli azionisti attuali. In molti casi, il debito convertibile si converte in azioni ordinarie con un rapporto di conversione preferenziale. Per esempio, ogni $1, 000 di debito convertibile possono essere convertiti in 100 azioni ordinarie, diminuendo così la proprietà totale degli attuali azionisti.

Il capitale convertibile è spesso chiamato azioni privilegiate convertibili e di solito si converte in azioni ordinarie con un rapporto preferenziale. Per esempio, ogni azione privilegiata convertibile può essere convertita in 10 azioni ordinarie, diluendo così anche la proprietà degli azionisti esistenti. L'effetto sull'investitore che deteneva azioni ordinarie prima della diluizione è lo stesso di un'offerta secondaria, poiché la loro percentuale di proprietà nella società diminuisce quando le nuove azioni vengono immesse sul mercato.