Vantaggi e svantaggi del Capital Budgeting

Capitale finanziario è uno strumento importante per i dirigenti di un'azienda nella valutazione di molteplici opportunità di investimento del capitale dell'azienda. Ogni azienda ha sia una quantità limitata di capitale disponibile che il desiderio di impiegare quel capitale nel modo più efficace possibile. Quando un'azienda sta guardando, Per esempio, acquisizioni di altre società, sviluppo di nuovi rami di attività o importanti acquisti di impianti o attrezzature, il capital budgeting è il metodo utilizzato per determinare se un'opzione è migliore di un'altra. Esistono diversi metodi di capital budgeting, ognuno con i suoi pro e contro.

Budgeting del capitale per periodo di ammortamento

Il metodo più utilizzato di capital budgeting è determinare il periodo di ammortamento. L'azienda stabilisce un lasso di tempo accettabile in cui un investimento di successo può ripagare il costo del capitale per realizzarlo. Le alternative di investimento con un periodo di ammortamento troppo lungo vengono respinte. Le alternative di investimento all'interno del periodo di ammortamento vengono valutate sulla base del rimborso più rapido.

Gli svantaggi del metodo di rimborso includono che non tiene conto del valore temporale del denaro.

Budget del capitale del valore attuale netto

Nel bilancio del capitale a valore attuale netto, a ciascuna delle alternative concorrenti per il capitale di un'impresa viene assegnato un tasso di sconto per aiutare a determinare il valore oggi dei rendimenti futuri attesi. Detto in altro modo, determinando il costo medio ponderato del capitale nel tempo, detto anche tasso di sconto, un'azienda può stimare oggi il valore del flusso di cassa atteso da un investimento di capitale oggi. Confrontando questo valore attuale netto di due o più possibili utilizzi del capitale, l'opportunità con il valore attuale netto più elevato è l'alternativa migliore.

Uno svantaggio del metodo del valore attuale netto è la dipendenza del metodo dalla corretta determinazione del tasso di sconto. Tale calcolo è soggetto a molte variabili che devono essere stimate.

Il metodo del tasso di rendimento interno

Un vantaggio del capital budgeting con il metodo del tasso di rendimento interno è che i calcoli iniziali sono più facili da eseguire e da comprendere per i dirigenti aziendali che potrebbero non avere un background finanziario. Excel ha una funzione di calcolo IRR.

Lo svantaggio del metodo IRR è che può produrre tassi di rendimento anormalmente elevati sopravvalutando il valore del reinvestimento del flusso di cassa nel tempo.

Una modifica del metodo del tasso di rendimento interno

Il metodo del tasso di rendimento modificato supera la tendenza a sovrastimare i rendimenti utilizzando l'attuale costo del capitale dell'azienda come tasso di rendimento del flusso di cassa reinvestito.

Come con tutti i metodi di capital budgeting, il metodo del tasso di rendimento modificato è valido solo quanto le variabili utilizzate per calcolarlo. Però, utilizzando il costo del capitale dell'impresa come una variabile, ha una cifra che si radica in una realtà attuale verificabile ed è la stessa per tutte le alternative in valutazione.

Il tasso di rendimento contabile

Molti professionisti finanziari in un'azienda, al contrario del top management, preferire il tasso di rendimento contabile perché è più basato sui numeri effettivi. La determinazione del tasso di rendimento contabile di un investimento consiste nel dividere il profitto medio atteso al netto delle imposte dall'investimento per l'investimento medio. Però, come con il metodo del periodo di ammortamento, non tiene conto del valore temporale del denaro.