La crisi delle pensioni in Francia:ingiustizia generazionale e sfide economiche

Prima di dimettersi dal suo mandato di nove mesi come primo ministro francese, François Bayrou aveva affermato che se la Francia non fosse riuscita a ridurre il deficit pubblico, i giovani ne avrebbero pagato il prezzo “per il bene dei boomers”.

Questa valutazione schietta tocca il cuore dell’attuale realtà economica francese. Perché dietro il crescente deficit di bilancio del paese si nasconde una storia di ingiustizia generazionale. E coloro che hanno creato il problema difficilmente pagheranno per la sua soluzione.

Il nocciolo del problema è che ormai da decenni il governo francese spende molto più di quanto guadagna. Attualmente prende in prestito circa il 6% del Pil all’anno. Nel corso del tempo, questi prestiti si sono accumulati, quindi il debito pubblico totale ammonta ora a 3,3 trilioni di euro (2,8 trilioni di sterline), equivalenti al 114% del PIL.

Al contrario, il debito pubblico del Regno Unito è pari a circa il 101% del PIL e la media dell’UE è dell’81%. (Ci sono casi estremi come il Giappone, dove la cifra è del 250%.)

Come ha chiarito Bayrou, il deficit francese è soprattutto un problema del boom, poiché ha sovvenzionato privilegi per una generazione molto fortunata. Le persone nate negli anni '50 generalmente pagavano solo una piccola parte dei loro stipendi per finanziare pensioni generose e hanno votato per abbassare l'età pensionabile.

La spesa per le pensioni pubbliche rappresenta ora un quarto del bilancio francese, con un pagamento medio di circa 1.500 euro al mese (1.300 sterline, rispetto a circa 1.000 sterline nel Regno Unito). Ma l'1,7% dei pensionati francesi riceve più di 4.500 euro al mese, e un ex dirigente potrebbe ricevere oltre 100.000 euro ogni anno dal governo.

Ciò significa che mentre nel Regno Unito le pensioni pubbliche costano circa il 5% del Pil, in Francia sfiorano il 14%. Un'età pensionabile anticipata e un'aspettativa di vita più lunga significano che un lavoratore francese che va in pensione adesso può aspettarsi di godere di circa 25 anni di pensione, rispetto ai 21 del Regno Unito o ai 20 degli Stati Uniti.

L’impatto economico di questa situazione è profondo. In media, le persone attualmente in pensione in Francia si ritrovano con un fondo pensione contenente il doppio del proprio contributo – molto più di quanto le generazioni future possano sperare di ricevere.

Nel complesso, quindi, i pensionati francesi di oggi se la passano abbastanza bene.

Per il momento il debito resta gestibile. La Francia attualmente prende prestiti a un tasso molto più conveniente rispetto al 12% che Portogallo o Irlanda hanno dovuto pagare durante la crisi dell’eurozona.

Il problema è che i nuovi debiti accumulati dalla Francia stanno diventando sempre più costosi. Mentre le agenzie di rating rivalutano il debito francese, è probabile che il costo aumenti ulteriormente.

E come la proverbiale rana nell'acqua che bolle gradualmente, la Francia potrebbe non rendersi conto che la sua capacità di sostenere le finanze pubbliche sta cambiando finché non sarà troppo tardi.

Francia contro Regno Unito

La situazione è diversa dalle sfide economiche che il Regno Unito deve affrontare, che sta affrontando costi crescenti per finanziare il proprio debito ed è molto più dipendente della Francia dagli investimenti internazionali.

La Francia tende a non dipendere dagli investimenti e dai prestiti del resto del mondo come fa il Regno Unito, ed è in grado di prendere in prestito dai risparmiatori francesi e dalla Banca Centrale Europea. Fa anche parte dell’eurozona, dove la stessa banca è impegnata a fare “tutto il necessario” per preservare l’euro. Ciò protegge efficacemente i paesi membri dagli investitori stranieri che scommettono sulla loro bancarotta.

Ma solo perché i debiti della Francia sono diversi non significa che non debbano essere gestiti. Per essere sostenibile, non si può permettere che il debito pubblico continui a crescere in percentuale del PIL.

Se lo fa, il semplice pagamento degli interessi del debito diventa insostenibile. Per evitare il default, la Francia dovrebbe chiedere l'aiuto della Banca Centrale Europea e accettare le riforme imposte da altri paesi europei, proprio come la Grecia e la Repubblica d'Irlanda hanno dovuto tagliare i benefici e aumentare le tasse in cambio di salvataggi durante la crisi del debito dell'Eurozona.

Il presidente francese Emmanuel Macron con il suo nuovo primo ministro, Sebastien Lecornu. EPA/MOHAMMED BADRA/PISCINA

E, in definitiva, non ci sarà soluzione ai problemi finanziari della Francia senza parlare – e cambiare – delle pensioni. L'attuale ingiustizia generazionale è così evidente che i governi successivi utilizzano complessi trucchi contabili per cercare di affrontarla.

Quasi il 10% del budget scolastico, ad esempio, viene utilizzato per colmare le lacune dell’intero sistema pensionistico del settore pubblico. Ma queste scappatoie non saranno sufficienti a lungo termine.

Alla fine, il congelamento o la riduzione delle pensioni e il passaggio a un sistema più economico saranno inevitabili. Il governo di Bayrou è caduto mentre tentava di farlo. Non è riuscita a costruire le coalizioni necessarie per governare un paese così diviso. Ma potrebbe finire per riuscire a trasmettere un messaggio.

E quel messaggio è che il futuro fiscale della Francia dipende dal confronto con i privilegi di coloro che hanno creato il problema. La questione non è se questa resa dei conti arriverà, ma se arriverà attraverso una scelta politica o una necessità economica. Quest'ultimo sarebbe molto più dannoso per le giovani generazioni francesi.