Modello di valutazione del settore delle telecomunicazioni | Download gratuito - Istituto di finanza aziendale

Pubblicato il 24 giugno 2019

Tempo di lettura 2 minuti

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Che cos'è il modello per le composizioni del settore delle telecomunicazioni?

Il modello di composizione del settore delle telecomunicazioni consente agli investitori di confrontare una società di telecomunicazioni con altre dello stesso settore. Questo metodo aiuta a determinare il valore relativo di una particolare azienda. Questo modello prende in considerazione AT&T, una delle più grandi società di telecomunicazioni negli Stati Uniti.

Ecco una rapida anteprima del modello per composizioni del settore delle telecomunicazioni.

Come funziona la tabella dei comparabili?

Una tabella comparabile mette a confronto diversi fattori per diverse società, correlati sia alla qualità che al valore. Osservando la tabella dei comparabili, gli investitori possono determinare quali aziende offrono la migliore qualità al miglior prezzo. La creazione di una tabella comparabile è uno dei tre modi principali per valutare un'azienda, gli altri due sono il flusso di cassa scontato (DCF) e una transazione precedente. È più semplice da costruire rispetto a un DCF poiché richiede meno informazioni, ipotesi e input. È anche più accurato rispetto alle transazioni precedenti, che possono diventare facilmente obsolete.

Nel complesso, i comparabili sono abbastanza intuitivi e relativamente facili da capire. Poiché i valori creati sono tutti su base relativa, i valori sono facili da interpretare come buoni o cattivi.

Scelta di società comparabili

Per realizzare una tabella comps utile, le aziende scelte devono avere caratteristiche simili. Ad esempio, un’azienda di generi alimentari non dovrebbe essere paragonata a un’azienda di telecomunicazioni. Poiché le società operano in condizioni diverse, avranno margini di profitto e multipli di trading molto diversi. In genere, un'azienda alimentare avrà un margine di profitto basso, pari a circa il 2%. Tuttavia, ciò non significa che i negozi di alimentari non siano un buon investimento perché tutte le aziende del settore operano con margini altrettanto bassi. Pertanto, in una tabella comparabile, dovrebbero essere utilizzate solo le aziende che operano in condizioni simili.

Pertanto, quando si selezionano le aziende per un universo comps, alcune cose da considerare includono:

• Classificazione del settore
• Dimensione
• Geografia
• Tasso di crescita
• Redditività
• Struttura del capitale

Questo modello si concentra sulla classificazione, dimensione e area geografica del settore. Sebbene gli altri tre componenti siano importanti, richiedono un’analisi più approfondita del rendiconto finanziario di un’azienda. Inoltre, anche cercare di trovare aziende con tasso di crescita, redditività e struttura del capitale simili richiede un processo di selezione più attento.

Industria delle telecomunicazioni

L'industria delle telecomunicazioni è composta da aziende che consentono alle persone di comunicare a grandi distanze. Questo viene fatto tramite telefono o Internet, con voce, audio o video. La comunicazione wireless è uno dei segmenti in più rapida crescita nel settore e continua a creare connessioni più veloci per soddisfare la domanda delle persone. Uno svantaggio di questo settore è che le società di telecomunicazioni possono essere volatili. A volte le normative governative proteggono le aziende esistenti creando barriere all’ingresso. Tuttavia, altre volte possono facilmente rimanere indietro quando i concorrenti inventano nuove tecnologie. Poiché la comunicazione è sempre necessaria a livello globale, le telecomunicazioni rimarranno preziose per gli investitori.

Risorse aggiuntive

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