ETFFIN Finance >> Corso di Finanza Personale > >> Gestione Finanziaria >> Finanziamento Aziendale

Comprendere l'impatto dei tassi di interesse sui valori delle obbligazioni

Cerca con tag

Nessun tag disponibile.

I tassi di interesse sono uno dei fattori più importanti nel determinare il valore delle obbligazioni. Tutti gli altri fattori come pagamenti, numero di periodi ecc. sono standard, ovvero i numeri che ci vengono forniti sono i numeri che devono essere utilizzati nella formula per il calcolo del valore attuale. Tuttavia, questo non è il caso dei tassi di interesse. I tassi di interesse sono soggettivi.

Il numero utilizzato nella formula dipende dall'intuizione e dal giudizio dell'investitore. Poiché diversi investitori utilizzano tassi di interesse diversi durante i loro calcoli, arrivano a valori equi diversi per la stessa obbligazione. Quindi c’è differenza di opinione. Alcune persone potrebbero trovare l’obbligazione sottovalutata mentre altri potrebbero trovarla sopravvalutata. Questo è il motivo per cui avviene il commercio.

Tuttavia, dobbiamo essere consapevoli di come le diverse ipotesi sui tassi di interesse influiscono sul valore dell’obbligazione. Diamo un'occhiata allo stesso in questo articolo:

Relazione inversa

I tassi di interesse hanno una relazione inversa con le obbligazioni e con tutti i titoli a reddito fisso in generale. Ciò significa semplicemente che un calo del tasso di interesse porterà ad un aumento del prezzo del valore di un’obbligazione mentre un aumento del tasso di interesse porterà ad una diminuzione del valore di mercato dell’obbligazione. Teoricamente l'aumento e la caduta avvengono dopo che la notizia della variazione del tasso di interesse è diventata nota al grande pubblico, ovvero è un dato di fatto. Tuttavia, in realtà i prezzi di mercato prevedono variazioni dei tassi di interesse. Quindi, nel momento in cui i tassi di interesse vengono annunciati, il valore è già scontato e la caduta o l’aumento sono relativamente minori. Il punto importante è che il mercato funziona su opinioni o aspettative future e non sulla base di fatti.

Esempio:

Consideriamo l’esempio di un’obbligazione che ha un valore nominale di $ 1000. Ha un tasso cedolare del 10% annuo e si prevede che pagherà cedole semestrali per i prossimi 4 anni. Quindi dobbiamo vedere 3 possibilità:

Quando i tassi di interesse di mercato sono uguali al valore della cedola?:Quando i tassi di interesse sono al 10%, il valore di mercato di questa obbligazione è di $ 1000 secondo il modello di valutazione del flusso di cassa scontato per i prezzi delle obbligazioni
Quando i tassi di interesse di mercato sono superiori al valore della cedola?:Quando i tassi di interesse sono al 12%, il valore di mercato di questa obbligazione è $ 900,65 secondo il modello di valutazione del flusso di cassa scontato per i prezzi delle obbligazioni. Tieni presente che poiché i tassi di interesse sono aumentati dal 10% al 12%, il valore dell'obbligazione è sceso da $ 1000 a $ 900.
Quando i tassi di interesse di mercato sono inferiori al valore della cedola?:Quando i tassi di interesse sono all'8%, il valore di mercato di questa obbligazione è $ 1114,93 secondo il modello di valutazione del flusso di cassa scontato per i prezzi delle obbligazioni. Tieni presente che i tassi di interesse sono saliti dal 10% all'8%, il valore dell'obbligazione è sceso da $ 1000 a $ 1114,93.

Logica dietro la relazione inversa

Anche la logica dietro la relazione inversa è davvero semplice. Nel caso dei titoli a reddito fisso abbiamo bloccato il valore nominale del denaro che riceveremo. Quindi i pagamenti delle cedole saranno gli stessi, indipendentemente dal tasso di interesse. Questo perché i pagamenti delle cedole sono comunque fissi.

Ma è il valore reale del denaro che cambia. Pertanto, quando i tassi di interesse salgono, gli investitori hanno l’opportunità di investire i propri soldi in altre obbligazioni che attualmente hanno un rendimento più elevato. La nostra obbligazione sarebbe quindi troppo cara in termini reali. Il valore dell'obbligazione dovrà quindi diminuire fino a quando non sarà valutato equamente con altre obbligazioni in termini di valore reale.

Comprendere l impatto dei tassi di interesse sui valori delle obbligazioni

Articolo scritto da

Himanshu Juneja

Himanshu Juneja, il fondatore di Management Study Guide (MSG), è laureato in commercio presso l'Università di Delhi e titolare di un MBA presso lo stimato Institute of Management Technology (IMT). È sempre stato una persona profondamente radicata nell'eccellenza accademica e guidata da un incessante desiderio di creare valore. Recentemente, è stato insignito del premio "L'imprenditore e coach manageriale più aspirante del 2025 (Blindwink Awards 2025)", a testimonianza del suo duro lavoro, della sua visione e del valore che MSG continua a offrire alla comunità globale.

Articolo scritto da