Posizione di cassa

Che cos'è una posizione in contanti?

Una posizione di cassa rappresenta l'importo di cassa che una società, fondo di investimento, o banca ha sui suoi libri in un momento specifico. La posizione di cassa è indice di solidità finanziaria e liquidità. Oltre al denaro stesso, questa posizione prende spesso in considerazione attività altamente liquide, quali certificati di deposito, debito pubblico a breve termine, e altri mezzi equivalenti.

Per trader e investitori, la posizione di cassa si riferisce alla parte delle attività del proprio portafoglio di investimento che risiedono in disponibilità liquide o mezzi equivalenti.

Mentre le posizioni in contanti guadagneranno solo il tasso privo di rischio, inoltre non hanno alcun rischio di ribasso. La liquidità può quindi essere utilizzata come liquidità per effettuare investimenti o come riserva contro le perdite.

Le basi di una posizione in contanti

Una posizione di cassa si riferisce specificamente al livello di cassa di un'organizzazione rispetto alle sue spese e passività. Gli stakeholder interni esaminano la posizione di cassa con la frequenza quotidiana, mentre gli investitori e gli analisti esterni esaminano la posizione di cassa di un'organizzazione nel rendiconto finanziario trimestrale. Una posizione di cassa stabile è quella che consente a una società o altra entità di coprire le proprie passività correnti con una combinazione di liquidità e attività liquide.

Però, quando una società ha una grande posizione di cassa al di sopra e al di là delle sue passività correnti, è un potente segnale di solidità finanziaria. Questo perché il denaro è necessario per finanziare operazioni in crescita e pagare gli obblighi. Però, una posizione in contanti troppo grande può spesso segnalare uno spreco, poiché i fondi stanno generando un rendimento molto limitato, oppure l'azienda non ha abbastanza idee e progetti su cui investire.

Altre organizzazioni, come banche commerciali e di investimento, sono generalmente tenuti ad avere una posizione di cassa minima, che si basa sul numero di fondi che detiene. Ciò garantisce che la banca possa pagare i suoi titolari di conto se richiedono finanziamenti. Quando un fondo di investimento ha una grande posizione di liquidità, è spesso un segno che vede pochi investimenti interessanti nel mercato e si trova a proprio agio a stare in disparte.

Punti chiave

• Una posizione in contanti rappresenta la quantità di denaro che un trader o un investitore, società, fondo di investimento, o la banca ha sui suoi libri contabili in un momento specifico.
• Le posizioni di cassa offrono una riserva di liquidità con cui effettuare investimenti, o come cuscinetto contro le perdite.
• Troppi soldi a portata di mano, però, può incorrere in un costo opportunità chiamato cash drag.

Posizione di cassa e indici di liquidità

La posizione di cassa di un'organizzazione viene solitamente analizzata attraverso rapporti di liquidità. Per esempio, il rapporto corrente è derivato dalle attività correnti di una società diviso per le sue passività correnti. Questo misura la capacità di un'organizzazione di coprire i suoi obblighi a breve termine. Se il rapporto è maggiore di uno, significa che l'azienda dispone di liquidità adeguata per continuare ad operare.

È possibile trovare una posizione di cassa anche osservando il free cash flow (FCF) di un'azienda. Questo FCF può essere trovato prendendo il flusso di cassa operativo di un'azienda e sottraendo le sue spese in conto capitale a breve e lungo termine.

Esempio di una posizione in contanti

Gli analisti esterni spesso esaminano l'FCF di un'azienda per valutarne le prestazioni. Per esempio, L'FCF di Chase Corp. nel 2019 è stato del 43% superiore al suo reddito netto, che rappresenta un rendimento FCF del 4,2%.

Berkshire Hathaway di Warren Buffett aveva una posizione di cassa di 146 miliardi di dollari nel secondo trimestre del 2020, rispetto alla sua capitalizzazione di mercato di $ 481 miliardi

Svantaggi di una posizione in contanti

Mentre una posizione di cassa fornisce una riserva di liquidità e un cuscinetto contro le perdite, la liquidità di per sé guadagna solo il tasso di rendimento privo di rischio e una quantità eccessiva di liquidità può essere un costo opportunità. Il "cash drag" è una fonte comune di performance drag in un portafoglio. Si riferisce a detenere una parte di un portafoglio in contanti piuttosto che investire in questa parte sul mercato.

Poiché la liquidità ha in genere rendimenti reali molto bassi o addirittura negativi dopo aver considerato gli effetti dell'inflazione, la maggior parte dei portafogli guadagnerebbe un rendimento migliore investendo tutta la liquidità nel mercato. Però, alcuni investitori decidono di detenere contanti per pagare le spese e le commissioni del conto, come fondo di emergenza o come diversificatore di altri investimenti di portafoglio.