Contango vs Backwardation

Contango e backwardation sono termini usati per descrivere la differenza osservata tra lo spot, o contanti, prezzo e prezzi dei futures per una merce. La curva ha due dimensioni, e traccia il tempo sull'asse orizzontale e il prezzo di consegna della merce sull'asse verticale. Questa guida analizzerà le principali differenze tra Contango e Backwardation.

Cos'è il contango?

Contango descrive una curva inclinata verso l'alto in cui i prezzi per la consegna futura sono superiori al prezzo spot (ad es. il prezzo dell'oro consegnato in 1 anno è di $ 1, 400/oz e il prezzo spot è di $ 1, 200/oncia). Contango è comune nell'industria dell'oro, dove la merce non è deperibile e vi sono spese di magazzinaggio.

Contango esiste per molteplici ragioni tra cui l'inflazione, costi di trasporto (immagazzinamento e assicurazione), e le aspettative che i prezzi reali saranno più alti in futuro.

Che cos'è la retroazione?

La backwardation descrive una curva inclinata verso il basso in cui i prezzi per la consegna futura sono inferiori al prezzo spot (ad es. il prezzo del petrolio consegnato in 3 mesi è di $40/bbl e il prezzo spot è di $50/bbl).

L'arretramento esiste per vari motivi, inclusi eventi a breve termine che possono far salire il prezzo spot al di sopra dei prezzi futuri. Per esempio, se una grave siccità fa soffrire i raccolti di grano, il prezzo spot potrebbe aumentare al di sopra dei prezzi futuri, quando le condizioni di crescita dovrebbero essere di nuovo normali.

Chi usa la curva dei futures?

La curva dei futures può essere utilizzata come input di prezzo quando si costruisce un modello finanziario per una società di materie prime. La curva può essere utilizzata come "scenario" o "mazzo dei prezzi" nel modello, che è comune nell'industria mineraria, Per esempio.

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Risorse addizionali

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