SUGGERIMENTI e inflazione:cosa devi sapere

Nel novembre 2010, un gruppo di eminenti economisti conservatori, investitori e strateghi hanno scritto una lettera all'allora presidente della Fed Ben Bernanke chiedendogli di mettere il programma di acquisto di obbligazioni senza precedenti della Fed, noto come allentamento quantitativo, sul ghiaccio. Avevano paura dell'inflazione.

“Gli acquisti di attività pianificati rischiano la svalutazione della valuta e l'inflazione, e non pensiamo che raggiungeranno l'obiettivo della Fed di promuovere l'occupazione, ” hanno scritto gli autori.

Nel decennio successivo alla Grande Recessione, mentre il governo e la Fed lavoravano per riparare l'economia dopo la peggiore crisi finanziaria da generazioni, esperti e politici hanno periodicamente avvertito dell'imminente ritorno dell'inflazione in aumento. Dopo che il pacchetto di stimoli da trilioni di dollari è passato, e dopo ogni ciclo successivo di allentamento quantitativo, era la stessa storia:attenzione all'imminente diluvio di inflazione.

Eppure aumenti di prezzo fuori controllo non sono mai arrivati. Inflazione, secondo l'indicatore preferito dalla Fed, è cresciuto ben al di sotto del tasso obiettivo della banca centrale del 2%.

Questo potrebbe presto cambiare.

L'inflazione colpisce ancora

Nella sua riunione di marzo, la Fed ha aumentato la sua previsione di inflazione PCE di base, una misura che elimina la volatilità dei prezzi alimentari ed energetici, al 2,1 per cento nel 2019 e nel 2020, che rappresenterebbero i livelli di inflazione sostenuta più elevati da prima della crisi finanziaria. Il tasso di inflazione di pareggio, che misura le aspettative di inflazione del mercato, è ora al suo livello più alto dall'autunno del 2014, mentre i timori di inflazione hanno spinto il rendimento dei Treasury a 10 anni verso l'alto di quasi un punto percentuale al 2,8 per cento dallo scorso settembre.

La legge fiscale del GOP recentemente approvata dovrebbe rafforzare la crescita economica, che a sua volta potrebbe spingere verso una crescita fiacca dei salari. In risposta, la Fed sta alzando i tassi di interesse a breve termine e lasciando che le obbligazioni escano dal suo bilancio di $ 4,5 trilioni.

Se l'inflazione è all'orizzonte, come dovresti reagire come investitore? Poiché i prezzi in rapida crescita possono intaccare i guadagni dei fondi obbligazionari, dovresti guardare a Treasury Inflation Protected-Securities (TIPS)?

Cosa sono i TIPS?

Creato alla fine degli anni '90, I TIPS sono obbligazioni emesse dal governo federale indicizzate all'inflazione e hanno scadenze di 5, 10 e 30 anni.

Ci sono due rischi principali associati alle obbligazioni:i tassi di interesse e l'inflazione. TIPS mirano a risolvere quest'ultimo.

In genere, il valore delle obbligazioni diminuisce all'aumentare dei prezzi. Un ritorno del 3 percento sul tuo investimento, ad esempio, non varrebbe molto se l'inflazione aumentasse del 5%. Guadagneresti un aggiustamento per l'inflazione, o reale, rendimento del 2% negativo.

TIPS paga un tasso di interesse fisso due volte l'anno, ma il principale si muove con l'indice dei prezzi al consumo (CPI).

La tua strategia di investimento

A nessuno piace perdere l'inflazione, e TIPS può sembrare una buona scommessa. Ma non dovrebbero costituire il tuo portafoglio obbligazionario principale.

Per una cosa, I TIPS non sono per i deboli di cuore:sono molto più volatili di un normale fondo obbligazionario. Ad esempio, il Vanguard Inflation-Protected Securities Fund (VIPSX) è sceso del 2,9 percento nel 2008 prima di salire del 10,8 percento nel 2009. Un indice di obbligazioni ha guadagnato il 5,2 percento e il 5,9 percento nello stesso periodo.

E i TIPS non sono stati il ​​miglior investimento a reddito fisso rispetto all'inflazione, secondo un recente rapporto Morningstar.

“Nella corsa tra gli asset investment grade, Il credito degli Stati Uniti ha fatto meglio, seguito da SUGGERIMENTI, mutui, e nominali del Tesoro, ma tutti hanno funzionato rispettabilmente bene e hanno battuto l'inflazione con un ampio margine, ” nota Maciej Kowara.

I TIPS non ti proteggono da quell'altro rischio:l'aumento dei tassi di interesse. Se le tariffe salgono più velocemente dei prezzi, potresti perdere il tuo pranzo poiché la tua vincita è già handicappata.

E mentre i TIPS si adeguano all'inflazione, non approfittano dell'aumento dei prezzi. Per questo dovrai guardare alle azioni e, più specificamente, società che tradizionalmente si comportano bene in periodi di maggiore inflazione, come l'assistenza sanitaria.

Alcuni consigli

Limita la tua esposizione ai TIPS solo dal 5 al 10 percento delle tue obbligazioni, e tienili solo in un conto pensionistico agevolato dalle tasse in modo da non farti pagare le tasse annuali.

In definitiva, semplicemente non sai cosa accadrà con l'inflazione:basta chiedere agli autori della lettera del 2010 a Ben Bernanke.