Investimenti nel Regno Unito e negli Stati Uniti:perché i britannici sono in ritardo e cosa c’è in gioco

La cancelliera britannica Rachel Reeves vorrebbe che i cittadini britannici investessero di più in azioni – in particolare quelle britanniche – piuttosto che tenere i propri soldi in contanti. Ha anche esortato il settore finanziario del Regno Unito ad essere meno negativo nei confronti degli investimenti e ad evidenziare i potenziali guadagni così come i rischi.

La proprietà azionaria è importante per i governi per una serie di ragioni. Il rafforzamento dei mercati dei capitali può incoraggiare l’espansione delle imprese, la creazione di posti di lavoro e la crescita economica a lungo termine. Può anche offrire alle persone un'altra fonte di reddito in età avanzata, soprattutto perché gli investimenti a lungo termine possono offrire rendimenti maggiori rispetto al risparmio.

Ma nel Regno Unito, escludendo le pensioni sul lavoro, solo il 23% delle persone ha investito nel mercato azionario, rispetto a quasi due terzi negli Stati Uniti. I risultati del sondaggio suggeriscono che i consumatori americani sono generalmente più a loro agio con i rischi finanziari.

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E sembra che un maggiore grado di rischio si traduca in un più stretto impegno politico. Durante gli shock di mercato causati dal caos tariffario del presidente americano Donald Trump, molti americani hanno seguito attentamente i titoli dei giornali – e i loro portafogli. Ciò contrasta con il Regno Unito, dove la maggior parte delle persone conserva i propri risparmi in attività più sicure come conti di risparmio in contanti o obbligazioni premium.

Se i britannici sono più avversi al rischio, la copertura mediatica che tende ad essere più rumorosa quando i mercati crollano rispetto a quando si riprendono, potrebbe avere un impatto. Sebbene le preoccupazioni relative alla volatilità del mercato possano essere valide, possono mettere in ombra i vantaggi a lungo termine degli investimenti.

Un’opportunità chiave che molti consumatori britannici hanno perso è l’ascesa degli ETF (Exchange Traded Funds) a basso costo e diversificati, che hanno reso gli investimenti più accessibili e convenienti. Un ETF consente agli investitori di acquistare o vendere panieri di azioni in borsa. Ad esempio, un ETF FTSE100 offre agli investitori un'esposizione alle 100 principali società del Regno Unito senza dover acquistarle singolarmente.

Questo è esattamente il tipo di investimento a lungo termine e a basso costo che Reeves sembra promuovere. Ma i risparmiatori dovrebbero preoccuparsi dell’attuale volatilità del mercato, in gran parte determinata dalle tensioni commerciali e dall’incertezza tariffaria? Un punto di vista, ovviamente, è che la volatilità sia semplicemente parte dell’investimento.

Ma si potrebbe anche sostenere che i grandi cambiamenti nell’arco di un solo mese sono spesso esagerati. È probabile che le persone siano scoraggiate anche dai titoli delle notizie, che tendono a esagerare le oscillazioni del mercato.

Dopo forti cali, i mercati azionari spesso si riprendono rapidamente. Fornito dall'autore (nessun riutilizzo)

Esaminando i rendimenti aggiuntivi giornalieri nel mercato azionario statunitense da novembre 2024 ad aprile 2025, ho tracciato i rendimenti cumulativi (che mostrano come un investimento cresce nel tempo sommando i rendimenti passati) all’interno di ciascun mese. L’aprile 2025 spicca. Nonostante le numerose forti perdite giornaliere, il mercato ha registrato una rapida ripresa nei giorni successivi.

Questo modello non è nuovo. Storicamente, i mercati hanno dimostrato una notevole capacità di riprendersi dagli shock a breve termine. Tuttavia, molti potenziali investitori potrebbero essere scoraggiati da titoli allarmanti che, sebbene accurati nei fatti, spesso evidenziano cali giornalieri senza un contesto più ampio.

La realtà è che il mercato azionario è spesso caratterizzato da una serie di tempeste di breve durata. Questi sono volatili, sì, ma spesso seguiti da calma e ripresa.

Paura e cautela

Durante le recessioni del mercato, è normale che le persone cerchino di capire perché questa volta è peggiore o analizzano se questo crollo è più grave di quelli precedenti.

La paura generata da questi titoli potrebbe alimentare barriere agli investimenti a lungo termine nel Regno Unito. E questa è una delle sfide che il Cancelliere deve affrontare per incoraggiare più cittadini britannici a investire.

Per coloro che hanno già investito nel mercato azionario, i ribassi a breve termine fanno parte del viaggio. Sono rischi che possono essere sopportati sapendo che i mercati tendono a riprendersi nel tempo.

La mia analisi dei dati giornalieri del mercato azionario statunitense dal 1926 mostra che dopo forti cali giornalieri, il mercato spesso rimbalza rapidamente (vedi grafico a torta qui sotto). Infatti, più di un quarto dei recuperi avviene in pochi giorni.

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Ma questa resilienza è raramente al centro della copertura mediatica. È molto più comune vedere i titoli dei giornali che riportano che il mercato è in ribasso piuttosto che vedere i follow-up che evidenziano la rapidità con cui si è ripreso.

La ricerca ha dimostrato che è probabile che le informazioni economiche negative abbiano un impatto maggiore sugli atteggiamenti del pubblico. Ad esempio, un forte calo del mercato azionario potrebbe dominare le prime pagine, mentre una ripresa costante nelle settimane successive viene appena menzionata. Lo squilibrio rafforza il senso di crisi, anche quando il quadro più ampio è meno cupo.

I mercati hanno continuato a riprendersi nell’aprile 2025… ma i titoli dei giornali riflettevano questo? David G40/Shutterstock

Una rendicontazione sbilanciata può distorcere le percezioni, scoraggiando i potenziali investitori che potrebbero altrimenti trarre vantaggio dalla partecipazione a lungo termine al mercato. Sembra che anche la percezione americana delle proprie finanze sia influenzata dalla copertura giornalistica in modo simile.

Nel lungo termine, la differenza tra i rendimenti del mercato azionario e i rendimenti generalmente inferiori dei titoli di Stato è nota come “puzzle del premio per il rischio azionario”. Gli economisti hanno a lungo dibattuto il motivo per cui questo divario è così ampio. Alcuni osservatori sostengono che potrebbe restringersi in futuro. Ma molti altri, compreso il Cancelliere, credono che investire nel mercato azionario rimanga una strategia vantaggiosa a lungo termine.

Se si vuole che più persone traggano vantaggio dagli investimenti a lungo termine, è fondamentale raccontare la storia completa. Ciò significa non solo evidenziare quando i mercati crollano, ma anche monitorare il modo in cui si riprendono in seguito.