Spiegazione:i 7 criteri azionari di Benjamin Graham per gli investitori difensivi

Investire nei mercati azionari potrebbe sembrare travolgente per un principiante a causa della gamma di opzioni disponibili. Sebbene le azioni abbiano il potenziale per offrire rendimenti migliori rispetto alla maggior parte delle opzioni di investimento, è importante sceglierli in base al proprio piano di investimento e alla propensione al rischio. Gli investimenti sono soggetti a molti rischi e i rendimenti sono generalmente proporzionali ai rischi associati all'investimento. Oggi, parleremo del libro The Intelligent Investor di Benjamin Graham e ci concentreremo sui criteri di selezione dei titoli per gli investitori difensivi come spiegato nel libro.

Breve breve sul libro - L'investitore intelligente

The Intelligent Investor è stato pubblicato per la prima volta nel 1949 descrivendo le strategie per utilizzare con successo strategie di investimento di valore nei mercati azionari. Viene citato dagli investitori anche oggi ed è considerato l'eredità di Graham. Il libro parla di una serie di argomenti; dall'investimento contro la speculazione, la storia dei mercati azionari, investitori intraprendenti e difensivi, analisi della sicurezza, eccetera.

L'investimento di valore è più popolare della maggior parte degli altri tipi di investimento e include l'analisi fondamentale di una società rispetto al prezzo delle azioni o alle condizioni di mercato. Benjamin Graham, noto anche come il padre del Value Investing, è stato uno dei primi sostenitori dello stile di investimento di valore. Il libro mette in evidenza varie strategie per identificare titoli sottovalutati per generare buoni rendimenti dal portafoglio di investimenti.

Cosa sono gli investitori difensivi?

Secondo Graham, D Gli investitori efficaci sono investitori che non sono disposti a dedicare tempo e sforzi ai propri investimenti. Tali investitori non preferiscono un approccio attivo per investire e amano un portafoglio che richiede una ricerca e un monitoraggio minimi. Quindi, tendono a cercare investimenti conservativi in ​​quanto non richiedono troppi sforzi.

La maggior parte degli esperti di investimenti consiglia agli investitori di scegliere gli investimenti in base ai loro livelli di tolleranza al rischio. Tuttavia, Graham riteneva che gli investitori dovessero correre dei rischi in base alla quantità di sforzo intelligente sono disposti a spendere.

Quindi, gli investitori passivi o difensivi devono aspettarsi rendimenti medi dai loro investimenti. Tali investitori possono creare portafogli di investimento equilibrati e investire sia in azioni che in debito. Raccomanda inoltre che gli investitori conservatori possano considerare di investire il 50% in azioni e il 50% in obbligazioni o contanti. Possono riequilibrare i loro portafogli quando il valore su entrambi i lati aumenta del 10% o più. Così, se il portafoglio diventa 60% azioni e 40% obbligazioni, quindi gli investitori difensivi possono vendere il 10% dei loro investimenti azionari e tramite obbligazioni per raggiungere il saldo 50-50.

Ulteriore, per tutto il libro, Graham non specifica mai l'età come un fattore mentre considera la tolleranza al rischio. Ritiene che la quantità di rischio che gli investitori dovrebbero assumersi non abbia nulla a che fare con la loro età.

Regole di base per investire in azioni per investitori difensivi

Gli investimenti in azioni offrono il vantaggio di ottenere rendimenti migliori rispetto alle obbligazioni a lungo termine e proteggono l'investitore dall'inflazione. Tuttavia, questi vantaggi possono essere ottenuti solo se le azioni vengono acquistate all'interno della giusta fascia di prezzo. Per gli investitori difensivi, questo è più importante poiché non sono attivi e riequilibrano i loro portafogli solo quando si verificano alcuni cambiamenti importanti. Nel libro, L'investitore intelligente, Graham offre quattro regole di base per gli investitori difensivi per investire in azioni ordinarie:

• Diversificare in modo ottimale – Per gli investitori difensivi, la diversificazione è una caratteristica imprescindibile del portafoglio di investimento. Questo perché gli investitori difensivi non sono investitori attivi e quindi un portafoglio diversificato può ridurre l'impatto dei movimenti sfavorevoli del mercato sui loro rendimenti. Graham raccomanda che gli investitori difensivi debbano avere tra 10 e 30 titoli nei loro portafogli azionari.
• Scegli aziende grandi e conservatrici – Gli investitori difensivi devono optare per azioni di società grandi e conservatrici. Sebbene i rendimenti offerti da tali titoli siano inferiori rispetto alle società a piccola/media capitalizzazione, sono più stabili e offrono rendimenti consistenti. Questo si sincronizza perfettamente con il profilo di un investitore difensivo. Graham consiglia di scegliere il primo terzo di ogni settore/industria.
• Cerca una cronologia di pagamento dei dividendi coerente – Gli investitori difensivi dovrebbero anche cercare società che abbiano una comprovata esperienza nel pagamento di dividendi agli azionisti. Graham consiglia di esaminare gli ultimi 20 anni di storia del pagamento dei dividendi per essere sicuro.
• Non comprare a nessun prezzo – Per gli investitori difensivi, è importante assicurarsi che limitino il prezzo al quale compreranno un'azione. Graham consiglia di non pagare più di 25 volte i guadagni medi degli ultimi 7 anni e 20 volte i guadagni degli ultimi 12 mesi. Quindi, gli investitori difensivi devono evitare i titoli in crescita poiché saranno troppo costosi e rischiosi per loro.

I 7 criteri di selezione dei titoli di Graham per gli investitori difensivi

Per facilitare la selezione dei titoli, Graham ha elencato 7 criteri di selezione dei titoli per gli investitori difensivi. Se sei un investitore orientato alla difensiva, quindi questi criteri possono aiutarti a scegliere il titolo giusto per il tuo portafoglio.

Criterio 1. Dimensioni dell'azienda

Graham afferma che gli investitori difensivi devono escludere i titoli delle piccole società in quanto potrebbero essere soggetti a fluttuazioni superiori alla media. Ritiene che le società più grandi siano più stabili nei loro guadagni. Anche, il sentimento del mercato nei confronti di tali società è generalmente ottimista. Tuttavia, è improbabile che tali società sorprendano gli investitori con i loro rapporti sugli utili. Sono coerenti e di solito non hanno prestazioni inferiori o superiori. D'altro canto, se guardi una piccola azienda, i guadagni possono variare ogni trimestre. Graham ritiene che gli investitori difensivi necessitino di titoli meno volatili. Quindi, si consigliano le maiuscole.

Criteri  2. Rapporto corrente sano

Il Current Ratio è una misura popolare della liquidità a breve termine di un'azienda. Questo è calcolato rispetto alle attività e passività disponibili della società. In termini più semplici, è una misura della capacità dell'azienda di generare entrate sufficienti per pagare tutti i suoi debiti ed è spesso utilizzata per determinare la salute finanziaria dell'azienda. Il Rapporto Corrente è calcolato come segue:

Rapporto corrente=Attività correnti/Passività correnti

Un rapporto di corrente accettabile varia a seconda delle industrie e dei settori. Mentre un rapporto tra 1,5 e 3 è generalmente considerato salutare, devi assicurarti di guardare la media del settore prima di decidere. Anche, attenzione alle aziende con Current Ratio inferiore a 1 in quanto può essere indice di un'azienda con problemi di liquidità. D'altro canto, un Current Ratio superiore a 3 può indicare che un'azienda non riesce a gestire in modo ottimale il proprio capitale circolante e/o le proprie attività. Un buon Current Ratio indica che la società ha un rischio di insolvenza inferiore, il che la rende migliore per gli investitori difensivi.

Criteri 3. Guadagno consistente

Graham credeva che per un'azienda degna di un investimento, dovrebbe avere guadagni positivi costanti nel tempo. Raccomanda agli investitori difensivi di esaminare i guadagni degli ultimi 10 anni e valutare se la società è stata redditizia e coerente negli straordinari o meno.

Criterio 4. Storia del pagamento dei dividendi

Gli investitori difensivi o conservatori tendono a preferire le azioni che pagano dividendi poiché di solito cercano un flusso costante di reddito dai loro investimenti. Quindi, devono prestare attenzione alla cronologia del pagamento dei dividendi di una società prima di investire in essa. Graham raccomanda agli investitori difensivi di cercare società che abbiano una storia di pagamento dei dividendi forte e coerente negli ultimi 20 anni.

Criterio 5. Crescita degli utili

Mentre Graham era scettico sul fatto che chiunque fosse in grado di prevedere con precisione la crescita degli utili di un'azienda, voleva investire in aziende che aumentano costantemente i loro profitti. Questa era un'indicazione che l'azienda stava andando nella giusta direzione. Raccomanda agli investitori difensivi di cercare società che hanno registrato un aumento minimo del 33% dell'utile per azione negli ultimi 10 anni utilizzando medie triennali all'inizio e alla fine.

Criterio 6. Rapporto prezzo/utili (P/E)

Molti investitori cercano azioni con un basso rapporto prezzo/utili, non può essere l'unico fattore da considerare. Secondo Graham, gli investitori difensivi devono cercare titoli il cui prezzo di mercato attuale non sia superiore a 15 volte i guadagni medi degli ultimi tre anni. È inoltre necessario ricordare che i rapporti P/E differiscono per settori/settori. Quindi, assicurati di esaminare i rapporti P/E dei concorrenti dell'azienda prima di prendere una decisione.

Criterio 7. Rapporto prezzo/attività

Il rapporto prezzo/risorse non viene utilizzato così comunemente come in passato. Sebbene ciò sia dovuto principalmente all'aumento delle società tecnologiche, analizzando le aziende dei settori tradizionali come quello manifatturiero, beni di consumo, energia, eccetera., che erano più ad alta intensità di capitale, I rapporti prezzo/attività possono essere utili per gli investitori difensivi.

Graham raccomanda che il prezzo corrente del titolo non dovrebbe essere superiore a 11,5 volte l'ultimo valore contabile riportato. Tuttavia, se la società ha un rapporto P/E inferiore a 15, allora potrebbe avere un rapporto prezzo/bene più alto. Suggerisce inoltre che:

Moltiplicatore prezzo/risorse x prezzo/valore contabile <22,5

Riassumendo

Graham cerca di spiegare i concetti di previsione e protezione agli investitori difensivi. Mentre la previsione è l'approccio qualitativo utilizzato dagli investitori più propensi al rischio, gli investitori difensivi possono considerare di optare per l'approccio di protezione in cui vengono utilizzati indici e dati finanziari per giungere a una conclusione. Mentre alcune delle idee di Graham potrebbero dover essere prese con le pinze, comprendere l'approccio di base può aiutare gli investitori difensivi a raggiungere facilmente i propri obiettivi di investimento.

Buon investimento!