Bolla dell’intelligenza artificiale:rischi e potenziale correzione del mercato

Il valore di alcune delle più grandi aziende tecnologiche del mondo è aumentato vertiginosamente nell’ultimo anno. Man mano che l'intelligenza artificiale si evolve rapidamente, si spera che possa migliorare la vita in modi che le persone non avrebbero mai potuto immaginare dieci anni fa, in settori diversi come la sanità, l'occupazione e la scoperta scientifica.

OpenAI vale ora 500 miliardi di dollari (373 miliardi di sterline), rispetto ai 157 miliardi di dollari dello scorso ottobre. Un'altra azienda, Anthropic, ha quasi triplicato la sua valutazione. Ma la Banca d’Inghilterra ha ora messo in guardia da una possibile rapida “correzione” a causa delle sue preoccupazioni per questi sconcertanti aumenti di valutazione.

La domanda è se questi valori siano realistici o siano basati su clamore, entusiasmo e ottimismo infondato per il potenziale dell’intelligenza artificiale. In parole povere, il valore dell’intelligenza artificiale oggi è il prodotto di ciò che l’intelligenza artificiale farà in futuro o di ciò che le persone sperano che possa fare? Alla fine, sapremo davvero se si tratta di una bolla solo se scoppierà, anche se oggi i segnali di allarme sono evidenti.

Col senno di poi, molte cose che accadono in una bolla possono sembrare estremamente ottimistiche. Se prendi molti titoli e sostituisci la parola AI con la parola computer, spesso suona molto più ingenuo.

Ma prevedere il percorso del cambiamento tecnologico è difficile. Già nel 2000 il Daily Mail dichiarò che Internet poteva essere una moda passeggera. Solo pochi mesi prima il boom delle dotcom aveva raggiunto il picco.

Una bolla scoppiata potrebbe non cambiare la fine del viaggio. Internet non è stata una moda passeggera. Tuttavia, le bolle sono estremamente distruttive e colpiscono le persone in modi molto reali. Le azioni crollano, le pensioni soffrono, la disoccupazione aumenta e gli investimenti vengono sprecati. Il potenziale reale viene espulso dalla pubblicità e dalla mania di concentrare tutti gli investimenti in un numero limitato di azioni e aziende.

In questo momento abbiamo il primo segnale di una bolla:un rapido aumento delle valutazioni. Se questi si correggono e cadono, avremo una bolla. Se queste valutazioni continuano a salire, potremmo vedere un nuovo mercato sostenuto focalizzato sulla tecnologia del futuro.

Naturalmente, è possibile che queste valutazioni si stabilizzino. Ciò che accadrà dipenderà dal fatto che le persone abbiano investito nella convinzione che i prezzi aumenteranno sempre.

Consideriamo una situazione in cui le persone credono – come fa la Banca d’Inghilterra – che le valutazioni delle aziende di intelligenza artificiale possano essere “allungate”. È utile considerare su cosa si basano queste valutazioni. Gli investimenti sono semplicemente una scommessa sul fatto che l’intelligenza artificiale aumenti la redditività delle aziende coinvolte. Queste massicce valutazioni sono scommesse sul fatto che l’intelligenza artificiale aumenterà enormemente la redditività futura.

In alcuni casi si tratta di scommesse sul fatto che l’intelligenza artificiale migliorerà le sue capacità verso una sorta di “superintelligenza artificiale” in grado di fare tutto ciò che può fare un essere umano – o anche di più. Ciò potrebbe aumentare il tenore di vita di tutti sulla Terra. L'eminente scienziato informatico Stuart Russell stima il valore di tale cifra a 14 quadrilioni di dollari:anche gli investitori stanno acquistando un diritto su questo risultato.

Se gli investitori iniziano a temere che i profitti dell’intelligenza artificiale non si materializzeranno, cercheranno di recuperare i loro soldi. Questa realizzazione può apparire all'improvviso e può essere provocata da eventi apparentemente minori. Non è necessario un grosso ago per far scoppiare una bolla.

L’entusiasmo per un facile accesso a Internet negli anni ’90 ha alimentato la bolla delle dotcom. Gorodenkoff/Shutterstock

Un articolo statunitense pubblicato nel marzo 2000 avvertiva che le società Internet stavano rapidamente esaurendo i soldi. Ciò ha indotto molte persone a riconsiderare i propri investimenti

In questa fase della bolla, l’entusiasmo per gli investimenti si era diffuso anche agli investitori comuni. Queste persone normali bilanciavano la loro paura di perdere qualcosa con la paura di investire in qualcosa di nuovo di cui non sapevano molto. Per molti, un articolo in una rivista popolare che suggeriva che avrebbero potuto commettere un errore ha fatto pendere l’ago della bilancia verso la cautela. Cominciarono a vendere le loro azioni dotcom.

Alla ricerca del profitto

Potrebbe sorprendere alcuni che, nonostante le sue valutazioni in aumento, OpenAI non realizzi ancora un profitto. Per farlo potrebbero essere necessarie dieci volte più entrate.

Una valutazione di 500 miliardi di dollari è già qualcosa per un’azienda che, secondo quanto riferito, ha perso 7,8 miliardi di dollari nella prima metà di quest’anno. Parte di questo valore sembra derivare da un nuovo accordo tra OpenAI e Nvidia in cui Nvidia investirà in OpenAI e OpenAI acquisterà i chip Nvidia. Questo finanziamento circolare mantiene tutto a galla per ora, ma a un certo punto gli investitori dovranno vedere dei rendimenti.

Le aziende di intelligenza artificiale più in generale non sembrano essere redditizie al momento. Gli investitori non stanno investendo i loro soldi nelle perdite di oggi:stanno scommettendo su un futuro dell’intelligenza artificiale.

Ovviamente è perfettamente fattibile che le aziende di intelligenza artificiale sviluppino modelli di business per aumentare la propria redditività. OpenAI sta esplorando le opzioni pubblicitarie e consentendo ai chatbot di consigliare prodotti.

Usare l’intelligenza artificiale per trasmettere questi messaggi è un’opzione praticabile, anche se dovranno evitare i trucchi e le manipolazioni associati alle piattaforme online, come quando i siti web degli hotel annunciano che le camere stanno per esaurirsi. Crediamo che l’intelligenza artificiale possa aumentare il potere di queste manipolazioni e ci chiediamo quanto possano essere persuasivi i chatbot nelle loro raccomandazioni.

Tuttavia, i quattro grandi – Meta, Alphabet, Microsoft e Amazon – quest’anno spenderanno l’equivalente del PIL del Portogallo in infrastrutture di intelligenza artificiale. Questo non è un investimento in nuovi annunci mirati, è un investimento in un futuro dell’intelligenza artificiale. La bolla scoppierà se e quando questo futuro sarà in dubbio.