I regolamenti sui fondi di società in accomandita di Hong Kong attirano un'ondata di private equity

Ora è il momento per i fondi di private equity e venture capital di esplorare le opportunità di partnership in accomandita di Hong Kong, Fang Ling Khor, Responsabile dei servizi per i fondi di Intertrust Group, L'Asia del Nord ha detto all'Hong Kong Venture Capital Association Summit

Il recente vertice della Hong Kong Venture Capital Association (HKVCA), sponsorizzato da Intertrust Group, ha riunito più di 540 delegati provenienti dai settori del private equity e del venture capital della regione.

Fang Ling Khor, Responsabile dei servizi per i fondi di Intertrust Group nell'Asia settentrionale, ha detto ai partecipanti all'evento, il 17 agosto 2021, questo è il momento di considerare i regolamenti del Fondo di partnership limitata di Hong Kong (LPF) come una delle opzioni per la creazione di un nuovo fondo.

Adottata formalmente alla fine di agosto dello scorso anno, i regolamenti LPF rafforzano la posizione di Hong Kong come centro internazionale per la gestione patrimoniale. Il regime è attraente per i fondi di private equity e di capitale di rischio, nonché per entità simili che convogliano capitali nelle società. Tra i beneficiari ci sono le start-up tecnologiche nella Greater Bay Area.

Il settore della gestione patrimoniale di Hong Kong prospera sotto le normative LPF

Khor ha affermato che il settore della gestione patrimoniale di Hong Kong sta rispondendo bene alle nuove leggi, formalmente nota come ordinanza sul fondo delle società in accomandita semplice (Cap. 637).

Il vertice HKVCA ha richiamato partecipanti da tutta la regione per discutere degli ultimi sviluppi nei mercati dei capitali privati ​​della Cina. Gli argomenti trattati includevano la ripresa economica della Cina e gli obblighi normativi.

Come indicato dal Registro delle Imprese di Hong Kong, una LPF è una società in accomandita da utilizzare per la gestione degli investimenti a vantaggio dei suoi investitori. Le linee guida del Registro affermano:“Un fondo che si iscrive al regime LPF deve essere costituito da un socio accomandatario che ha la responsabilità illimitata rispetto ai debiti e alle passività del fondo, e almeno un socio accomandante a responsabilità limitata”.

Il nuovo regime fornisce un'alternativa per i gestori di fondi che stabiliscono fondi onshore a Hong Kong. È simile agli accordi in giurisdizioni come le Isole Cayman e il Delaware.

Khor ha dichiarato:"L'intero design LPF lo rende così flessibile e facile da adottare per qualsiasi praticante di fondi".

L'Autorità monetaria di Hong Kong delinea la crescita degli AUM nel 2020

Fang Ling Khor è stato affiancato nel panel da Anson Law, della Market Outreach Division dell'Autorità monetaria di Hong Kong (HKMA). Ha preso atto dei risultati del sondaggio della Securities and Futures Commission che mostrano che gli asset under management (AUM) con sede a Hong Kong sono cresciuti del 21% nel 2020, nonostante la pandemia, a HK $ 34,9 tr (US $ 4, 505 miliardi). Ora sono 48, 000 persone che lavorano nel settore, Egli ha detto.

La legge ha affermato che 317 LPF di Hong Kong sono stati istituiti dall'agosto 2020, che ha confrontato favorevolmente con la crescita osservata quando schemi LPF simili sono stati aperti in altre giurisdizioni.

“È un buon inizio, " Egli ha detto. Parte della spiegazione per l'entusiasmo è il costo. Law ha detto che i partecipanti gli hanno detto che i costi dell'LPF di Hong Kong potrebbero essere un ventesimo di quelli richiesti in altre giurisdizioni.

Ha descritto il regime di Hong Kong come "pienamente commerciale, pienamente operativo” e le autorità come non invadenti. “Non chiederemo dettagli su quanti soldi hai investito. . . quale strategia di investimento in termini dettagliati stai facendo.”

HKMA risponde alle esigenze di private equity

Prendendo atto degli sforzi internazionali per standardizzare le pratiche fiscali e di revisione, La legge ha affermato che i professionisti del private equity volevano un regime "a prova di futuro" che "sopravvivesse al controllo fiscale internazionale, l'inasprimento normativo internazionale e le mutevoli richieste degli investitori internazionali”.

Law ha una vasta esperienza nella formulazione di politiche sui servizi finanziari. Dirige il team HKMA che sviluppa il mercato dei fondi di private equity e venture capital di Hong Kong.

Imminenti accordi di riassegnazione per gli LPF di Hong Kong

Law ha delineato l'ambizione di vedere alla fine 3, 000 LPF operanti a Hong Kong. Ha detto che nuove disposizioni per la riassegnazione saranno in atto a breve. "Il nostro obiettivo di lavoro è quello di farlo approvare [dal Consiglio Legislativo] ed entrare in vigore entro il 1 novembre di quest'anno".

Lorna Chen, Asia Regional Managing Partner e Head of Greater China presso Shearman &Sterling, il moderatore dell'evento, ha anche discusso dei vantaggi degli LPF di Hong Kong. "Il grande conforto che possiamo dare al settore è che puoi prendere un accordo di partnership in accomandita da una struttura di fondi Cayman e mantenere praticamente l'85% del contenuto, " lei disse.

Linee guida per la legge sugli interessi trasferiti "business-friendly" proposte a Hong Kong

Il panel ha discusso le nuove regole di Hong Kong sul trattamento fiscale dei cosiddetti "carried interest" - meccanismi che consentono ai gestori degli investimenti di condividere la redditività delle società che beneficiano del loro supporto finanziario e operativo.

Sandy Fungo, Compagno, Investimenti alternativi, Imposta, Hong Kong a KPMG China, ha descritto i trattamenti fiscali agevolati della legge sugli interessi trasportati e le linee guida applicative come "molto più favorevoli alle imprese rispetto alle versioni precedenti".

“Il feedback del settore è molto positivo, " lei disse. "In particolare, l'intero processo ha dato certezza al trattamento fiscale degli interessi trasportati che in precedenza era piuttosto controverso.

Ha descritto i passaggi necessari per la registrazione e la certificazione, preselezione facoltativa e relazioni dei revisori dei conti. Si ricorda ai delegati che i documenti relativi agli interessi trasportati ammissibili ricevuti o maturati da una persona qualificata tra il 1 aprile 2020 e il 31 marzo 2021 devono essere presentati all'HKMA in un modulo di domanda di certificazione entro il 31 dicembre 2021.

Gli operatori di mercato dovrebbero rivedere le strutture di fondi e interessi per stabilire l'ammissibilità alle agevolazioni fiscali, lei spiegò.

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