I difetti della strategia degli hedge fund

Il difetti della strategia degli hedge fund hanno ricevuto un'ampia copertura poiché sia ​​i politici che i media hanno attaccato questi veicoli. Sebbene alcune di queste critiche siano infondate, gli hedge fund non sono privi di aspetti negativi che dovresti capire. Dall'azzardo morale alla mancanza di trasparenza, alcune di queste preoccupazioni sono legittime. I regolatori hanno tentato di influenzare il cambiamento nel settore, ma molti di questi tentativi non sono riusciti a realizzare una vera riforma.

Che cos'è un fondo speculativo?

Uno dei problemi che incontri quando fai commenti sugli hedge fund è che il termine copre molto terreno. Al livello più elementare, un hedge fund è un veicolo di investimento a cui è consentito assumere posizioni corte. Un hedge fund può avere una posizione corta perché ritiene che l'attività sia sopravvalutata, o potrebbe essere la copertura di un'altra posizione. Gli hedge fund hanno strategie che vanno dalla vaniglia al selvaggiamente esotico, e la quantità di rischio che corrono varia in modo significativo.

Un'altra caratteristica importante degli hedge fund è la loro tipica struttura delle commissioni. La maggior parte ti addebita una commissione di gestione dell'1% e una commissione di performance del 20%. La commissione di gestione viene prelevata su tutte le attività del fondo, mentre la commissione di performance viene addebitata a fronte di qualsiasi performance positiva. Sotto la commissione di performance, se il fondo guadagna 50 milioni di dollari, poi gli investitori prendono $ 40 milioni e i manager mantengono $ 10 milioni. La caratteristica high-water-mark significa che un hedge fund addebiterà una commissione sulla performance solo una volta, se perde denaro. Deve restituire quei soldi prima che vengano addebitate nuove commissioni.

i difetti

I più forti oppositori degli hedge fund sostengono che la struttura delle commissioni è un difetto. Se partecipi al rialzo della performance, ma non partecipare al rovescio della medaglia, sei incentivato a correre rischi inutili. L'impatto a breve termine di questo tipo di assunzione di rischi è che puoi guadagnare grandi ritorni per un certo numero di anni, ma alla fine accadrà un anno particolarmente brutto. Quando questo accade, gli investitori perdono denaro e i gestori di hedge fund mantengono i soldi guadagnati negli anni precedenti. In molti casi, sapendo che dovranno recuperare tutti i soldi persi prima di poter guadagnare nuove commissioni, questi gestori chiuderanno i loro fondi. Gli stessi gestori poi aprono nuovi hedge fund. Se investi nel nuovo fondo, pagherai di nuovo le tasse di incentivazione perché il nuovo fondo non è soggetto al vecchio high-water mark.

L'altro grande difetto degli hedge fund è che c'è una significativa mancanza di trasparenza. Gli investitori non sono in grado di monitorare il rischio che si corrono con i loro soldi e, perciò, non hanno una reale idea di quale sia la loro posizione tra i periodi di riferimento. Nel momento in cui ricevi un rapporto trimestrale che ti informa che l'hedge fund ha perso una percentuale significativa delle sue attività, è troppo tardi per reagire. Se sei in grado di monitorare i tuoi soldi su base continuativa, è più probabile che tu sia in grado di proteggerti in situazioni estreme.