3(c)(7) Esenzione

Che cos'è l'esenzione 3(c)(7)?

L'esenzione 3(c)(7) si riferisce a una parte dell'Investment Company Act del 1940 che consente alle società di investimento private un'esenzione da alcuni regolamenti della Securities and Exchange Commission (SEC), purché soddisfino determinati criteri. 3C7 è una scorciatoia per l'esenzione 3(c)(7).

Punti chiave

• L'esenzione 3(c)(7) si riferisce alla sezione dell'Investment Company Act del 1940 che consente ai fondi privati ​​qualificati un'esenzione da alcune normative SEC.
• I fondi privati ​​non devono pianificare l'emissione di un'IPO e i loro investitori devono essere acquirenti qualificati per beneficiare dell'esenzione 3C7.
• Non esiste un limite massimo per il numero di acquirenti di fondi 3C7.
• A differenza di 3C7, I fondi 3C1 trattano con non più di 100 investitori accreditati.

Comprensione dell'esenzione 3(c)(7)

L'esenzione, trova nella sezione tre dell'atto, si legge in parte:

Sezione 3
(3)(c) Nonostante la sottosezione (a), nessuna delle seguenti persone è una società di investimento ai sensi del presente titolo:
(7)(A) Qualsiasi emittente, i cui titoli in circolazione sono di proprietà esclusiva di soggetti che, al momento dell'acquisizione di tali titoli, sono acquirenti qualificati, e che non sta facendo e non si propone in quel momento di fare un'offerta pubblica di tali titoli.

Per beneficiare dell'esenzione 3C7, la società di investimento privata deve dimostrare di non avere intenzione di fare un'offerta pubblica iniziale (IPO) e che i suoi investitori sono acquirenti qualificati. Un acquirente qualificato è uno standard più elevato di un investitore accreditato; richiede che l'investitore possieda non meno di $ 5 milioni di investimenti. Il termine "acquirente qualificato" è definito nella Sezione 2(a)(51) dell'Investment Company Act.

I fondi 3C7 non sono tenuti a passare attraverso la registrazione alla Securities and Exchange Commission oa fornire informazioni continue. Sono inoltre esentati dall'emissione di un prospetto che delinei pubblicamente le posizioni di investimento. I fondi 3C7 sono indicati anche come società 3C7 o fondi 3(c)(7). 

L'Investment Company Act del 1940 definisce una "società di investimento" come un emittente che "si presenta come impegnato principalmente o propone di impegnarsi principalmente, nel settore degli investimenti, reinvestire o negoziare in titoli”. 3C7 è una delle due esenzioni nell'Investment Company Act del 1940 che gli hedge fund, fondi di capitale di rischio, e altri fondi di private equity utilizzano per evitare le restrizioni della SEC.

Ciò consente a questi fondi di utilizzare strumenti come leva e derivati ​​in una misura che la maggior parte dei fondi quotati in borsa non può. La stragrande maggioranza dei nuovi hedge fund, fondi di private equity, fondi di capitale di rischio, e altri veicoli di investimento privati ​​sono organizzati in modo da non rientrare nell'ambito dell'Investment Company Act del 1940.

Detto ciò, 3C7 i fondi devono mantenere la loro conformità per continuare a utilizzare questa esenzione dall'Atto del 1940. Se un fondo dovesse non rispettare la conformità accettando investimenti da acquirenti non qualificati, Per esempio, si aprirebbe alle azioni esecutive della SEC e ai contenziosi dei suoi investitori e di qualsiasi altra parte con cui ha contratti.

Fondi 3C7 vs. Fondi 3C1

Entrambi i fondi 3C7 e 3C1 sono esentati dai requisiti imposti alle "società di investimento" ai sensi dell'Investment Company Act del 1940 (la "Legge"). Però, ci sono differenze importanti tra loro. fondi 3C7, come notato, prendere investimenti da acquirenti qualificati, mentre i fondi 3C1 lavorano con investitori accreditati.

Gli investitori nei fondi 3C7 sono tenuti a una misura di ricchezza più elevata rispetto a quelli nei fondi 3C1, che può limitare il pool di investitori da cui un fondo spera di raccogliere fondi. Detto ciò, I fondi 3C1 sono limitati a 100 investitori in totale, limitando il numero di investitori che il fondo può accogliere dal pool più ampio da cui possono attingere.

I fondi 3C7 non hanno un limite fisso. Però, I fondi 3C7 rientreranno nel regolamento stipulato nel Securities Exchange Act del 1934 quando raggiungeranno 2, 000 investitori. A questo punto, i fondi privati ​​sono soggetti a un maggiore controllo da parte della SEC e hanno più punti in comune con le società pubbliche.