Fondo quantistico

Che cos'è un fondo quantistico?

Un fondo quantistico è un fondo d'investimento i cui titoli sono scelti sulla base di dati numerici compilati attraverso analisi quantitative. Questi fondi sono considerati non tradizionali e passivi. Sono costruiti con modelli personalizzati utilizzando programmi software per determinare gli investimenti.

I sostenitori dei fondi quantitativi ritengono che la scelta degli investimenti utilizzando input e programmi informatici aiuti le società di fondi a ridurre i rischi e le perdite associati alla gestione da parte dei gestori di fondi umani.

Punti chiave

• Un fondo quantistico prende decisioni di investimento basate sull'uso di modelli matematici avanzati e analisi quantitative.
• I manager utilizzano algoritmi e modelli di computer personalizzati per scegliere i loro investimenti.
• Gli investitori si stanno rivolgendo e si attengono all'analisi quantitativa all'interno dei fondi a causa della crescente disponibilità di dati di mercato.
• Sebbene i fondi quantitativi utilizzino tecnologie all'avanguardia, l'uso dell'analisi quantitativa non è nuovo.

Come funziona un fondo quantistico

I fondi Quant si basano su strategie di investimento algoritmiche o programmate sistematicamente. Come tale, non usano l'esperienza, giudizio, o opinioni di manager umani per prendere decisioni di investimento. Usano l'analisi quantitativa piuttosto che l'analisi fondamentale, per questo vengono anche chiamati fondi quantitativi. Non solo possono essere una delle tante offerte di investimento supportate dai gestori patrimoniali, ma possono anche far parte del focus di gestione centrale di gestori di investimenti specializzati.

Il maggiore accesso a una gamma più ampia di dati di mercato ha alimentato la crescita dei fondi quantitativi, per non parlare del numero crescente di soluzioni che circondano l'uso dei big data. Gli sviluppi nella tecnologia finanziaria e la crescente innovazione intorno all'automazione hanno notevolmente ampliato i set di dati con cui i gestori di fondi quantistici possono lavorare, fornendo loro feed di dati ancora più robusti per un'analisi più ampia di scenari e orizzonti temporali.

I grandi gestori patrimoniali hanno cercato di aumentare i loro investimenti in strategie quantitative poiché i gestori di fondi faticano a battere i benchmark di mercato nel tempo. I gestori di hedge fund più piccoli completano anche l'offerta totale di fondi quant nel mercato degli investimenti. Globale, I gestori di fondi quant cercano persone di talento con titoli accademici accreditati ed esperienza altamente tecnica in matematica e programmazione.

Le strategie quantitative sono spesso chiamate Black Box a causa dell'alto livello di segretezza che circonda gli algoritmi che utilizzano.

Performance del fondo quantistico

La programmazione quantitativa dei fondi e gli algoritmi quantitativi hanno migliaia di segnali di trading su cui possono fare affidamento, che vanno dai dati economici ai trend dei valori patrimoniali globali e alle notizie aziendali in tempo reale. I fondi quantistici sono noti anche per la costruzione di modelli sofisticati attorno allo slancio, qualità, valore, e solidità finanziaria utilizzando algoritmi proprietari sviluppati tramite programmi software avanzati.

I fondi Quant hanno attirato una notevole quantità di interessi e investimenti a causa dei ritorni che hanno generato nel corso degli anni. Però, secondo un rapporto di Investitore istituzionale , hanno prestazioni inferiori dal 2016. Nei cinque anni precedenti al 2021, il rapporto afferma che l'indice MSCI World e l'indice azionario quant hanno generato rendimenti annualizzati dell'11,6% e dello 0,88%, rispettivamente.

Investitore istituzionale ha affermato che l'indice equity quant è aumentato del 10,2% nel 2010, 15,3% nel 2011, 8,8% nel 2012, 14,7% nel 2013, 10,4% nel 2014, e il 9,2% nel 2015.

Una breve storia delle strategie quantistiche

La base per l'analisi quantitativa e, perciò, fondi quantistici, ha una storia che risale a otto decenni fa, con la pubblicazione di un libro del 1934 intitolato Analisi della sicurezza . Scritto da Benjamin Graham e David Dodd, il libro sosteneva l'investimento basato sulla misurazione rigorosa di parametri finanziari oggettivi relativi a titoli specifici.

Analisi della sicurezza è stata seguita da ulteriori pubblicazioni relative a strategie di investimento quantitative, come quella di Joel Greenblatt Il piccolo libro che batte il mercato e di James O'Shaughnessy Cosa funziona a Wall Street .

considerazioni speciali

I fondi quantistici sono spesso classificati come investimenti alternativi poiché i loro stili di gestione differiscono dai gestori di fondi più tradizionali.

I fondi Quant in genere funzionano a un costo inferiore perché non hanno bisogno di tanti analisti e gestori di portafoglio tradizionali per gestirli. Però, i loro costi di negoziazione tendono ad essere superiori ai fondi tradizionali, a causa di una maggiore rotazione dei titoli. Le loro offerte sono anche generalmente più complesse dei fondi standard ed è comune che alcuni di loro si rivolgano a investitori con un patrimonio netto elevato o che abbiano requisiti di accesso ai fondi elevati.

Alcuni investitori considerano i fondi quantitativi tra le offerte più innovative e altamente tecniche nell'universo degli investimenti. Comprendono un'ampia gamma di stili di investimento tematici e spesso implementano alcune delle tecnologie più innovative del settore.

I fondi quantistici di successo tengono d'occhio il controllo del rischio a causa della natura dei loro modelli. La maggior parte delle strategie inizia con un universo o un benchmark e utilizza ponderazioni settoriali e industriali nei propri modelli. Ciò consente ai fondi di controllare in una certa misura la diversificazione senza compromettere il modello stesso.

Rischi delle strategie dei fondi Quant

Alcuni hanno sostenuto che i fondi quantitativi presentano un rischio sistemico e non abbracciano il concetto di lasciare che una scatola nera gestisca i loro investimenti. Per tutti i fondi quantistici di successo là fuori, proprio come molti sembrano non avere successo. Sfortunatamente, per la reputazione dei quanti, quando falliscono, spesso falliscono alla grande.

Long-Term Capital Management (LTCM) è stato uno dei più famosi hedge fund quantistici, poiché era gestito da alcuni dei leader accademici più rispettati e da due economisti vincitori del premio Nobel Memorial, Myron S. Scholes e Robert C. Merton. Durante gli anni '90, il loro team ha generato rendimenti superiori alla media e ha attratto capitali da tutti i tipi di investitori. Erano famosi non solo per sfruttare le inefficienze, ma anche per aver utilizzato un facile accesso al capitale per creare enormi scommesse con leva finanziaria sulle direzioni del mercato.

La natura disciplinata della loro strategia ha effettivamente creato la debolezza che ha portato al loro crollo. LTCM è stata liquidata e sciolta all'inizio del 2000. I suoi modelli non includevano la possibilità che il governo russo potesse insolvere su parte del proprio debito. Questo evento ha innescato eventi, e una reazione a catena amplificata dalla leva ha creato scompiglio. LTCM è stato così pesantemente coinvolto in altre operazioni di investimento che il suo crollo ha colpito i mercati mondiali, innescando eventi drammatici. Alla fine, la Federal Reserve (Fed) è intervenuta per aiutare, e altre banche e fondi di investimento hanno sostenuto LTCM per prevenire ulteriori danni.

I fondi quantistici possono fallire poiché sono in gran parte basati su eventi storici e il passato non si ripete sempre in futuro.

Mentre un forte team quant aggiungerà costantemente nuovi aspetti ai modelli per prevedere eventi futuri, è impossibile prevedere il futuro ogni volta. I fondi quantistici possono anche essere sopraffatti quando l'economia e i mercati stanno sperimentando una volatilità superiore alla media. I segnali di acquisto e vendita possono arrivare così rapidamente che un elevato turnover può creare commissioni elevate ed eventi tassabili.

I fondi quantistici possono anche rappresentare un pericolo quando sono commercializzati come a prova di orso o si basano su strategie corte. Prevedere le flessioni utilizzando derivati ​​e combinare la leva finanziaria può essere pericoloso. Una svolta sbagliata può portare a implosioni, che spesso fanno notizia.