Mercato neutrale

Cos'è il mercato neutrale?

Una strategia di mercato neutrale è un tipo di strategia di investimento intrapresa da un investitore o un gestore di investimenti che cerca di trarre profitto dall'aumento e dalla diminuzione dei prezzi in uno o più mercati, cercando di evitare completamente una forma specifica di rischio di mercato.

Le strategie neutrali sul mercato sono spesso raggiunte assumendo posizioni lunghe e corte abbinate in diversi titoli per aumentare il rendimento derivante da una buona selezione di titoli e diminuendo il rendimento da ampi movimenti di mercato.

Punti chiave

• Market neutral si riferisce a un tipo di strategia di investimento impiegata dai gestori degli investimenti che cercano di trarre profitto sia dall'aumento che dalla diminuzione dei prezzi nei mercati finanziari.
• Conosciuta come una strategia di mercato neutrale, le selezioni di investimento cercano di evitare perdite significative, poiché le posizioni lunghe e corte fungono da copertura reciproca.
• Le strategie market-neutral sono spesso impiegate dagli hedge fund poiché il loro obiettivo di investimento è il rendimento assoluto piuttosto che il rendimento relativo.
• I due principali tipi di strategie di mercato neutrali che i gestori di fondi impiegano sono l'arbitraggio fondamentale e l'arbitraggio statistico.
• Le strategie market-neutral hanno una delle correlazioni positive più basse con il mercato perché scommettono specifiche sulle convergenze dei prezzi delle azioni, proteggendo al contempo il rischio di mercato generale.

Comprendere la neutralità del mercato

Non esiste un unico metodo accettato per utilizzare una strategia neutrale rispetto al mercato. Al di là del metodo sopra menzionato, gli strateghi indipendenti dal mercato possono anche utilizzare altri strumenti come l'arbitraggio delle fusioni, settori in cortocircuito, e così via.

I manager che detengono una posizione neutrale rispetto al mercato sono in grado di sfruttare qualsiasi momento del mercato. Gli hedge fund assumono comunemente una posizione neutrale rispetto al mercato perché sono focalizzati sui rendimenti assoluti rispetto a quelli relativi. Una posizione neutrale al mercato può comportare l'assunzione di una posizione lunga del 50% e corta del 50% in un particolare settore, come petrolio e gas, o prendendo la stessa posizione nel mercato più ampio.

Spesso, le strategie market-neutral sono paragonate a fondi azionari long/short, sebbene siano nettamente differenti. I fondi long/short mirano semplicemente a variare le loro esposizioni azionarie lunghe e corte in tutti i settori, approfittare di opportunità sottovalutate e sopravvalutate.

Strategie neutrali per il mercato, d'altra parte, concentrarsi sul fare scommesse concentrate basate su discrepanze di prezzo con l'obiettivo principale di raggiungere un beta zero rispetto al suo indice di mercato appropriato per coprire il rischio sistematico. Mentre i fondi market-neutral utilizzano posizioni lunghe e corte, l'obiettivo di questa categoria di fondi è nettamente diverso dai fondi semplici long/short.

Tipi di strategie indipendenti dal mercato

Ci sono due principali strategie di mercato neutrali che i gestori di fondi impiegano:arbitraggio fondamentale e arbitraggio statistico. Gli investitori fondamentali per il mercato neutrali utilizzano l'analisi fondamentale, piuttosto che algoritmi quantitativi, per proiettare il percorso di un'azienda in avanti e per effettuare operazioni basate sulle convergenze previste dei prezzi delle azioni.

I fondi indipendenti dal mercato dell'arbitraggio statistico utilizzano algoritmi e metodi quantitativi per scoprire discrepanze di prezzo nelle azioni sulla base di dati storici. Quindi, sulla base di questi risultati quantitativi, i gestori effettueranno operazioni su azioni che probabilmente torneranno ai loro mezzi di prezzo.

Un grande vantaggio e vantaggio dei fondi market-neutral è la loro grande enfasi sulla costruzione di portafogli per mitigare il rischio di mercato. In tempi di elevata volatilità del mercato, i risultati storici hanno mostrato che è probabile che i fondi market-neutral sovraperformano i fondi utilizzando altre determinate strategie.

Fatta eccezione per le strategie di vendita allo scoperto, Le strategie market-neutral hanno storicamente le correlazioni positive più basse con il mercato, proprio perché scommettono specifiche sulle convergenze dei prezzi delle azioni, proteggendo al contempo il rischio di mercato generale.

Esempio di un fondo Market Neutral

Poiché si tratta di una strategia neutrale rispetto al mercato, il Vanguard Market Neutral Investor Shares Fund (VMNFX) utilizza strategie di vendita long e short, a differenza degli altri fondi comuni di investimento dell'azienda, che comprano e vendono solo posizioni lunghe. La strategia del fondo mira a ridurre al minimo l'impatto del mercato azionario sui suoi rendimenti, il che significa che i rendimenti del fondo possono variare notevolmente da quelli del mercato.

Sebbene la maggior parte dei fondi che shortano azioni, come gli hedge fund, non rivelano le loro partecipazioni allo scoperto perché le regole della SEC non lo richiedono, the Vanguard Market Neutral Investor Shares pubblica i suoi corti.

Sceglie posizioni corte valutando le aziende in cinque categorie:crescita, qualità, decisioni gestionali, sentimento, e valutazione. Quindi, crea un rendimento atteso composito per tutti i titoli nel suo universo e vende allo scoperto quelli con i punteggi più bassi.

Investire in fondi specifici neutrali per il mercato è in genere per individui con un patrimonio netto elevato. Per esempio, VMNFX ha un importo minimo di investimento di $ 50, 000. Altri fondi possono avere rapporti di spesa estremamente elevati, ben al di sopra dei rapporti di investimento dei fondi a gestione passiva.