Attaccante assoluto

Che cos'è un vero e proprio forward?

Un diretto in avanti, o valuta in avanti, è un contratto di valuta che blocca il tasso di cambio e una data di consegna oltre la data di valuta spot. È il tipo più semplice di contratto a termine in valuta estera e protegge un investitore, importatore o esportatore dalle fluttuazioni del tasso di cambio.

Capire gli attaccanti diretti

Un contratto a termine definitivo definisce i termini, tariffa e data di consegna, dello scambio di una valuta con un'altra. Aziende che acquistano, vendere o prendere in prestito da imprese estere possono utilizzare contratti a termine a titolo definitivo per mitigare il rischio di cambio bloccando un tasso che ritengono favorevole.

Per esempio, un'azienda americana che acquista materiali da un fornitore francese potrebbe essere tenuta a versare la metà del valore totale del pagamento in euro ora e l'altra metà in sei mesi. Il primo pagamento può essere pagato con uno scambio a pronti, ma al fine di ridurre il rischio di cambio dal possibile apprezzamento dell'euro rispetto al dollaro USA, la società americana può bloccare il cambio con un acquisto a termine di euro.

Il prezzo di un contratto a termine è derivato dal tasso spot più o meno i punti forward calcolati dal differenziale del tasso di interesse. Un punto da notare è che il tasso a termine non è una previsione di dove sarà il tasso a pronti alla data a termine. Una valuta che è più costosa da acquistare per una data a termine rispetto a una data a pronti è considerata scambiata con un premio a termine, mentre una valuta più economica si dice che sia scambiata con uno sconto a termine.

Il mercato dei cambi a pronti si regola generalmente in due giorni lavorativi ad eccezione di USD/CAD, che si salda il giorno lavorativo successivo. Qualsiasi contratto che ha una data di consegna più lunga della data spot è definito contratto forward. La maggior parte dei contratti forward su valute ha una durata inferiore a 12 mesi, ma sono possibili contratti più lunghi nelle coppie di valute più liquide. I contratti a termine in valuta estera possono essere utilizzati anche per speculare sul mercato valutario.

Punti chiave

• Un diretto in avanti, o valuta in avanti, è un contratto di valuta che blocca il tasso di cambio e una data di consegna oltre la data di valuta spot.
• È il tipo più semplice di contratto a termine in valuta estera e protegge un investitore, importatore o esportatore dalle fluttuazioni del tasso di cambio.
• Il prezzo di un contratto a termine è derivato dal tasso spot più o meno i punti forward calcolati dal differenziale del tasso di interesse.

Insediamento

Un forward diretto è un fermo impegno a prendere in consegna la valuta che è stata acquistata e ad effettuare la consegna della valuta che è stata venduta. Le controparti devono fornirsi reciprocamente istruzioni sui conti specifici in cui prendono in consegna le valute.

Un forward diretto può essere chiuso stipulando un nuovo contratto per fare il contrario che può comportare un guadagno o una perdita rispetto all'accordo originale, a seconda dei movimenti del mercato. Se la liquidazione avviene con la stessa controparte del contratto originario, gli importi in valuta sono generalmente compensati in base a un accordo dell'International Swap Dealers Association. Ciò riduce il rischio di regolamento e la quantità di denaro che deve passare di mano.