Massimizzare l'efficienza con i futures? Un'idea capitale

In qualità di investitore, quale delle seguenti riassume meglio le sue opinioni sul capitale?

1. Ho più capitale del necessario, un uso così efficiente non è importante
2. Non cresce sugli alberi, quindi mi piace essere intelligente su come uso il mio capitale
3. Vorrei essere efficiente in termini di capitale, ma non sono sempre sicuro di come farlo
4. B e C , ma decisamente no UN

Se sei come la maggior parte degli investitori, non hai scelto la risposta "A". Ti piace essere efficiente nell'uso del capitale, e la maggior parte probabilmente sarebbe d'accordo che c'è spazio per miglioramenti. Quindi concentriamoci sulla risposta "D".

E un modo in cui trader e investitori esperti possono fare un uso efficiente del capitale è utilizzare i futures.

È tutta una questione di leva

Un contratto futures è un accordo da consegnare, o accettare la consegna di, un importo predeterminato di una merce o di un prodotto finanziario in una data specificata. I futures sono negoziati in borsa, e i contratti coprono una serie di classi di attività tra cui indici azionari, tassi di interesse, valute, materie prime come cereali, olio crudo, metalli preziosi e altro.

Quando acquisti o vendi un contratto future, non metti l'intero valore nozionale, ma piuttosto pubblichi un requisito di margine iniziale, essenzialmente un deposito “in buona fede”. Ciò significa che i contratti futures sono altamente indebitati:un piccolo investimento controlla una grande quantità di valore nozionale. E la leva finanziaria può essere un'arma a doppio taglio; può amplificare i tuoi guadagni, ma anche le tue perdite. In altre parole, una piccola quantità di movimento di mercato può avere un grande effetto, positivo o negativo, sul P/L del conto.

Più, anche se l'investimento iniziale è in genere piccolo, le posizioni sui futures sono contrassegnate sul mercato ogni giorno, e se l'equità nel tuo conto scende al di sotto di un certo importo, dovrai completare l'importo trattenuto come margine (ad es. fare un deposito), o liquidare la posizione.

Ma i futures possono essere un modo per gli investitori sofisticati di perseguire i propri obiettivi di investimento.

Facciamo un esempio

Supponi di avere $ 40, 000 e vorresti investirlo in un ampio paniere di azioni che rispecchia da vicino l'S&P 500 (diamogli il simbolo ticker SANDP), Supponiamo che SANDP stia scambiando circa $ 226 per azione, e idealmente, desideri fino a 500 condivisioni. Le tue scelte includono:

• Acquistando fino a $ 40 di azioni, 000 ti prenderanno
• Acquisto di azioni a margine (assumere un margine standard del 30%, disponibile per i conti TD Ameritrade qualificati)
• Acquisto di future E-mini S&P 500

Acquistare azioni con contanti . $ 40, 000/$226 sono circa 177 azioni, prima dei costi di transazione, molto al di sotto delle 500 azioni desiderate, e tutti i tuoi $40k sarebbero vincolati.

Acquistare azioni a margine . L'acquisto di 500 azioni a titolo definitivo a $ 226 per azione costerebbe $ 113, 000. Ma se potessi comprarlo con un margine del 30%, potresti comprare le 500 azioni per ($ 113, 000 x 0,30) =$ 33, 900, più i costi di transazione. Quindi potresti certamente farlo, ma occuperebbe una buona fetta del tuo capitale disponibile.

Acquisto di future E-mini S&P 500 . Il contratto future E-mini S&P 500 (/ES) è un prodotto future con una dimensione nozionale del contratto di $ 50 x l'indice S&P 500. Se l'indice è scambiato a 2262, il contratto futures ha un valore nozionale di ($ 50 x 2262) =$ 113, 100. E sebbene i requisiti di margine varino in base alle condizioni di mercato, a partire da giugno 2017 il requisito iniziale presso TD Ameritrade per un contratto E-mini S&P 500 è di $ 4400.

L'acquisto del contratto futures consente la stessa esposizione nozionale, mentre impegnando molto meno capitale.

Caso opposto:copertura del portafoglio con efficienza

La stessa logica può essere applicata in altro modo. Supponiamo di possedere un paniere di azioni che rispecchia da vicino SANDP, e stai cercando di proteggerne una parte. Forse ritieni che le condizioni di mercato indichino un possibile pullback, o almeno vedi un elevato rischio di pullback, e vorresti alleggerire il carico. Ma potrebbe non essere pratico per te liquidare tutto, o anche alcune delle tue posizioni. Un'idea sarebbe quella di mettere su una siepe, cioè assumere una posizione per compensare il rischio della posizione.

Un modo per farlo in modo efficiente dal punto di vista del capitale è aprire una posizione corta in futures E-mini S&P 500. La quantità di futures che scegli dipende da una serie di fattori, compreso il valore nozionale del tuo portafoglio, l'importo (o la percentuale) che desideri coprire, e la beta del tuo portafoglio, l'importo che normalmente fluttua rispetto alle variazioni dell'S&P 500. Ulteriori informazioni sull'utilizzo dei futures per coprire le azioni.

Lungo o corto, investire o coprire, i futures possono essere uno strumento utile per l'efficienza del capitale. Ma il futuro non è per tutti, e non tutti gli account saranno idonei. L'istruzione aggiuntiva può aiutarti a decidere se il futuro è giusto per te.