Qual è il tasso di rendimento ponderato per il denaro (MWRR)?

Il tasso di rendimento ponderato in denaro (MWRR) si riferisce al tasso di sconto che eguaglia i flussi di cassa del valore attuale di un progetto al suo investimento iniziale. Viene utilizzato per determinare la redditività di un progetto o investimento e viene utilizzato in modo intercambiabile con il tasso di rendimento interno (IRR)Tasso di rendimento interno (IRR)Il tasso di rendimento interno (IRR) è il tasso di sconto che costituisce il valore attuale netto (VAN) di un progetto zero. In altre parole, è il tasso di rendimento annuo composto atteso che verrà guadagnato su un progetto o investimento..

Riepilogo

• Il tasso di rendimento ponderato in denaro (MWRR) è il tasso di sconto che eguaglia i flussi di cassa del valore attuale di un progetto al suo investimento iniziale.
• Rappresenta il tasso di rendimento annuo composto atteso sul progetto/investimento.
• MWRR viene utilizzato per determinare la redditività di un progetto o investimento e viene utilizzato in modo intercambiabile con il tasso di rendimento interno (IRR).

Capire il tasso di rendimento ponderato sul denaro

In finanza, il valore temporale del denaroIl valore temporale del denaroIl valore temporale del denaro è un concetto finanziario di base che sostiene che il denaro nel presente vale più della stessa somma di denaro da ricevere in futuro. Questo è vero perché i soldi che hai in questo momento possono essere investiti e guadagnare un ritorno, creando così una maggiore quantità di denaro in futuro. (Anche, with future è un concetto importante che afferma che la stessa quantità di denaro oggi è più preziosa di quella futura perché il denaro oggi può essere investito per crescere di valore. Perciò, eventuali flussi di cassa futuri devono essere scontati al valore attuale per un confronto accurato.

Poiché il tasso di sconto che eguaglia il valore attuale netto (VAN) a zero, il tasso di rendimento ponderato per il denaro rappresenta il tasso di rendimento annuo composto atteso sul progetto/investimento. Il VAN è la somma del valore attuale dei flussi di cassa in entrata e in uscita del progetto.

Maggiore è il tasso di rendimento ponderato per la moneta, più prezioso è il progetto, allo stesso modo con il valore attuale netto. Tutti i progetti con MWRR o NPV negativi non dovrebbero essere intrapresi perché subiranno una perdita. Quando si decide se perseguire o meno un determinato progetto, il MWRR è spesso paragonato al costo del capitale o all'hurdle rate di un'azienda.

Il costo del capitale si riferisce al costo medio ponderato del capitale (WACC) Il WACCWACC è il costo medio ponderato del capitale di un'impresa e rappresenta il suo costo misto del capitale, inclusi capitale proprio e debito. per finanziare il progetto, e l'hurdle rate è il tasso di rendimento minimo fissato per il progetto, di solito il costo del capitale con considerazioni corrette per il rischio. Se il MWRR è maggiore di questi comparabili, il progetto aumenterà il valore di un'azienda.

Vantaggi e svantaggi del tasso di rendimento ponderato sul denaro

Sebbene sia il VAN che il MWRR siano strumenti comuni utilizzati per confrontare la redditività di potenziali progetti, il vantaggio di MWRR per NPV è il suo capacità di confrontare progetti di diverse dimensioni . Il VAN restituisce un valore nominale in base alla grandezza del progetto, mentre il MWRR restituisce una percentuale più adatta per i confronti.

Il principale svantaggio di MWRR è il suo presupposto intrinseco che tutti i flussi di cassa positivi siano reinvestiti allo stesso tasso . Può gonfiare eccessivamente la redditività attesa del progetto, quindi dovrebbe essere preso con le pinze.

Un altro aspetto negativo è il problema con soluzioni multiple . Tipicamente, la finanza di progetto segue i flussi di cassa convenzionali, che comportano flussi di cassa negativi all'inizio (investimento iniziale), seguito esclusivamente da flussi di cassa positivi.

In caso di flussi di cassa non convenzionali, dove i flussi di cassa rimbalzano tra negativo e positivo, la formula si tradurrà in più soluzioni MWRR. Come tale, l'opzione migliore è continuare a utilizzare la metrica NPV o adottare la formula MIRR (Modified Internal Rate of Return) Tasso di rendimento interno modificato (MIRR) Il tasso di rendimento interno modificato (comunemente indicato come MIRR) è una misura finanziaria che aiuta a determinare l'attrattività di un investimento e che può essere utilizzato per confrontare diversi investimenti. Essenzialmente, il tasso di rendimento interno modificato è una modifica della formula del tasso di rendimento interno (IRR).

Esempio di tasso di rendimento ponderato per il denaro

Il tasso di rendimento ponderato per il denaro è difficile da calcolare a mano in quanto richiede molti tentativi ed errori; per fortuna, ci sono molti programmi che possono risolverlo facilmente, come la funzione =IRR() su Microsoft Excel o Fogli Google.

Un investitore si imbatte in un'opportunità di investimento con flussi di cassa attesi, come mostrato sopra. Per finanziare l'investimento iniziale di $500, 000, l'investitore può prendere in prestito al 6% di interesse. Dovrebbe investire?

Inserendo i flussi di cassa in Excel o Fogli e utilizzando =IRR(), arriviamo ad un MWRR del 30%. Poiché il suo MWRR è maggiore del suo costo del capitale (6%), il progetto è abbastanza redditizio e dovrebbe essere perseguito (considerando altri fattori).

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• Costo del capitale Costo del capitale Il costo del capitale è il tasso di rendimento minimo che un'azienda deve guadagnare prima di generare valore. Prima che un'azienda possa realizzare un profitto, deve almeno generare entrate sufficienti per coprire il costo del finanziamento del suo funzionamento.
• Tasso di scontoTasso di scontoIn finanza aziendale, un tasso di sconto è il tasso di rendimento utilizzato per attualizzare i flussi di cassa futuri al loro valore attuale. Questo tasso è spesso il costo medio ponderato del capitale (WACC) di un'azienda, tasso di rendimento richiesto, o l'hurdle rate che gli investitori si aspettano di guadagnare rispetto al rischio dell'investimento.
• Hurdle RateHardle Rate DefinitionA hurdle rate, noto anche come tasso di rendimento minimo accettabile (MARR), è il tasso di rendimento minimo richiesto o il tasso obiettivo che gli investitori si aspettano di ricevere su un investimento. Il tasso è determinato valutando il costo del capitale, rischi coinvolti, attuali opportunità di espansione aziendale, tassi di rendimento per investimenti simili, e altri fattori
• Valore attuale netto (VAN) Valore attuale netto (VAN) Il valore attuale netto (VAN) è il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativi) per l'intera vita di un investimento attualizzato.