Qual è il tasso di rendimento richiesto?

Il tasso di rendimento richiesto (hurdle rate) è il rendimento minimo che un investitore si aspetta di ricevere per il proprio investimento. Essenzialmente, il tasso richiesto è il compenso minimo accettabile per il livello di rischio dell'investimento.

Il tasso di rendimento richiesto è un concetto chiave nella finanza aziendale e nella valutazione del capitale. Ad esempio, nella valutazione del patrimonio, è comunemente usato come tasso di sconto per determinare il valore attuale dei flussi di cassa Valore attuale netto (VAN) Il valore attuale netto (VAN) è il valore di tutti i flussi di cassa futuri (positivi e negativi) lungo l'intera vita di un investimento scontati al regalo..

Tasso di rendimento richiesto negli investimenti

Il tasso richiesto è comunemente usato come soglia che separa le opportunità di investimento fattibili e irrealizzabili. La regola generale è che se il rendimento di un investimento è inferiore al tasso richiesto, l'investimento dovrebbe essere rifiutato.

La metrica può essere adattata alle esigenze e agli obiettivi di un particolare investitore. Può considerare obiettivi di investimento specifici, così come le aspettative di rischio e inflazione.

Come calcolare il tasso di rendimento richiesto?

Esistono diversi metodi per calcolare un tasso di rendimento richiesto in base all'applicazione della metrica.

Uno dei metodi più utilizzati per calcolare il tasso richiesto è il Capital Asset Pricing Model (CAPM) FinanceGli articoli finanziari di CFI sono progettati come guide di autoapprendimento per apprendere importanti concetti finanziari online al proprio ritmo. Sfoglia centinaia di articoli!. Sotto il CAPM, il tasso è determinato utilizzando la seguente formula:

RRR =r _F + ß(r _m - R _F )

In cui si:

• RRR – tasso di rendimento richiesto
• R _F - tasso esente da rischio
• ß – coefficiente beta di un investimento
• rm – ritorno di un mercato

Il framework CAPM regola il tasso di rendimento richiesto per il livello di rischio di un investimento (misurato dal betaBeta Il beta (β) di un titolo di investimento (cioè un titolo) è una misura della sua volatilità dei rendimenti rispetto all'intero mercato. Viene utilizzato come misura del rischio ed è parte integrante del Capital Asset Pricing Model (CAPM). Una società con un beta più alto ha un rischio maggiore e anche maggiori rendimenti attesi.) e inflazione (assumendo che il tasso privo di rischio sia aggiustato per il livello di inflazione).

Un altro metodo per calcolare il tasso richiesto è il costo medio ponderato del capitale (WACC) WACCWACC è il costo medio ponderato del capitale di un'impresa e rappresenta il suo costo misto del capitale, inclusi capitale e debito. L'approccio WACC è spesso utilizzato nella finanza aziendale. A differenza del CAPM, il WACC prende in considerazione la struttura del capitale di una società. A causa di ciò, il tasso richiesto ottenuto dal WACC viene utilizzato nel processo decisionale aziendale di assunzione di nuovi progetti. Può essere calcolato utilizzando la seguente formula:

RRR =w _D R _D (1 – t) + w _e R _e

In cui si:

• w _D – peso del debito
• R _D – costo del debito
• t – aliquota dell'imposta sulle società
• w _e – peso dell'equità
• R _e – costo del capitale

Il WACC determina il costo complessivo del finanziamento della società. Perciò, il WACC può essere visto come un ritorno di pareggio che determina la redditività di un progetto o una decisione di investimento.

Risorse addizionali

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• Fattore di scontoFattore di scontoNella modellazione finanziaria, un fattore di sconto è un numero decimale moltiplicato per un valore del flusso di cassa per attualizzarlo al valore attuale.
• Premio per il rischio di mercatoPremio per il rischio di mercatoIl premio per il rischio di mercato è il rendimento aggiuntivo che un investitore si aspetta dal possesso di un portafoglio di mercato rischioso invece di attività prive di rischio.
• Return on Equity (ROE)Return on Equity (ROE)Return on Equity (ROE) è una misura della redditività di un'azienda che prende il rendimento annuo di un'azienda (utile netto) diviso per il valore del suo patrimonio netto totale (cioè 12%) . Il ROE combina il conto economico e lo stato patrimoniale mentre l'utile netto o l'utile viene confrontato con il patrimonio netto.