Cosa sono i tassi di interesse negativi?

I tassi di interesse negativi sono utilizzati dalle banche centrali per aumentare l'indebitamento in tempi di recessione economica. Offrendo un tasso di interesse negativo, la banca centrale Federal Reserve (Fed) La Federal Reserve è la banca centrale degli Stati Uniti ed è l'autorità finanziaria dietro la più grande economia di libero mercato del mondo. riduce il costo complessivo dell'indebitamento in tutta l'economia, mirando ad aumentare l'attività economica attraverso un aumento degli investimenti e della spesa per consumi.

I tassi di interesse negativi sono una politica monetariaPolitica monetariaLa politica monetaria è una politica economica che gestisce le dimensioni e il tasso di crescita dell'offerta di moneta in un'economia. È uno strumento potente da utilizzare e implica essenzialmente che le banche (prestatori) pagheranno interessi ai mutuatari per prendere in prestito denaro e riscuoteranno interessi sui risparmi.

Tassi di interesse negativi – Effetto sull'economia

Il diagramma seguente mostra i canali attraverso i quali i tassi di interesse negativi influenzano l'economia (teoricamente):

Il tasso overnightTasso overnightIl tasso overnight si riferisce al tasso di interesse che gli istituti di deposito (es. banche o cooperative di credito) si addebitano reciprocamente i prestiti overnight. Si noti che la tariffa overnight è denominata in modo diverso nei diversi paesi. è il tasso al quale la banca centrale presta alle banche commerciali. A un tasso notturno negativo, le banche commerciali sono incoraggiate a prendere in prestito di più poiché vengono pagati gli interessi sui loro prestiti.

Il tasso overnight negativo incentiva le banche a prestare di più. Allo stesso modo, consumatori e aziende sono attratti dal costo insolitamente basso del prestito - in cui vengono pagati per prendere in prestito denaro - con conseguente aumento degli investimenti e della spesa per consumi.

Le aziende prendono anche in prestito denaro per migliorare i loro saldi di cassa a tassi di interesse negativi.

Il tasso di interesse più basso influenza anche il tasso di cambio, svalutazione della moneta e aumento della domanda di beni nazionali sui mercati esteri, cioè., esportazioni.

Aumento dell'indebitamento e della spesa nell'economia, oltre a maggiori esportazioni, portare ad un aumento della domanda aggregataDomanda aggregataLa domanda aggregata si riferisce alla domanda totale di prodotti finiti e servizi in un'economia. Si riferisce anche alla domanda di PIL del Paese, e l'economia fa un passo fuori dalla fase recessiva.

Tassi di interesse negativi – Effetto su risparmi e obbligazioni

I tassi di interesse negativi implicano che invece di guadagnare interessi, depositi e risparmi saranno addebitati dalle banche. Però, in realtà, i risparmiatori possono semplicemente non guadagnare alcun interesse sui loro risparmi. L'idea è di rendere poco attraente il risparmio e incoraggiare i consumatori e le aziende a spendere di più invece di accumulare denaro.

Le obbligazioni che producono tassi di interesse negativi (o prossimi allo zero) non sono attraenti per gli investitori. Nei momenti in cui la banca centrale sceglie di ridurre il tasso overnight a zero o al di sotto, gli investitori in genere cercano più sicuri, titoli redditizi come le azioni.

Rischi associati a tassi di interesse negativi

I tassi di interesse negativi riducono i margini di profitto degli istituti di credito e delle banche commercialiBanca commercialeUna banca commerciale è un istituto finanziario che concede prestiti, accetta depositi, e offre prodotti finanziari di base come i conti di risparmio. Periodi prolungati di tassi di interesse bassi o negativi possono incoraggiare le banche a cessare o ridurre i prestiti man mano che la redditività diminuisce.

Tassi di interesse negativi (o bassi) significano che gli investitori stranieri ottengono rendimenti inferiori sui loro investimenti, che porta a una minore domanda per la valuta nazionale, svalutando la valuta e riducendo il tasso di cambio.

Le svalutazioni valutarie possono portare alla concorrenza tra paesi che esportano beni simili, insieme a fluttuazioni indesiderate del tasso di cambio.

Esempi pratici

Per proteggere l'industria delle esportazioni nazionali da un aumento del tasso di cambio, la banca centrale giapponese ha ridotto il tasso di interesse nel 2016 e ha annunciato un addebito dello 0,1% su eventuali riserve depositate dalle banche commerciali presso la banca centrale. Questo è un esempio dell'utilizzo di tassi di interesse negativi come strumento di politica monetaria.

A partire da ottobre 2019, diversi paesi europei tra cui Francia, Svizzera, Spagna, e anche la Danimarca ha avuto tassi di interesse negativi a causa della politica monetaria delle banche centrali europee per combattere i segnali di recessione e debolezza economica.

Con la pandemia di COVID-19, la Federal Reserve statunitense ha ridotto i tassi overnight a quasi lo 0,25%, scatenando la speculazione che il tasso di interesse potrebbe diventare negativo nei prossimi mesi. Il tasso di interesse è stato ridotto a seguito della politica monetaria espansiva.

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