Che cosa sono le azioni privilegiate partecipanti?

La partecipazione alle azioni privilegiate conferisce al detentore il diritto a un dividendo specifico che è separato dai dividendi ricevuti dagli azionisti ordinari e viene ricevuto anche prima degli azionisti ordinari. È una clausola che dà anche agli azionisti privilegiati la priorità dei dividendi accumulati rispetto agli azionisti ordinari nel caso in cui l'attività sottostante si trovi di fronte a un evento di liquiditàEvento di liquiditàUn evento di liquidità è un processo mediante il quale un investitore liquida la propria posizione di investimento in una società privata e scambia lo per contanti. Lo scopo principale di un evento di liquidità è il trasferimento di un'attività illiquida (un investimento in una società privata) nell'attività più liquida:la liquidità.

Più specificamente, il dividendo che ricevono gli azionisti privilegiati partecipanti è pari all'importo o al tasso che ricevono gli azionisti privilegiati e ottengono un altro dividendo che è determinato da una condizione nelle clausole dell'azione privilegiata partecipante.

Oltre a ricevere un dividendo specifico e a essere privilegiato negli eventi di liquidazione, gli azionisti privilegiati partecipanti possono anche scegliere tra due preferenze:la preferenza di conversione facoltativa o la preferenza di liquidazionePreferenza di liquidazioneLa preferenza di liquidazione determina l'ordine in cui le attività liquidate di un'impresa fallita vengono pagate ai richiedenti dell'impresa. sopra menzionato.

Per la preferenza di conversione facoltativa, l'azionista privilegiato partecipante possiede il diritto di convertire tutte le sue azioni privilegiate partecipanti esistenti in azioni ordinarie. Considerando che per la preferenza di liquidazione, gli azionisti privilegiati partecipanti hanno il diritto di ricevere il capitale che hanno investito nella società prima durante un evento di liquidità.

Nel caso di una preferenza di liquidazione 2x, gli azionisti privilegiati partecipanti otterrebbero il doppio del capitale che hanno contribuito alla società (supponendo che ci siano fondi sufficienti per soddisfare questo requisito).

Anche, dopo che la preferenza di liquidazione è soddisfatta e vi è capitale residuo dalla liquidazione, il capitale residuo sarà condiviso tra l'azionista ordinario e gli azionisti privilegiati partecipanti nell'ipotesi che tutte le azioni privilegiate partecipanti vengano convertite in azioni ordinarie.

Azioni privilegiate partecipanti nella pratica

In pratica, le azioni privilegiate partecipanti sono in genere utilizzate da società di capitali di rischio e società di private equity. Venture capital e società di private equityFondi di private equityI fondi di private equity sono pool di capitale da investire in società che rappresentano un'opportunità per un alto tasso di rendimento. Vengono con una presa fissa su una quantità significativa di rischio quando perseguono gli investimenti. Le azioni privilegiate partecipanti sono un metodo con cui le società di venture capital e private equity possono proteggersi dai rischi del loro portafoglio quando investono.

Le aziende a volte utilizzano le azioni privilegiate partecipanti come metodo per ottenere una valutazione più elevata. Tipicamente, il costo del capitale per le azioni privilegiate è inferiore a quello delle azioni ordinarie; così, l'emissione di azioni privilegiate può essere un metodo per ridurre il costo medio ponderato del capitale di un'azienda (WACCWACCWACC è il costo medio ponderato del capitale di un'impresa e rappresenta il suo costo misto del capitale, inclusi capitale proprio e debito.) al fine di ottenere una valutazione più elevata.

Inoltre, il finanziamento ottenuto attraverso le azioni privilegiate partecipanti può essere l'unico grande finanziamento disponibile per un'azienda se sono particolarmente giovani, come una start up. Il finanziamento da azioni privilegiate partecipanti può portare ad un aumento della linea superiore di una società, ricerca e sviluppo potenziati, e operazioni più efficienti.

Azioni privilegiate partecipanti vs. azioni privilegiate non partecipanti

La differenza tra azioni privilegiate partecipanti e azioni privilegiate non partecipanti si riduce a come il capitale dopo le preferenze di liquidazione è soddisfatto, è distribuito. Sia gli azionisti privilegiati partecipanti che gli azionisti privilegiati non partecipanti ricevono una preferenza di liquidazione e saranno pagati dopo i creditori ma prima degli azionisti ordinari.

Però, dopo che la preferenza di liquidazione è soddisfatta per gli azionisti privilegiati partecipanti e non partecipanti e vi è capitale residuo, gli azionisti privilegiati partecipanti saranno trattati come se le loro azioni fossero azioni ordinarie e divideranno l'utile residuo con gli azionisti ordinari sulla base della proprietà.

Riepilogo

• La partecipazione alle azioni privilegiate conferisce al detentore il diritto a un dividendo specifico.
• Gli azionisti privilegiati partecipanti hanno diritto a una preferenza di liquidazione, che consente loro di ricevere un multiplo dei loro investimenti prima che vengano effettuate distribuzioni agli azionisti ordinari in caso di liquidazione.
• Gli azionisti privilegiati partecipanti possono anche scegliere di convertire le proprie azioni in azioni ordinarie.
• Le azioni privilegiate non partecipanti differiscono dalle azioni privilegiate partecipanti poiché le azioni privilegiate partecipanti sono trattate come azioni ordinarie dopo che le preferenze di liquidazione sono state soddisfatte.

Risorse addizionali

CFI è il fornitore ufficiale della pagina globale del programma Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSA Iscriviti al programma CMSA® di CFI e diventa un analista di mercati finanziari e titoli certificato. Fai avanzare la tua carriera con i nostri programmi e corsi di certificazione. programma di certificazione, progettato per aiutare chiunque a diventare un analista finanziario di livello mondiale. Per continuare ad avanzare nella tua carriera, le risorse aggiuntive CFI di seguito saranno utili:

• Azioni comuni vs. azioni privilegiateAzioni comuni vs. azioni privilegiateI potenziali investitori che desiderano acquisire una quota o la proprietà di una società possono scegliere di acquistare tra azioni ordinarie e azioni privilegiate. Aziende
• Costo del capitale Costo del capitale Il costo del capitale è il tasso di rendimento minimo che un'azienda deve guadagnare prima di generare valore. Prima che un'azienda possa realizzare un profitto, deve almeno generare entrate sufficienti per coprire il costo del finanziamento del suo funzionamento.
• Sottostante Sottostante Sottostante è un termine di investimento che si riferisce all'attività finanziaria reale o al titolo su cui si basa un derivato finanziario. Così, il
• Venture CapitalVenture CapitalVenture Capital è una forma di finanziamento che fornisce fondi per la fase iniziale, aziende emergenti ad alto potenziale di crescita, in cambio di azioni o quote di proprietà. I venture capitalist si assumono il rischio di investire in società startup, con la speranza di ottenere ritorni significativi quando le aziende diventeranno un successo.