Come funzionano i prezzi e i rendimenti delle obbligazioni

Quando si parla di investimento, parliamo spesso di azioni. È probabile che le azioni costituiscano la maggior parte del tuo portafoglio di investimenti durante la maggior parte dei tuoi anni di investimento.

Obbligazioni, che tendono ad essere meno rischiosi ma anche meno gratificanti, sono più importanti man mano che ci si avvicina alla pensione. Però, le obbligazioni possono essere una parte utile del tuo mix di investimenti a qualsiasi età, ed è importante capire come funzionano, anche se non ne possiedi molti in questo momento.

Esaminiamo le obbligazioni e perché dovremmo prestare loro molta attenzione in questi giorni. (Vedi anche:5 cose cruciali che dovresti sapere sulle obbligazioni)

Come funzionano i titoli di stato

Un'obbligazione è semplicemente un veicolo che i governi e le aziende utilizzano per prendere in prestito denaro. La gente compra obbligazioni, e in cambio, ricevere il pagamento degli interessi. Il nostro paese sarebbe a malapena in grado di funzionare senza obbligazioni.

Per questa discussione, concentriamoci sui titoli di stato. Il governo degli Stati Uniti fa galleggiare molti titoli diversi, ma i più comuni sono i buoni del Tesoro a 30 e 10 anni. Queste obbligazioni pagano interessi ogni sei mesi, e il capitale dell'obbligazione - spesso indicato come "valore nominale" - viene pagato per intero dopo 30 o 10 anni.

Ci sono anche titoli popolari chiamati Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS). Il capitale di un TIPS può aumentare o diminuire a seconda del movimento dell'indice dei prezzi al consumo.

I titoli del Tesoro degli Stati Uniti sono molto popolari in tutto il mondo perché sono supportati dalla piena fiducia e dal credito del governo degli Stati Uniti, che storicamente ha sempre ripagato i suoi debiti.

Resa e prezzo

Se hai intenzione di mantenere un'obbligazione fino a quando non matura, probabilmente vorrai dare un'occhiata alla sua resa, che è semplicemente un calcolo di quanti soldi guadagnerai sull'investimento. Quindi per esempio, diciamo che hai $ 10, 000 Obbligazione a 30 anni con un tasso di interesse annuo del 5 percento. Ciò significherebbe che otterresti $ 500 all'anno. Questo è il rendimento annuo dell'obbligazione. Viene anche chiamato rendimento "nominale".

C'è un altro fattore che determina quanti soldi guadagni da un'obbligazione, e questo è il prezzo.

Diciamo che il proprietario del $10, 000 sopra sceglie di vendere l'obbligazione prima che scada, per $ 9, 000 — forse perché la società emittente sta lottando per restare a galla, o perché i tassi di interesse stanno per vedere un aumento sostanziale. L'acquirente dell'obbligazione continuerà comunque a ricevere il pagamento degli interessi in base al valore nominale dell'obbligazione ($ 10, 000). Questi pagamenti di interessi sono fissi.

Così, l'acquirente riceve gli stessi pagamenti, ma poiché l'acquirente ha pagato meno per l'obbligazione, la resa è del 5,55 per cento. ($500/$9, 000=0,0555, o 5,55 per cento).

Quando un'obbligazione viene venduta per un valore superiore al suo valore di emissione, spesso si sente dire che si tratta di fare trading "a un premio". Se sta vendendo a meno del suo valore di emissione, sta vendendo "a sconto".

Parlando in generale, le persone cercano di trovare obbligazioni che vendono a sconto, perché danno una resa maggiore.

Perché i prezzi salgono e scendono

Il prezzo delle obbligazioni è fortemente influenzato dai tassi di interesse. Il tasso di interesse prevalente, ovvero il tasso di interesse sulle obbligazioni emesse in quel particolare momento può far sembrare qualsiasi altra obbligazione più o meno attraente per gli investitori.

Per illustrare questo, supponiamo che tu abbia un'obbligazione a 30 anni con un tasso di interesse del 5%, ma i tassi sono aumentati e ora sono in media del 6%. Poiché la tua obbligazione ora ha un tasso di interesse inferiore alla media prevalente, è meno attraente per gli investitori. Così, se vuoi vendere l'obbligazione, potrebbe essere necessario abbassare il prezzo per garantire che gli investitori possano ottenere lo stesso rendimento.

È vero anche il contrario. Quando i tassi di interesse scendono, qualsiasi obbligazione con un tasso di interesse più elevato diventa più attraente e può richiedere un prezzo più elevato.

È noto che l'inflazione ha un impatto indiretto sui prezzi delle obbligazioni perché è accompagnata da tassi di interesse più elevati.

I prezzi delle obbligazioni sono anche indirettamente influenzati dall'andamento del mercato azionario. Quando il mercato azionario va bene, le persone tendono ad affollare le azioni e il loro potenziale per rendimenti più elevati, che a sua volta deprime la domanda e i prezzi delle obbligazioni. Ma durante i periodi di difficoltà economica, gli investitori spesso si affollano sulla relativa sicurezza delle obbligazioni e questo può causare un aumento dei prezzi.

Perché è importante adesso?

I rendimenti dei Treasury sono aumentati nel 2018 con il tasso di interesse su un Treasury a 30 anni in crescita dal 2,8 per cento circa di inizio anno al 3,1 per cento di fine maggio. Il rendimento del Treasury a 10 anni è superiore al 2,9 per cento, rispetto al 2,4 per cento all'inizio del 2018.

Ci sono molte ragioni per cui i rendimenti sono aumentati, ma generalmente hanno a che fare con la fiducia nell'economia e nel mercato azionario. I rendimenti dei titoli di stato crescono inversamente ai prezzi. Così, un rendimento elevato suggerisce che la domanda di obbligazioni è debole e che i prezzi sono deprimenti.

La tendenza dovrebbe solo rafforzarsi. Si prevede che il governo emetterà molte nuove obbligazioni nel 2018 in quanto cerca di coprire il costo dei nuovi tagli fiscali. Avere più obbligazioni sul mercato ridurrà la domanda di ogni singola obbligazione, quindi i prezzi diminuiranno e i rendimenti aumenteranno.